K线是魔鬼
并购还是本周最重要的核心，本栏连续推荐的中铝系统的山东铝业(行情,论坛)和兰州铝业(行情,论坛)继续为大家带来惊喜，本周涨幅巨大，说明市场对收购特别
是大股东回购这个概念已经开始渐渐熟悉了，同时更印证了“扬子石化(行情,论坛)，天天见”的预言。 不过，要想一直希望能够走在市场前面的，必须考
虑一个概念和板块出来之后市场的接纳程度，在周四的我自己的“博客”里提出“盛宴尾声，剩宴开始”，指出短期看这个板块已经开始透支
它的价值，比如上海石化(行情,论坛)，如果因为是中国石化(行情,论坛)的收购而上涨，最可能的方式就是换权置换，两个公司的净资产分别是2.668元和2.337元，也
就说如果换股的话，上海石化应该有10%的溢价，而股价分别是5.13元和5.26元，空间已经不大了。所以，当一个“故事”众人皆知的时候，股
价的大幅拉升就要小心了。
股改以后，国际化进程势不可挡，可以让我们有更宽的视野来观察和分析我们所处的这个市?Ｓ械氖焙颍床幻靼譇股，就去参考一下周
边的股票市场，不论是大盘还是个股，心里就更加有底。特别是最近国内A股市场对QFII的热炒，也说明越来越的投资者希望能在股票价值的估
算上和国际保持一致。很多公司的对价支付的基础其实也是同类公司在国际市场的价格，除权之后PE，PB等指标的水平是否比国外同类公司为
高，倒推过来决定对价的支付。所以，分析的时候要多提醒自己“还好我们不是孤立的市?薄Ｕ庥胫昂芏嗄甑姆獗帐谐∈遣煌模式鸬?/p>
流动是开放的，投资理念也是开放的，很多搞技术分析的朋友往往在1300点的关口大费周章，企图光从图表上寻找真理，预测未来，最后反成
了作茧自缚。正是因为两个市场的存在，不可避免会出现同一种股票不同的交易价格，这就形成跨市场套利机会的出现。这构成了06年市场我
们看好的主要原因：即使指数进入振荡或者回调，成功的套利依然是能大大地赚钱。
最近的例子其实就是玖龙纸业在香港H股的发行，发行的PE水平大概是12.5倍，超额认购300倍的热烈情况可能使得该股3月3日上市之后继
续飙涨，同样在香港上市的理文纸业的PE是14倍。如果按照资金可以在两个市场自由流动的前提来看，国内的纸业公司至少应该获得同样的估
值水平，更何况G华泰，晨鸣纸业(行情,论坛)的盈利能力和规模更胜一筹，目前这两家的PE分别只有9.4和8.6，07年预测PE只有7.2和5.9，被低估的水平接
近100%。这意味着，长期投资这两家公司，获利的幅度可以是一倍，按照目前的速度，我估计可能用不了1年。这就是简单的套利做法。事实上
，我们目前房地产股，银行股的上涨的基础同样是因为价值低估，公司的成长性又支持股价，所以才不断的涨。我推荐金地，不是不看好华侨
城，招商和万科，而是因为相对这三个公司而言，金地没有股改，含权股的空间更大一点。这也是套利的思想，同行业同类型股票不同时期的
机会利润。
所以，行情是否见顶，对操作股票的人来说，不是很重要。因为大家都卖股票，才是顶部。只要这个市场中还有这样那样被低估的股票，
市场就会反复健康的望上走，我想天天盯着指数的朋友最害怕见到的可能是600519贵州茅台(行情,论坛)这类“公认最好的白马股”，都知道好却都不会买
的股票，算算这三年来，天天在证券部搏杀的人，跑赢茅台的人有几个？大家都认为自己比市场聪明，却不知道在马拉松的市场较量中，价值
股才是真正的冠军。
有几个几年前我在营业部里上班的时候认识的老阿姨，天天准时上班，准时讨论热点，到头来依然不能从市场里赚钱，万科，中集什么都
买过，最后都放走，剩下的是不涨的发展，亏损的中关村(行情,论坛)，最后亏损到连自信都丧失，买卖股票的胆量都没有。
我对他们的建议就是：不要看股票的价格，更不要看K线。K线是魔鬼,贪婪或恐惧的源泉。
同样对新来做股票的投资者也是同样的忠告：不要天天盯着这个市场，想做好股票，就买“最好”的股票吧。简化投资，简化心灵，生活充满
创富机会。
（联系电话:0755-82075118）
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