上周沪深两市股指表现为依托五日均线振荡上扬走势，上证指数日K线为四阳一阴。个股方面，带有一定投机成分的题材类股票（如迪斯尼题材）表现突出，另外，地产股、有色金属、新能源概念股在盘中也有不俗的表现。在个股表现活跃的同时，权重指标股中国联通(行情,论坛)、G长电等却持续疲弱。

经国务院批准，3月26日，国家发改委下发通知，决定将汽油和柴油出厂价格每吨分别提高300元和200元，分别达到了4700元/吨和4070元/吨，并同步出台对部分弱势群体和公益性行业的补贴措施。同时，国家发改委下发通知，决定适当提高航空煤油出厂价格，新的价格自2006年3月26日零时起执行。本栏认为，成品油提价此前市场已有传闻，现在利好兑现，石化个股继续上冲的动力有限。

上周中国石化(行情,论坛)的走势对大盘形成重要影响，展望后市，我们认为大盘指标股的走势对整体市场的影响仍占有重要的地位，投资者对指标股特别是中国石化的表现应保持密切关注。

从短期市场趋势观察，目前大盘的运行状态依旧是健康的，就这方面来说，投资者的操作策略应该是持仓观望。另一方面，考虑到市场成交量有顶背离迹象，而且虽然个股相当活跃，但市场也依旧没能形成持续性的炒作热点，个股的炒作已经显现出投机的成分，因此，我们倾向于认为，本论上涨行情可能正处在尾声阶段，即：大盘后市也许有继续创新高的动力，但其上升空间会比较有限。

中期趋势上，目前的市场尚未进入牛市，但随着股权分置改革的深入进行，市场再次回到熊市状态的可能性应该也不复存在，2006年的股票市场体现的可能是较为复杂的表现形态，局部牛市以及个股活跃是大多数投资者对2006年的市场描述。

基于上述分析，本栏建议投资者不再继续加仓，而一旦大盘中线显露走弱迹象，则实施减磅操作。（刘开忠）

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