目前我国货币市场基金正在茁壮成长,未来面临很大的发展机遇。我们知道,货币市场基金主要投资于到期日在一年以内的各种货币市场工具,而货币市场又主要包括回购拆借市场、短期债券市场以及商业票据市场。可以说我国的货币市场基金是伴随着人民币利率市场化进程所孕育而生的产物,在逐步推进利率市场化工作的过程中,货币市场的发展壮大为货币市场基金的存在和发展提供了前提条件和坚实基础。

    与此同时,货币市场又是主要由包括商业银行在内的大型机构参与的资金批发型市场,其资金收益率一般高于银行成本即短期存款利率,但目前个人投资者以及企业尚不能直接进入,货币市场基金则提供了一个间接进入货币市场从而获取较高收益率的投资渠道。除此以外,为鼓励货币市场基金的发展,目前国家对基金投资收益免征利息所得税。因此,投资于货币市场基金的个人投资者还可以额外获得免利息支出的优势。

    从成熟市场的经验看,货币市场基金具有低风险、稳健回报的特点。在我国货币市场基金发展初期,也曾经出现过单纯为相互攀比收益率高低而导致回购杠杆比例过大、变相超过投资期限等加大货币市场基金投资风险的情况。针对此情况,中国证监会去年先后出台了多个规定,对货币市场基金的正回购比例、平均剩余期限、投资于企业短期融资券和银行定期存款等做出了严格规定,有效地控制住了投资风险。此外还规定运用影子定价对货币市场基金资产与市场价格之间的偏离程度进行实时跟踪,从而保证本金的相对稳妥。

    经过上述这一系列措施,目前我国货币市场基金的运作正在进一步规范化,基金收益率也从此前不正常的高位逐步回归到与货币市场利率水平基本相适应的合理水平上,货币市场基金低风险、稳健回报的本质特征得到了广泛确认和强化,也进一步增强了持有人对货币市场基金安全性的信心,可以预见,未来货币市场基金这块蛋糕还将会越做越大。