明天大盘：涨

周三上证综指再创新高，虽然两市成交金额仍保持缩量态势，但市场持筹心态较好，两市跌幅榜前例的股票大多以ST股和绩差股为主，由于市场此起彼伏的热点，即使是短线热点也能引导场外资金陆续进场，这说明在股市整体大环境稳定走好的基础条件下，在政策面及宏观经济运行状况健康持续发展的保障下，A股市场获得了持续积极的资金流入，这是近期市场续创新高的主要原因。

在昨日的大盘分析中，我们指出“由于G招行的短期振荡基本结束，所以周三大盘有望延续周二下午发力上攻的涨势，冲击1310点新高”。从今天大盘实际运行轨迹来看，也再次应验了我们昨日预见的准确性??/p>

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本周大盘走势的总体基调，我们完全重复上周五（2月23日）和本周一（2月27日）大盘分析中观点“1、指数不会迅速大幅上涨，“磨顶走势”特点是曲折振荡；2、指数有望续创“12.06”行情以来的高点，大盘将冲击我们前期反复提到的重要阻力区间1330—1350点；3、投资者在今年“两会”期间（3月3日—3月14日）应抓紧良机，积极操作，但注意把获利丰厚的股票及时逢高兑现，滚动操作为主”。这些鲜明，言之确凿的观点等待着投资者与我们一同来检验??/p>

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消息面上，今日三大报同时在头版节选刊登中共中央政治局常委、国务院副总理黄菊同志在今年1月12日全国证券期货监管工作会议上的讲话《巩固扩大股权分置改革成果，加快推动资本市场健康发展》。对此我们分析认为：1、黄菊副总理在1月份全国证券期货监管工作会议上的讲话，选在时隔一个半月之后的3月1日才正式公开发布，此中有深意。其一，目前市场连日来1300点久攻不下，三大报今日同时头版刊登黄菊副总理的讲话，似乎有中央力挺1300点之意。其二，“两会”即将于本周日召开，在此之际，证券市场的稳定发展有利于营造“两会”期间较好的舆论氛围。我们认为，讲话发布时机选择的意义可能大于讲话内容的本身。2、从讲话本身来看，可以关注黄菊副总理在布置今年工作时提出的要求：一是要求争取年内基本完成股改，二是要求高度重视维护市场稳定工作，三是要求注意市场创新，四是要求进一步落实已出台的政策措施，五是要求进一步加强市场监管。股改是重中之重，摆在第一条无可厚非。在讲话中，重视市场稳定被摆在第二条，而且要求“高度重视”，要求“各有关部门、地方人民政府要把维护资本市场的稳定作为本部门、本地区的一项重要工作，抓紧、抓实、抓好”。显然，中央对要维护市场稳定已不遗余力。包括选择今日发布讲话，也正是出于维护市场稳定角度的考虑。 3、如果说股权分置改革是去年的主题，那么今年“两会”有关资本市场的主题将主要集中在证券市场的融资问题上。何时恢复再融资、何时新老划断始终是牵动市场神经的一个问题。融资之所以暂停，主要是为了让位于股改。因此，何时恢复融资，股改进程是最关键的因素。自去年11月中央五部委召开股权分置改革工作座谈会，各相关部委的意见得到了空前的统一。黄菊副总理的讲话，更是表达了中央对股改问题的高度重视。讲话不仅重申改革“开弓没有回头箭”，且给出了股改时间表，要求年内基本完成。目前，股改虽然已近过半，但未股改的一半在股改难度上显然要远高于已股改的一半。股改要攻坚，必须要有稳定的市场环境。因此从股改进程的角度出发，虽然“两会”会对市场恢复融资功能有呼声，但我们认为短期内融资让位于股改的格局可能还将延续，这段期间将为市场带来一个较为稳定的政策环境。

（2006年3月1日星期三）

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