金城股份(行情,论坛)（000820）：5亿还款带动股价重估

第一证券 楼栋

周三两地市场成交量放量明显，上海成交量达到178亿。一方面指数在冲击1300点的过程当中需要消耗压力，另一方面，做多能量的快速消耗将带给市场短线的调整压力。由于市场已经形成了稳步上涨的走势，因此，在回落过程当中可以逢低进行吸纳，等待中期机会的来临。日前以万科为代表的地产股成为市场的明星，阶段涨幅十分巨大。房地产股走强的原因是在于人民币升值的预期，毕竟在对房地产调控的背景下面，从业绩预期的角度来说难以解释。同理造纸行业在人民币升值过程当中也将受益匪浅，成本有望得到降低。金城股份（000820）作为国内最大书刊印刷纸企业之一，在人民币升值的背景下受益匪浅，投资者不妨重点关注。

看点一：人民币升值收益股

金城股份是国内最大书刊印刷纸代表，有一定的规模优势。纸及纸板的年生产能力 为12万吨,主导产品胶印书刊纸曾获国家质量金奖,产能及质量在国内处于领先地位,市场占有率超过10%,并保持良好的发展趋势。近年来造纸行业企业原材料价格上涨影响，成本始终不能有效降低，进而影响了整体效益，金城股份作为造纸行业的龙头亦深受其害。民币升值将使得公司进口纸浆、废纸等重要原材料变得便宜，有利于企业降低成本，这将对其业绩起到极为有利的影响。

看点二：5亿还款带动股价重估

公司于05年底发布公告截至2005年6月30日，集团公司占用公司资金合计5.88亿元。为解决这一问题，地方政府同意将辖区内的大凌河河滩地土地使用权划拨给集团公司，集团将1803.37万平方米的河滩地使用权评估作价偿还上述欠款。据评估，河滩土地使用权评估值为5.9亿元人民币。经双方协商，集团公司土地使用权作价5.88亿元,抵偿占用公司的资金占用款及资金占用费，上市公司质量大幅度提升。时隔1个月公司便再次发布公告,预计05年全年盈利水平为微利，净利润大致约为500万元以内。为公司股票在二级市场的走势奠定了良好的物质基??/p>

看点三：公司股价已经盘出箱体整理区域，上升空间已经完全打开。同时股价前期跟随大盘快速调整触，短期跌幅已经到位。目前受前箱体顶部支撑已经展开反弹攻势，三根红小兵呈现典型多头攻击态势，后市有望加速上扬。

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