基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
送出日期：2006年3月30日
重要提示
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年3月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料已经审计。安永华明会计师事务所为本基金出具了标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
一、基金简介
（一）基金基本资料
1、基金名称： 易方达平稳增长证券投资基金
2、基金简称： 易基平稳
3、基金交易代码: 110001
4、基金运作方式： 契约型开放式
5、基金合同生效日： 2002年8月23日
6、报告期末基金份额总额： 2,308,105,888.71份
7、基金合同存续期： 不定期
8、基金份额上市的证券交易所： 无
9、上市日期： 无
（二）基金产品说明
1、投资目标： 追求资本在低风险水平下的平稳增长
2、投资策略： 本基金通过在股票和债券之间相对平衡的资产配置实现降低风险、稳定收益的目标。正常情况下，本基金资产配置的比例范围是：股票资产30%－65%；债券资产30%－65%；现金资产不低于5％。其中，投资于具有持续发展能力的上市公司的资产比例不低于本基金股票投资总资产的80%。
3、业绩比较基准： 上证A股指数
4、风险收益特征： 本基金属于证券投资基金中的低风险品种。正常情况下，本基金将控制基金资产净值波动的标准差 不超过上证A股指数波动的标准差 的65%（置信度为90％）；在此前提下，通过合理配置股票和债券资产比重，并将股票投资集中于具有持续发展能力的上市公司，努力实现股票市场上涨期间基金资产净值涨幅不低于上证A股指数涨幅的60％，股票市场下跌期间基金资产净值下跌幅度不超过上证A股指数跌幅的50％。
（三）基金管理人
1、名称： 易方达基金管理有限公司
2、信息披露负责人： 张南
3、信息披露电话： 020－38799008
4、客户服务与投诉电话： 020－83918088
5、传真： 020－38799488
6、电子邮箱： csc@efunds.com.cn
（四）基金托管人
1、名称： 中国银行股份有限公司
2、信息披露负责人： 宁敏
3、联系电话： 010－66594977
4、传真： 010－66594942
5、电子邮箱： tgxxpl@bank-of-china.com
（五）信息披露
登载年度报告正文的管理人互联网网址：
https://www.efunds.com.cn
基金年度报告置备地点： 广州市体育西路189号城建大厦27楼
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（单位：人民币元）
重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
序号 项目 2005年度 2004年度 2003年度
1 基金本期净收益 176,111,047.27 221,507,875.30 168,006,668.19
2 基金份额本期净收益 0.0714 0.0919 0.0575
3 期末可供分配基金份额收益 0.0109 0.0075 0.0043
4 期末基金资产净值 2,555,888,476.33 2,526,528,772.78 2,446,403,788.13
5 期末基金份额净值 1.107 1.117 1.111
6 本期基金份额净值增长率 5.57% 8.55% 20.65%
（二）基金净值表现
1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去3个月 1.23% 0.54% 0.57% 0.90% 0.66% -0.36%
过去6个月 5.49% 0.63% 7.56% 1.16% -2.07% -0.53%
过去1年 5.57% 0.84% -8.21% 1.37% 13.78% -0.53%
过去3年 38.26% 0.82% -13.97% 1.28% 52.23% -0.46%
基金合同生效至今 34.81% 0.78% -30.62% 1.26% 65.43% -0.48%
2、本基金合同生效以来基金份额净值变动情况，及与同期业绩比较基准的变动比较：
易方达平稳增长证券投资基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：基金合同中关于基金投资比例的约定：
1)本基金持有一家上市公司的股票，不超过本基金资产净值的10%；
2）本基金与由本基金管理人管理的其它基金持有任何一家公司发行的证券的总和，不超过该证券的10%；
3）基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80％；投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；
4）投资于股票和债券资产的比例均不低于基金资产净值的30%；
5）法律法规规定的其它比例限制。
因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。
本基金在合同生效后6个月内完成建仓，从建仓结束至本报告期末遵守法律、法规和基金合同的比例限制规定进行证券投资。
3、本基金过往三年每年的净值增长率，及与同期业绩比较基准的收益率比较：
易方达平稳增长证券投资基金过往三年净值增长率与同期业绩比较基准收益率的对比图
（三）过往三年每年的基金收益分配情况
（单位：元）
年度 每10份基金份额分红数 备注
2003年 0.600 -
2004年 0.900 -
2005年 0.700
合计 2.200 -
三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理介绍
1、 基金管理人及其管理基金的经验
经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元。目前公司的股东为广东粤财信托、广发证券、广东美的电器股份公司、重庆国际信托和广州市广永国有资产经营有限公司，其中广东粤财信托、广发证券和广东美的电器股份公司分别占出资额的25%，重庆国际信托占出资额的16.67%，广州市广永国有资产经营有限公司占出资额的8.33%。
公司下设基金投资部、研究部、集中交易室、金融商品部、市场部、注册登记部、核算部、信息技术部、监察部、人力资源部、综合管理部、机构理财部、固定收益部等部门。良好的治理结构和健全的内部控制保证了公司的合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。
自成立以来，易方达基金管理有限公司秉承"取信于市场，取信于社会"的宗旨，坚持"在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健的增长"的经营理念，努力以规范的运作、良好的业绩和优质的服务，为投资者创造最佳的回报。
截至2005年12月31日，公司旗下有基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金科瑞四只封闭式基金和易方达平稳增长基金、易方达策略成长基金、易方达50指数基金、易方达积极成长基金、易方达货币市场基金、易方达月月收益中短期债券投资基金六只开放式基金。
2、 基金经理小组介绍
本报告期易方达平稳增长证券投资基金基金经理小组由江作良先生和梁文涛先生二位组成。
江作良，男，1966年4月出生，经济学硕士。1993年12月--2001年3月，在广发证券有限责任公司曾从事证券发行、研究咨询、自营等工作，历任投资自营部副总经理、研发中心副总经理、投资自营部总经理等职。2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司工作，曾任投资管理部总经理、科汇基金基金经理，本报告期内任易方达基金管理有限公司副总经理兼投资总监、易方达平稳增长基金基金经理。
梁文涛，男，1972年出生，管理学博士。2002年进入易方达基金管理有限公司，曾任投资部研究员、易方达平稳增长基金基金经理助理、科汇基金基金经理助理，本报告期内任易方达平稳增长基金和科汇基金基金经理。
（二）对报告期内基金运作的遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
（三）基金经理报告
1、 报告期内基金的投资策略和业绩表现
2005年在中国证券发展史上具有里程碑式的意义，市场走势也表现出"不破不立"、先抑后扬的态势，本基金坚持稳健的投资风格，保持均衡稳定的资产配置，以重点投资持续增长的行业龙头企业的策略应对，基金净值虽经历了一定波动，但最终仍较2004年实现了稳定增长。
上半年证券市场延续2004年底的下跌趋势振荡下跌，5月初推出股权分置改革试点一时被市场解读成未来扩容压力，加上对宏观经济减速的担忧，导致上证综指在6月初跌破千点大关，市场信心极度匮乏。然而，正所谓不破不立，股改进程渐次全面铺开，证券市场结构性高估的压力加速释放，对完善证券市场基础性制度和明确价值取向等方面的深远意义更是逐渐为投资者所认识；同时，世界及中国宏观经济继续表现良好，新型经济增长方式调整初现端倪，逐步扭转悲观预期，四季度市场活跃程度明显提高，股指振荡走高。可以说，报告期末投资者已初步确立证券市场长期投资绝对价值被低估的共识，市场开始表现出热点多元化的特征：金融创新、"发动机"产业、资源类、价值重估等投资题材层出不穷。
在资产配置方面，作为平衡型基金，本基金在报告期坚持均衡稳定的资产配置，股票资产保持在60％左右，债券资产保持不低于30％（其中可转债保持在10％左右的比例）。在行业配置方面，本基金在遵循总体均衡的原则下，维持了行业配置的稳定，并根据各阶段特点综合考虑增长预期和估值水平进行了小幅调整，分阶段减持了增长预期不明确或估值不占优势的采掘、电力等周期类行业，择时增持了地产、商业、信息技术等行业。个股选择方面，本基金坚持主要投资于具有持续发展能力的上市公司，以行业内龙头公司为重点，兼顾增长潜力较大的二、三线公司，从而使全年基金净值保持了平稳增长。
截至报告期末，本基金份额净值为1.107元，本报告期份额净值增长率为5.57%，同期业绩比较基准收益率为-8.21%。
2、对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2006年，中国证券市场有望迎来历史性的发展机遇，依然向好的世界及中国经济是其必要背景条件，但更重要的是随着证券市场核心和基础性问题--股权分置的顺利解决，不仅上市公司整体估值水平处于历史性低位，而且面临着制度改革和金融创新带来的巨大升值空间，本基金对2006年证券市场的逐步向好充满信心。
宏观经济上，2006年将是宏观调控政策过渡和宏观经济转型年，全年宏观经济增速将继续减缓，出口增速将有所减缓，投资规模继续受到控制，进一步刺激消费、新型产业结构调整和新农村建设将是经济政策的着力点，经济有望实现"软着陆"，上述调整将为未来更健康的持续增长奠定基础。更长远地看，长期经济增长推动力依然强劲，增长方式的转变（更加高效节能）将有助于提升增长的质量。
然而，引发股市向好的更关键因素是基础性制度的完善和金融创新的蓬勃发展，与新一轮产业结构调整互相作用，"虚拟经济"和"实体经济"的协同效应将逐渐增强，股市将真正成为国民经济"晴雨表"，服务并受惠于新一代具有核心竞争力优势企业的崛起。
股改的顺利进行和最终成功完成，产业基金的兴起，收购兼并的壁垒降低，短期融资渠道的拓展等，将显著改善中国资本市场的流动性，提高资金和资产的利用效率，有助于引入国际化的价值评估体系，提升企业盈利空间和价值。同时，中国正处于新一轮产业结构调整的发展阶段，政策、资源、环境、外部贸易等约束因素将引导或迫使企业必须更加注重自主创新和技术升级，大部分传统行业将步入"痛苦"的调整、整合、淘汰期，同时很可能涌现一批具有自主知识产权和创新能力的产业及相关企业，最终导致新一代具有核心竞争力的企业诞生，这将是未来本基金努力寻找的投资对象。
在此基础上，本基金形成下述判断：1、2006年投资机会呈现多元化特征；2、估值标准将进一步成熟和国际化，以博弈为色彩的投资策略将逐渐淡出。
面对日趋活跃和多元化的市场，本基金不会因此降低选股标准和投资原则，但将扩大投资视野，关注更多投资机会，主要包括：
（1） "发动机"行业的优势企业。包括地产、商贸、品牌消费品、军工、节能环保等行业中具备资源或品牌优势的企业。
（2） 能在产业结构调整中脱颖而出的新型优势企业。包括新兴产业中的先行者、商业新模式的实践者、新技术开发能力的拥有者等。
（3） 拥有较大基本面改善空间的"烟头"公司（指当前价值不大但非常便宜的公司，改善的空间可能来自于机制的转变，收购兼并的发生以及自身技术的积累突破）。
在市场整体绝对投资价值被低估、具有较多投资机会的市场环境下，我们将以开放的心态、坚定的信念、不断拓展的认知来理解、把握各类投资机会，为持有人争取良好的投资回报。
四、托管人报告
本托管人依据《易方达平稳增长证券投资基金基金合同》与《易方达平稳增长证券投资基金托管协议》，自2002年8月23日起托管易方达平稳增长证券投资基金（以下称"易方达平稳增长基金"或"本基金"）的全部资产。现根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号<年度报告的内容与格式>》及其他相关规定，出具本托管人报告。
1、本托管人在托管易方达平稳增长基金期间，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和其他有关法规、基金合同以及托管协议的规定，诚信地履行了基金托管人的职责，不存在损害易方达平稳增长基金持有人利益的行为。
（1）本托管人履行安全保管基金资产的全部资产的职责，保证基金资产与自有资产等非基金资产严格分开，维护基金的独立账户，与本托管人的其他业务和其他基金的托管业务实行了严格的分账管理。严格复核从基金资产中列支的各项费用和基金的应得利益，确保基金资产的完整。
（2）本基金的投资运作包括本基金在股票一级市场、股票二级市场、证券交易所债券市场以及银行间国债市场的交易等，本托管人严格根据相关法律法规、基金合同的规定执行基金管理人的投资指令，及时、准确地完成了本基金的各项资金清算交割。本托管人对于本基金的任何资产的运用、处分和分配，均具备正当依据。
（3）本托管人对与基金资产相关的重大合同原件、因履行基金托管人职责而生成或收悉的记录基金业务活动的原始凭证、记账凭证、基金账册、交易记录等有妥善的保管。
2、本托管人在2005年度依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和其他有关法规、《易方达平稳增长证券投资基金基金合同》及《易方达平稳增长证券投资基金托管协议》对易方达基金管理有限公司--易方达平稳增长基金管理人的基金运作进行了必要的监督。
（1）其在基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金会计核算办法》和其他有关法规、基金合同以及托管协议的规定；未发现其存在任何损害基金份额持有人利益的行为。
（2）其对于基金份额的认购、申购、赎回等重要事项的安排符合基金合同等有关法律文件的规定。
（3）本托管人如实、及时、独立地向中国证监会提交了关于易方达平稳增长基金投资运作方面的报告。
3、本托管人认真复核了本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整。
中国银行股份有限公司
2006年3月20日
五、审计报告
安永华明会计师事务所审计了易方达平稳增长证券投资基金2005年12月31日的资产负债表和2005年度的经营业绩表、基金净值变动表及基金收益分配表，并出具了标准无保留意见的审计报告。
六、财务会计报告
（一）基金会计报表
1、资产负债表
易方达平稳增长证券投资基金
资产负债表
2005年12月31日
单位：人民币元
2005-12-31 2004-12-31
资产
银行存款 155,129,023.25 171,628,299.86
清算备付金 300,057.44 -
交易保证金 721,017.48 414,411.03
应收证券清算款 97,297,593.16 304,325.08
应收股利 - -
应收利息 6,067,324.31 7,729,338.64
应收申购款 742,379.54 1,007,137.50
其他应收款 - -
股票投资市值 1,622,048,556.27 1,625,816,065.83
其中：股票投资成本 1,349,672,511.76 1,305,029,093.75
债券投资市值 806,386,555.01 773,945,104.14
其中：债券投资成本 787,901,237.90 782,672,863.40
权证投资 - -
其中：权证投资成本 - -
买入返售证券 - -
待摊费用 - -
其他资产 - -
资产总计 2,688,692,506.46 2,580,844,682.08
负债
应付证券清算款 - -
应付赎回款 127,345,965.16 49,369,961.40
应付赎回费 62,197.76 15,461.13
应付管理人报酬 3,429,432.52 3,302,004.48
应付托管费 571,572.10 550,334.09
应付佣金 524,787.60 524,335.05
应付利息 - -
应付收益 - -
未交税金 - -
其他应付款 765,074.99 328, 813.15
卖出回购证券款 - -
短期借款 - -
预提费用 105,000.00 225,000.00
其他负债 -
负债合计 132,804,030.13 54,315,909.30
持有人权益
实收基金 2,308,105,888.71 2,262,265,744.50
未实现利得 222,705,253.89 247,237,347.07
未分配收益 25,077,333.73 17,025,681.21
持有人权益合计 2,555,888,476.33 2,526,528,772.78
负债及持有人权益总计 2,688,692,506.46 2,580,844,682.08
基金份额净值 1.107 1.117
所附附注为本会计报表的组成部分
2、经营业绩表及收益分配表
易方达平稳增长证券投资基金
经营业绩表
2005年度
单位：人民币元
2005年度 2004年度
收入 224,459,152.15 272,186,959.30
股票差价收入 167,807,247.03 235,550,040.36
债券差价收入 257,706.02 -4,033,302.60
权证差价收入 3,358,358.36 -
债券利息收入 17,358,170.01 19,396,150.47
存款利息收入 1,488,562.81 2,512,881.16
股利收入 33,496,356.59 17,678,017.25
买入返售证券收入 - -
其他收入 692,751.33 1,083,172.66
费用 48,348,104.88 50,679,084.00
基金管理人报酬 41,022,119.95 42,387,483.36
基金托管费 6,837,020.05 7,064,580.61
卖出回购证券支出 23,972.60 681,813.30
利息支出 - -
其他费用 464,992.28 545,206.73
其中：信息披露费 340,000.00 390,000.00
审计费用 105,000.00 105,000.00
基金净收益 176,111,047.27 221,507,875.30
加：未实现利得 -21,197,851.20 -2,836,617.71
基金经营业绩 154,913,196.07 218,671,257.59
所附附注为本会计报表的组成部分
易方达平稳增长证券投资基金
收益分配表
2005年度
单位：人民币元
2005年度 2004年度
本期基金净收益 176,111,047.27 221,507,875.30
加：期初基金净收益 17,025,681.21 9,470,083.36
加：本期损益平准金 6,786,892.59 1,672,749.54
可供分配基金净收益 199,923,621.07 232,650,708.20
减：本期已分配基金净收益 174,846,287.34 215,625,026.99
期末基金净收益 25,077,333.73 17,025,681.21
所附附注为本会计报表的组成部分
3、基金净值变动表
易方达平稳增长证券投资基金
基金净值变动表
2005年度
单位：人民币元
2005年度 2004年度
一、期初基金净值 2,526,528,772.78 2,446,403,788.13
二、本期经营活动：
基金净收益 176,111,047.27 221,507,875.30
未实现利得 -21,197,851.20 -2,836,617.71
经营活动产生的基金净值变动数 154,913,196.07 218,671,257.59
三、本期基金份额交易：
基金申购款 1,592,709,611.65 1,883,179,966.65
基金赎回款 -1,543,416,816.83 -1,806,101,212.60
基金份额交易产生的基金净值变动数
49,292,794.82 77,078,754.05
四、本期向持有人分配收益
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数
-174,846,287.34 -215,625,026.99
五、期末基金净值 2,555,888,476.33 2,526,528,772.78
所附附注为本会计报表的组成部分
（二）易方达平稳增长证券投资基金会计报表附注
附注1. 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致
附注2. 重大会计差错的内容和更正金额。
本基金2005年度并无重大会计差错。
附注3. 关联方关系及交易
（1）主要关联方关系
企业名称 与本基金的关系
易方达基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人
中国银行 基金托管人
广发证券股份有限公司（简称"广发证券"） 基金管理人股东
广东粤财信托投资有限公司 基金管理人股东
广东美的电器股份有限公司 基金管理人股东
重庆国际信托投资有限公司 基金管理人股东
广州市广永国有资产经营有限公司 基金管理人股东
广东证券股份有限公司（简称"广东证券"） 基金管理人股东(自2005年6月29日起不再是本基金管理人股东)
本报告期内经易方达基金管理有限公司（以下简称"本公司"）股东会审议通过, 并报经中国证监会证监基金字【2005】90 号文批准，本公司股东广东证券股份有限公司将其所持有的本公司2000万元出资（占16.67％）分别转让给广东美的电器股份有限公司和广州市广永国有资产经营有限公司。此次出资转让的工商变更登记手续已办理完毕。
本次出资转让后，本公司各股东出资及其出资占公司注册资本的比例如下：广东粤财信托投资有限公司3000万元人民币，占25％；广发证券股份有限公司3000万元人民币，占25％；广东美的电器股份有限公司3000万元人民币，占25％；重庆国际信托投资有限公司2000万元人民币，占16.67%；广州市广永国有资产经营有限公司1000万元人民币，占8.33％。
以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（2）通过主要关联方席位进行的交易
关联方名称 2005年度 2004年度
(a) 股票买卖 年度成交金额 占全年 年度成交金额 占全年
交易金额比例 交易金额比例
广东证券 - - 306,791,024.59 11.32%
广发证券 328,787,752.18 9.92% 487,972,099.07 18.00%
(b) 债券买卖 年度成交金额 占全年 年度成交金额 占全年
交易金额比例 交易金额比例
广东证券 - - 31,953,933.80 2.61%
广发证券 24,252,906.38 4.03% 457,622,753.93 37.34%
(c) 债券回购 年度成交金额 占全年 年度成交金额 占全年
交易金额比例 交易金额比例
广东证券 - - 700,000,000.00 40.23%
广发证券 - - 639,900,000.00 36.78%
(d) 佣金 年度佣金金额 占全年 年度佣金金额 占全年
佣金比例 佣金比例
广东证券 - - 244,325.13 11.23%
广发证券 257,279.51 9.64% 388,149.56 17.84%
本基金于2005年度及2004年度均无通过主要关联方席位进行权证买卖交易。
说明：
基金交易佣金的计算方式如下：
沪市交易佣金=股票买（卖）成交金额*1‰-股票买（卖）经手费（买卖成交金额*0.11‰）-股票买（卖）证管费（买卖成交金额*0.04‰）-证券结算风险金（股票成交金额*0.03‰+国债现货成交全价金额*0.01‰+国债回购金额*0.01‰）
深市交易佣金=股票买（卖）成交金额*1‰-股票买（卖）经手费（买卖成交金额*0.1875‰）-证券结算风险金（股票成交金额*0.03‰+国债现货成交全价金额*0.01‰+国债回购金额*0.01‰）
向关联方支付的交易佣金采用公允的交易佣金比率计算。关联方席位租用合同范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（3）关联方报酬
A 基金管理人报酬
基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×1.5%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币41,022,119.95元（2004年：42,387,483.36元），其中已支付基金管理人人民币37,592,687.43元，尚余人民币3,429,432.52元未支付。
B 基金托管人报酬
基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币6,837,020.05元（2004年：7,064,580.61元），其中已支付基金托管人人民币6,265,447.95元，尚余人民币571,572.10元未支付。
(4)与关联方进行的银行间同业市场债券（含回购）交易
单位：元
关联方名称 中国银行
2005年度 2004年度
买入债券成交金额 - -
卖出债券成交金额 - -
买入返售证券成交金额 - -
买入返售证券利息收入 - -
卖出回购证券成交金额 - 15,000,000.00
卖出回购证券利息支出 - 986.30
(5)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国银行保管，并按银行间同业存款利率计息。由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入情况如下：
单位：元
2005-12-31 2004-12-31
银行款款余额 155,129,023.25 171,628,299.86
2005年度 2004年度
银行存款产生的利息收入 1,463,124.85 2,512,881.16
（6）关联方持有基金份额
A 基金管理人持有基金份额情况
基金管理人于2005年度及2004年度未持有本基金份额。
B 基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的基金份额情况
关联方名称 2005年12月31日 2004年12月31日
持有基金份额 占基金总份额比例 持有基金份额 占基金总份额比例
广发证券 - - 16,722,408.02 0.74％
附注4. 报告期末流通转让受到限制的基金资产
本基金截至2005年12月31日止流通受限制的资产情况如下：
股票代码 股票名称 数量（股） 总成本（元） 年末估值单价（元） 年末估值总额（元） 停牌日期 复牌日期 复牌开盘单价（元）
000069 华侨城A 8,702,899 83,259,381.46 12.88 112,093,339.12 2005-12-19 2006-1-6 11.14
000970 中科三环 3,655,904 23,977,368.14 6.98 25,518,209.92 2005-12-23 2006-1-5 7.68
000987 广州友谊 1,121,309 8,175,791.19 8.23 9,228,373.07 2005-12-30 2006-1-20 6.99
600036 招商银行 19,282,099 119,862,319.08 6.58 126,876,211.42 2005-12-19 2006-1-4 7.23
600879 火箭股份 5,635,991 49,878,147.77 10.94 61,657,741.54 2005-12-19 2006-1-4 11.77
600880 博瑞传播 232,714 2,731,045.76 12.06 2,806,530.84 2005-12-21 2006-1-18 10.90
合计 38,630,916 287,884,053.40 338,180,405.91
债券代码 债券名称 数量（张） 总成本（元） 年末估值单价（元） 年末估值总额（元） 停牌日期 复牌日期 复牌开盘净价（元）
110036 招行转债 634,450 63,855,519.50 106.73 67,714,848.50 2005-12-19 2006-1-4 116.83
合 计 634,450 63,855,519.50 67,714,848.50
以上流通转让受到限制的股票及债券因股权分置改革而暂时停牌，其年末估值单价是根据最近一个交易日的收盘价确定。
七、投资组合报告
1、 本报告期末投资组合基本情况
项目名称 金额(元) 占基金资产总值比例
股票 1,622,048,556.27 60.33%
债券 806,386,555.01 29.99%
权证 － －
银行存款和清算备付金合计 155,429,080.69 5.78%
应收证券清算款 97,297,593.16 3.62%
其他资产 7,530,721.33 0.28%
合计 2,688,692,506.46 100.00%
2、 本报告期末按行业分类的股票投资组合
行业类别 市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采掘业 96,066,261.00 3.75%
C 制造业 591,253,608.01 23.13%
C0食品、饮料 182,736,007.51 7.15%
C1纺织、服装、皮毛 － －
C2木材、家具 － －
C3造纸、印刷 － －
C4石油、化学、塑胶、塑料 8,193,235.66 0.32%
C5电子 116,040,008.53 4.54%
C6金属、非金属 41,791,078.52 1.64%
C7机械、设备、仪表 157,496,999.95 6.16%
C8医药、生物制品 84,996,277.84 3.33%
C99其他制造业 － －
D 电力、煤气及水的生产和供应业 138,971,204.48 5.44%
E 建筑业 － －
F 交通运输、仓储业 235,263,904.60 9.20%
G 信息技术业 73,562,230.94 2.88%
H 批发和零售贸易 223,722,900.86 8.75%
I 金融、保险业 146,373,914.82 5.73%
J 房地产业 － －
K 社会服务业 112,093,339.12 4.39%
L 传播与文化产业 4,741,192.44 0.19%
M 综合类 － －
合计 1,622,048,556.27 63.46%
3、本报告期末前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量 市值(元) 占基金资产净值比例
1 600009 上海机场 14,759,591 212,833,302.22 8.33%
2 600900 G长 电 20,082,544 138,971,204.48 5.44%
3 600036 招商银行 19,282,099 126,876,211.42 4.96%
4 002024 苏宁电器 6,152,738 123,054,760.00 4.81%
5 600460 G 士兰微 7,714,894 113,948,984.38 4.46%
6 000069 G 华侨城 8,702,899 112,093,339.12 4.39%
7 000983 G西 煤 17,033,025 96,066,261.00 3.76%
8 600519 贵州茅台 1,651,661 75,348,774.82 2.95%
9 600879 火箭股份 5,635,991 61,657,741.54 2.41%
10 600085 G 同仁堂 4,005,355 55,714,488.05 2.18%
4、本报告期股票投资组合的重大变动
（1）本报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％或前二十名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值的比例
1 600019 G 宝 钢 196,192,883.35 7.77%
2 600050 中国联通 149,906,631.92 5.93%
3 600900 G 长 电 112,240,482.60 4.44%
4 000069 华侨城A 83,259,381.46 3.30%
5 600519 贵州茅台 67,375,845.93 2.67%
6 600016 G 民 生 66,844,169.42 2.65%
7 000063 G 中 兴 56,269,119.78 2.23%
8 600036 招商银行 55,817,518.51 2.21%
9 000983 G 西 煤 50,938,124.26 2.02%
10 600879 火箭股份 49,878,147.77 1.97%
11 600361 G 综 超 49,855,627.30 1.97%
12 000937 G 金 牛 48,687,762.23 1.93%
13 600089 特变电工 43,176,114.05 1.71%
14 600597 光明乳业 39,511,887.17 1.56%
15 000157 中联重科 38,937,851.64 1.54%
16 002024 苏宁电器 37,993,831.20 1.50%
17 600269 赣粤高速 37,440,457.41 1.48%
18 600028 中国石化 35,842,716.67 1.42%
19 600694 大商股份 35,133,185.55 1.39%
20 000088 盐田港Ａ 33,888,964.81 1.34%
（2）本报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2％或前二十名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值的比例
1 600900 G 长 电 206,516,668.27 8.17%
2 600019 G 宝 钢 200,038,916.62 7.92%
3 600050 中国联通 147,788,461.43 5.85%
4 000039 中集集团 116,781,490.16 4.62%
5 000157 中联重科 75,910,140.94 3.00%
6 000895 双汇发展 68,879,927.98 2.73%
7 000063 G 中 兴 65,664,669.00 2.60%
8 600717 G 天津港 64,623,998.60 2.56%
9 600780 G 通 宝 61,652,207.78 2.44%
10 000937 G 金 牛 59,487,031.51 2.35%
11 600016 G 民 生 53,747,153.04 2.13%
12 000002 G 万科A 48,943,979.28 1.94%
13 000402 金 融 街 47,051,164.99 1.86%
14 000022 深赤湾Ａ 43,081,953.59 1.71%
15 600600 青岛啤酒 39,152,469.28 1.55%
16 600309 烟台万华 37,514,432.71 1.48%
17 600428 G 中 远 36,332,390.87 1.44%
18 600009 上海机场 35,672,916.33 1.41%
19 600005 G 武 钢 34,534,560.88 1.37%
20 600028 中国石化 33,073,437.31 1.31%
(3) 本报告期买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
买入股票成本总额 卖出股票收入总额
1,650,480,606.85 1,760,806,416.66
5、本报告期末债券投资组合
序号 债券品种 市值（元） 占基金资产净值比例
1 国 债 460,550,591.80 18.02%
2 金 融 债 80,005,000.00 3.13%
3 央行票据 － －
4 企 业 债 － －
5 可 转 债 265,830,963.21 10.40%
合 计 806,386,555.01 31.55%
6、本报告期末前五名债券投资明细
序号 债券名称 市值(元) 占基金资产净值比例
1 20国债10 121,587,209.60 4.76%
2 02国债01 101,960,000.00 3.99%
3 02国债14 94,783,549.60 3.71%
4 燕京转债 75,840,898.00 2.97%
5 招行转债 67,714,848.50 2.65%
7、投资组合报告附注
（1） 投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于基金管理人网站www.efunds.com.cn的年度报告正文。
（2） 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。
（3） 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
（4） 其他资产：
名称 金额（元）
交易保证金 721,017.48
应收股利 －
应收利息 6,067,324.31
应收申购款 742,379.54
待摊费用 －
其他应收款 －
合计 7,530,721.33
（5） 本报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
债券代码 债券名称 期末市值(元) 占基金资产净值比例
125729 燕京转债 75,840,898.00 2.97%
110036 招行转债 67,714,848.50 2.65%
126002 万科转 2 61,223,430.11 2.40%
110037 歌华转债 61,051,786.60 2.39%
（6） 本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细
本报告期末本基金未持有权证。
（7） 报告期内获得的权证明细
权证名称 数量（份） 成本总额 投资类别
宝钢JTB1 1,485,955 - 被动投资
武钢JTB1 464,424 - 被动投资
武钢JTP1 464,424 - 被动投资
合计 2,414,803 -
八、基金份额持有人户数、持有人结构
1、 报告期末基金份额持有人户数
报告期末基金份额持有人户数 36,334户
报告期末平均每户持有基金份额 63,524.68份
2、 报告期末基金份额持有人结构：
项目 持有基金份额（份） 占总份额比例
基金份额总额： 2,308,105,888.71 100.00％
其中：机构投资者持有的基金份额 1,401,393,280.70 60.72%
个人投资者持有的基金份额 906,712,608.01 39.28%
九、开放式基金份额变动情况
本基金份额变动情况如下：
（单位：份）
基金合同生效日的基金份额总额 4,678,106,974.62
本报告期期初基金份额总额 2,262,265,744.50
加：本报告期期间基金总申购份额 1,429,277,125.09
减：本报告期期间基金总赎回份额 1,383,436,980.88
本报告期期末基金份额总额 2,308,105,888.71
十、重大事项揭示
1、 本报告期内未召开基金份额持有人大会。
2、 本报告期内基金管理人、基金托管人的基金托管部门的重大人事变动：
基金管理人于2005年8月27日公布了关于聘任副总经理的公告，聘任江作良先生为易方达基金管理有限公司副总经理；于2005年11月2日公布了关于监事长及监事会成员变更的公告，张红娜女士辞去公司监事长、监事职务，由陈国祥先生担任公司第二届监事会监事长、监事。
本报告期内，基金托管人的托管业务部门原总经理唐棣华女士已于2005年4月21日调任其他岗位，目前由秦立儒先生任托管部门总经理。
3、 本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
4、 本报告期内本基金的投资策略、本基金管理人的内部决策程序未有重大变化。
5、 本期已分配基金净收益
分红公告日 权益登记日 每10份基金份额收益分配金额(元) 收益分配金额(元)
第1次分红 2005年4月11日（分红预告）
2005年4月26日
（分红公告） 2005年4月25日 0.20 48,425,759.48
第2次分红 2005年6月20日（分红预告）
2005年6月28日
（分红公告） 2005年6月27日 0.30 75,557,119.95
第3次分红 2005年10月25日
(分红公告) 2005年10月31日 0.20 50,863,407.91
累计收益分配金额 - - 0.70 174,846,287.34
6、 本基金自基金合同生效以来连续4年聘请安永华明会计师事务所提供审计服务，本报告年度支付审计费105,000.00元。
7、 本报告期内本基金管理人和托管人托管业务部门及其相关高级管理人员未受到任何处罚。
8、 本基金租用专用交易席位的情况
本基金根据中国证券监督管理委员会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字[1998]29号）的有关规定要求及本基金管理人的《基金专用交易席位租用制度》，决定租用长城证券有限责任公司、广东证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、华泰证券有限责任公司、中信建投证券有限责任公司、平安证券有限责任公司、兴业证券股份有限公司、亚洲证券有限责任公司、银河证券有限责任公司、招商证券股份有限公司和中国国际金融有限公司各一个交易席位。本报告期内在东莞证券有限责任公司、银河证券有限责任公司各新增一个交易席位，取消国泰君安证券股份有限公司一个交易席位、民安证券经纪有限责任公司和申银万国证券股份有限公司各两个交易席位。
本基金管理人负责选择证券经营机构，租用其席位作为本基金的专用交易席位。基金专用交易席位的选择标准如下：
1） 经营行为稳健规范，内控制度健全，在业内有良好的声誉；
2） 具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施满足基金进行证券交易的需要；
3） 具有较强的全方位金融服务能力和水平，包括但不限于：有较好的研究能力和行业分析能力，能及时、全面地向公司提供高质量的关于宏观、行业及市场走向、个股分析的报告及丰富全面的信息服务；能根据公司所管理基金的特定要求，提供专门研究报告，具有开发量化投资组合模型的能力；能积极为公司投资业务的开展，投资信息的交流以及其他方面业务的开展提供良好的服务和支持。
基金专用交易席位的选择程序如下：
1） 本基金管理人根据上述标准考察后确定选用交易席位的证券经营机构。
2） 基金管理人和被选中的证券经营机构签订席位租用协议。
本报告期本基金通过各机构的交易席位的成交及佣金情况见下表：
券商名称 股票成交金额 比例 债券成交金额 比例 权证成交金额 比率 债券回购成交金额 比例 佣金 比例
中信建投 416,081,204.56 12.56% 34,685,720.83 5.77% - - - - 325,586.82 12.20%
长城证券 410,798,151.80 12.40% 103,041,231.50 17.14% 1,481,857.49 44.12% - - 336,163.89 12.59%
银河证券 389,189,714.97 11.75% 2,680,834.00 0.45% - - - - 304,543.54 11.41%
平安证券 350,835,074.01 10.59% 30,727,137.60 5.11% - - - - 287,683.86 10.78%
国泰君安 342,414,011.42 10.33% 67,404,351.70 11.21% - - - - 279,922.98 10.48%
招商证券 338,094,577.99 10.20% 9,129,718.40 1.52% 1,876,761.16 55.88% - - 277,206.79 10.38%
广发证券 328,787,752.18 9.92% 24,252,906.38 4.03% - - - - 257,279.51 9.64%
中金公司 284,738,188.06 8.59% 17,526,788.50 2.92% - - - - 233,386.85 8.74%
申银万国 167,800,692.16 5.06% 4,393,178.00 0.73% - - - - 137,595.75 5.15%
亚洲证券 156,649,190.25 4.73% 100,837,073.00 16.77% - - - - 127,442.03 4.77%
华泰证券 128,160,108.76 3.87% 206,449,872.40 34.34% - - - - 103,014.95 3.86%
合计 3,313,548,666.16 100.00% 601,128,812.31 100.00% 3,358,618.65 100.00% - - 2,669,826.97 100.00%
9、本报告期基金披露过的其他重要事项：
公告事项 披露日期
易方达基金管理有限公司关于暂停办理通过闽发证券、汉唐证券提交的基金申购业务的公告 2005-1-27
关于调整易方达平稳增长基金申购费率及开展促销活动的公告 2005-4-7
易方达平稳增长证券投资基金分红预告 2005-4-11
增加西北证券1家代销机构 2005-4-19
易方达平稳增长证券投资基金分红公告 2005-4-26
增聘梁文涛为易方达平稳增长基金基金经理 2005-5-14
增加世纪证券1家代销机构 2005-5-24
易方达平稳增长证券投资基金分红预告 2005-6-20
关于调整易方达平稳增长基金申购费率的公告 2005-6-28
易方达平稳增长证券投资基金分红公告 2005-6-28
关于对持广发理财通卡投资者网上交易认购、申购费率优惠的公告 2005-6-28
易方达基金管理有限公司关于公司股东出资转让的公告 2005-6-29
增加联合证券1家代销机构 2005-7-14
增加中银国际证券1家代销机构 2005-8-16
易方达基金管理有限公司关于旗下部分基金在股权分置改革中权证投资方案的公告 2005-8-27
易方达基金管理有限公司关于聘任副总经理的公告 2005-8-27
增加深圳发展银行1家代销机构 2005-8-31
增加金元证券1家代销机构 2005-10-20
易方达平稳增长证券投资基金分红公告 2005-10-25
增加东北证券1家代销机构 2005-10-27
易方达基金管理有限公司关于监事长及监事会成员变更的公告 2005-11-2
易方达基金管理有限公司关于设立南京、成都分公司公告 2005-11-2
增加国都证券1家代销机构 2005-11-3
注：上述公告均披露于中国证券报、上海证券报、证券时报
易方达基金管理有限公司
2006年3月30日
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