"2008年之后会怎么样",这是记者在东方锅炉(行情,论坛)(600786)采访过程中听到最多的一句话。尽管公司连续三年主营业务收入和净利润都高速增长,2005年每股收益更是超过了2元钱,但公司上上下下的关注点已经超越了这一轮产业周期。

    今年产量将达到顶峰

    来到公司生产锅炉核心部件汽包的重容车间,这里正在制造的是一台60万千瓦和一台30万千瓦的锅炉汽包,据工段长介绍,他这个工段在2003年以前每年也就生产十几台汽包,从2003年开始逐年上升,现在平均每个月至少是两台。这里几乎是24小时运转,80多个工人三班倒,今年公司的生产任务又提高了几乎20%,因此压力更大。

    据东方锅炉(行情,论坛)负责生产的副总陈力华介绍,东方锅炉(行情,论坛)2005年产值同比几乎翻了一倍,工人三班倒,周末加班等非常普遍。在提高公司自身生产能力的同时,公司也将部分低等级非核心部件交由外部协作厂商生产,充分利用外部资源。今年的生产任务是66台锅炉,不管在台数还是总千瓦数上都将超过去年达到历史最高水平。

    公司总经理吴焕琪则表示,今年公司的生产量将达到2200万千瓦,产值和主营收入突破100亿元,而东方锅炉(行情,论坛)的生产量和收入也将达到顶峰。

    行业影响已初步显现

    年报显示,截至去年底,公司累计未执行的合同大约有290亿元,如果按照平均每年100亿产值计算,2006年之后的三年内主营收入和利润都将有望保持在较高的水平,但行业变化对公司的影响已经开始初步显现。

    最明显的是签订合同额有所下降,2003年公司签订合同190亿,2004年为153亿,2005年为72亿元。对于未来新增订单趋势,吴焕琪坦言,从宏观经济角度看,现在发电设备行业每年如此高的生产量是不理性的,国内电力设备市场需求的下降对东方锅炉(行情,论坛)肯定也是有影响的。

    新增订单下降同时也对公司现金流造成了一定影响。2005年东方锅炉(行情,论坛)每股现金流量由2004年的7.31元下降到负0.74元,公司财务部相关负责人解释,锅炉生产通常要提前8个月到1年左右采购原材料,从原材料储备到产品出产前资金占用较大,2005年的生产量大幅增加使得原材料资金占用进一步加大,而新增订单减少意味着预收货款在减少,这一增一减导致公司经营现金流变为负数。

    一位券商研究人员在接受记者采访时表示,电力设备还是一个比较典型的周期性行业,2005年火电的建设量在8000万千瓦的规模,从电力需求而言,电力紧张的形势正在逐步缓解,因此未来火电年开工规模合理的水平应该在4500万千瓦左右,但这也并不绝对,主要看国家宏观调控的力度和技术。

    调整处于进行时

    据了解,目前公司在手上的290亿合同大部分将在2008年以前完成。但2008年以后能有多少订单?假如2008年以后订单任务大幅下降又如何保持业绩增长?

    吴焕琪表示,长远来看,公司将从两个方面来应对国内市场变化,一方面是在产品结构和产业结构上的调整,继续实施3+X战略,形成锅炉、核电和电站环保三个主导产业板块,重点强化核电和环保产业发展,降低行业波动对企业的风险；另一方面是在市场开拓上,今年开始要逐步提高国外市场的比重。虽然目前公司出口的锅炉主要集中在30万千瓦以下,但已经累计出口了接近100台,在国际市场上是有较好基础的,这为进一步开拓国际市场打下了基础。

    在锅炉产品本身方面,公司技术负责人介绍,未来电站锅炉的将向高参数、大容量和低耗能方向发展,也就是60万千瓦及以上超临界和超超临界大型锅炉将成为市场的主导。预计今年东方锅炉(行情,论坛)60万千瓦及以上的锅炉将达到40%以上,而在60万千瓦及以上锅炉中,亚临界技术公司已经完全掌握,超临界技术在开发上还需加大力度,公司未来技术攻关上重点将是超临界整体技术和超超临界技术。

    值得注意的是,就今年来看,公司60万千瓦及以上锅炉数量将进入批量生产状态,由于不同锅炉的制造参数不一样,将使包括原材料采购成本等在内的制造成本出现较大上升,因此如何化解成本上升也是一个公司需要考虑的。