国泰君安研究报告指出，中国石化有可能在4月中下旬开始股改进程，股改对价约为10股送2．5～3股。同时相对于目前中国石化H股股价，则有约15％～20％的额外获益空间。

　　研究人员称，对于中国石化剩余上市子公司的股改预期和整合方案的判断，概率从大到小的可能是：中国石化先进行股改、然后再择机换股整合上海石化等子公司；先行让子公司股改；直接现金私有化。而在中国石化股改预期的时间上，国泰君安乐观判断可望4月中下旬出台，而股改对价水平约为10股送2．5～3股。

　　同时由于成品油定价方案调整已经箭在弦上，国泰君安认为，成品油定价机制改革预期，3月底推出概率50％，上半年推出概率80％。国泰君安就此判断，成品油定价机制改革会使中国石化业绩提高约0．10～0．15元／股，由此可推出，中

　　国石化2006年业绩区间将为0．50元～0．55元／股。国泰君安预计，若考虑成品油定价机制改革和股改因素，则中国石化股价区间为6．2～7．5元。若股改出台前反映出10送2的预期，中国石化此轮上升目标价可提高到6元／股。

(责任编辑：陈晓芬)