由于证监会对二线风险券商的处理速度加快，上市公司也纷纷在2005年年报中对参股券商的股权投资进行计提减值。同时，受益于前期券商的清理整顿，与往年相比上市公司对委托理财业务的计提量呈现大幅减少的态势。

    根据本报信息部统计，已经公布2005年年报的上市公司中有275家上市公司参股券商，一家上市公司同时参股多家券商的情况也不少。而申银万国、国泰君安、海通证券等大券商的股权都相当分散，分别有数十家上市公司对其有股权投资。

    G申能计提5500万减值

    G申能（600642）3月22日披露，公司在2005年年底对申银万国证券和海通证券的股权投资，分别计提了65%和35%的减值。

    G申能公告称，2005年底公司的长期投资中，包括对海通证券的12142.84万元股权投资和对申银万国的2000万元股权投资。

    综合考虑证券行业前景及上述长期投资资产状况等因素，公司决定按账面价值的35%，即4250万元，计提对海通证券的减值准备；按账面价值的65%，即1300万元，计提对申银万国的减值准备，上述两项计提影响公司当年利润5550万元。

    特发信息(000070)董秘张大军先生告诉记者：“特发信息参股汉唐证券一共是5000万元，虽然目前汉唐证券还未进入破产，但是已经由信达来托管了。去年已经计提参股汉唐证券的1000万元，现在马上准备计提3500万元，还剩下500万元没有计提。计提减值当然会对公司的业绩产生很大的影响。”

    委托理财计提减少

    消息人士告诉记者，由于证监会大力清理券商违规业务，券商委托理财业务与往年相比下降37%，其中保底理财规模下降43%。但是仍然有少数公司委托理财计提数额很大。

    由于目前券商的委托理财已经做出不保本不保底的承诺，个人委托理财做为债券可以清偿，机构委托理财不能收回，所以也要计提投资损失。

    2月9日，注册地在淄博的新华医疗(行情,论坛)(600587)在2005年年报中披露，由于公司曾委托天同证券代理国债投资5000万元，合同到期后只收回100万元，为此公司已向济南市中级人民法院提起诉讼，并对剩余部分4900万元的债务计提了90%的坏账准备，现天同证券已经被齐鲁证券正式托管。之前，外高桥公司(600648、900912)公告显示，针对上海中经投资管理有限公司挪用公司委托理财款，致欠公司9675万元的判决，公司曾于一年多前申请法院执行，因该公司涉案数量较多，涉案标的巨大，法院未能予以执行。现在外高桥只能根据财产线索随时申请强制执行。目前，公司已对上述款项共计提专项坏账准备7251万元。

    调节损益选择计提

    国泰君安的金融工程分析师梁静分析认为：一般而言，上市公司对券商的投资主要体现在两块：即直接参股券商和委托理财。上市公司选择计提一方面是根据资产的或有损失决定，但也不排除调节当期损益的需要。

    对于上市公司参股券商，一位券商投行人士分析指出，上市公司参股券商肯定是利益的需求，风险也比较小，现在一旦参股券商倒闭，参股券商的上市公司当年收益将受到损失，只能通过转让股份和关联交易的方式来降低公司风险。由于高风险券商的破产和清算，总体上参股券商的方式今后将会大大减少。某业内人士指出，上市公司面对或有委托理财的损失，一面积极协调或诉诸法律，一面对委托资产进行投资减值准备的计提，牺牲当年利润。也还有两种或有损失处理途径：一是将委托理财继续延期，把风险转移至下一报告期；其二是把委托理财资产转让，而对上市公司委托理财施以援手,承担起理财风险“活雷锋”的多是上市公司的实际控制人。

    计提影响究竟多大

    “参股券商上市公司计提减值，或多或少会影响当年的收益，但是究竟影响有多大，一是要看计提的比例究竟占当年收益的多少，如果占的比例比较小，那么收益影响不大；二是一旦转让股权，则要看转让价和成本价的比例。”梁静分析道。比如，中关村(行情,论坛)证券总股本为15.4亿股，中关村(行情,论坛)证券被托管后，其第一大股东中关村(行情,论坛)对中关村(行情,论坛)证券的投资进行了全额计提，调整后预计2005年度亏损5亿元左右，对中关村(行情,论坛)的业绩影响是很大的。

    在公布2005年年报的公司中，也不乏将参股券商股份转让给控股公司的情况。有专家指出，证券公司法人股或发起人股份可以依照净资产进行转让，但是只有转让价格合理的子公司才可能接受，也才可能降低本公司的计提风险。 (证券时报)