期货公司壳价仍难上涨

    本报记者近日获悉,深圳某券商正在洽购广州民安期货,而有意向收购期货公司的证券公司不止上述证券公司一家。金融期货日渐临近正在刺激证券公司的神经,收购期货公司被认为是一种捷径。种种迹象表明,虽然被人相中,但期货公司壳资源却依然没有上涨的迹象。

    秘购民安期货

    收购在秘密进行。据了解,民安期货的实际控股方是民安证券,由于民安证券被行政托管,因此民安证券清算组对民安证券进行资产审核,将民安期货的股权进行转让。去年底清算组连续两次在媒体上公布了民安期货股权转让询价公告,但至今仍然没有成功转让。

    民安期货的一位负责人告诉记者,"深圳这家证券公司看好期货业务,认为期货行业未来发展前景很好,尤其是金融期货推出后,可以和公司目前的证券业务联系起来。"

    民安期货成立于2003年6月,是一家全新的期货公司,如果不是受股东拖累应该有很好的发展空间。上述负责人指出,民安期货目前经营一切正常。该公司2005年代理成交金额排在180多家期货公司的第66位,仅从代理金额单个指标来看该公司是一个较好的壳资源。

    深圳那家券商不愿意回答记者的相关问题,"现在还不到时机,说早了可能会影响下一步操作。"

    记者了解到,虽然这家券商有意收购民安期货,但仍然有些难度,主要在于该券商还要找到另外两家股东。去年底证监会发布了《关于期货经纪公司股东资格及相关问题的通知》,通知要求单个股东的受让股份不得超过50%,另外拟持有期货经纪公司10%以上股权或者拥有实际控制权的股东,其股东资格应当事先经证监会核准。这就意味着民安期货如果想成功转让出股权,必须找到三个以上的股东。

    据参与过询价的机构介绍,目前民安期货的核定资产近千万,"获得该公司控股权的代价并不高。"

    收购动力

    记者从深圳市期货同业协会了解到,目前深圳有几家券商有意收购、控股或者参股期货公司,而期货公司也希望引进证券公司作为股东。

    深圳市期货同业协会会长管焱彬告诉记者,协会鼓励期货公司和证券公司通过控股、参股或者收购的方式合作。他认为,单一的期货公司或者券商的力量都比较小,如果二者合作的话可以达到资源共享,这是期货公司做大做强的有效途径。

    证券公司看中什么呢?一券商负责人指出,尽管目前期货公司还只能做经纪业务,但是不少券商都相信未来应该有机会逐步进入自营或者委托理财等领域,这些业务的潜在空间肯定不能小觑。即使在目前,涉足期货业也有利于券商建设金融超市平台,提高对投资者的吸引力。券商看中期货公司的另外一点是瞄准了金融期货以及期权等衍生品市场,拥有期货公司的证券公司肯定能在未来市场上占据有利位置。

    据统计,目前控股参股期货公司的证券公司已经达到20多家,这些证券公司通常采取间接控股的方式,即由自己的控股股东出面或者通过自己的关联公司控制期货公司。

    壳资源升值难

    券商的收购让待价而沽的期货公司产生了期待———随着金融期货的推出,期货公司的壳资源应该涨价了吧?但不少业内人士指出,壳资源涨价应该是一厢情愿的说法。

    去年期货行业迎来了"倒春寒",在成交量下降的情况下又一次全行业亏损。在重陷亏损境地以后,已经有多家期货公司被注销了期货经纪业务资格,另外有很多期货公司在待价而沽中苦苦煎熬。

    关于金融期货交易所的一切消息都让这些公司兴奋:金融期货的推出也许意味着他们的身价看涨。

    民安期货那位负责人指出,期货公司的壳资源能否看涨要看未来的金融期货交易所的会员由谁构成。如果金融期货交易所仅允许期货公司和银行作为会员的话,那么期货公司的壳资源价值无疑将会大幅上涨；但如果证券公司也能成为交易所会员的话,期货公司的价格肯定不会有什么大的增长。"证券公司自己能从事金融期货的话根本就没有必要花大价钱去收购其他的期货公司了。"

    业内人士指出,由于目前金融交易所由5家交易所出资构成,想将证券公司排除在会员之外显然是不现实的。另外,很多证券公司前期已经拥有了期货公司,"现在想买期货公司的证券公司只是少数",证券公司不可能成为期货公司的最大买家。

    被寄予厚望的外资仍然在观望。2005年1月1日起,香港和澳门的公司就可以在内地设立合资的期货公司,但除了荷兰银行一家以外,其他机构都是雷声大雨点小；而传统的有实业背景的企业由于在前期参股期货公司中并没有获得多少甜头,参股的热情也并不高。

    买家不多壳资源升值难显而易见。