宝钢集团有限公司董事、宝山钢铁股份有限公司副董事长、总经理艾宝俊推介致词

    尊敬的各位投资者和各位网友:

    大家好！我是艾宝俊。

欢迎各位参加宝山钢铁股份有限公司2005年年度业绩说明会。感谢各位一直以来对宝钢股份的支持与关注。

    今天,秉承公司一贯的传统,公司通过实时在线交流的方式,再次与大家在网络进行充分的沟通交流。参与本次交流的还有公司财务总监、董事会秘书陈缨以及财务部、战略部、销售中心和董秘室的同事,我们将乐于回答大家的问题。

    公司2005年年度报告已在3月29日对外公告:销售收入1266亿元,每股收益为0.72元/股。公司公告正文登载在上海证券交易所网站www.sse.com.cn和公司网站www.baosteel.com上,摘要刊登在《中国证券报》、《上海证券报》及《证券时报》上。欢迎广大投资者浏览。

    行业和价格

    问题:宝钢去年整体实现利润不错,今年钢铁市场堪忧,宝钢对此有何看法?

    艾宝俊:钢铁业竞争加剧,长期看对钢铁业的健康成长是有好处的。我们注意到,钢铁业正因为意识到了这一点,也在新一轮的发展过程中,非常注重结构调整、降低成本,创新能力也在增强,也更加注意环境保护,提高资源利用率,降低能耗,这一切都预示这个行业未来的发展会更好。

    问题:公司二季度上调价格的主要考虑是什么?目前国际价格高于国内价格,公司是否考虑扩大出口?

    艾宝俊:二季度价格的上调反映了市场的理性回归,考虑的因素包括国际市场拉动、国内需求旺季的到来、用户库存的消化以及为公司和股东价值最大化等等。宝钢一向坚持10-15%的产品出口国外的营销策略,目前在海外已经拥有了稳定的客户群,随着宝钢产能规模的扩大,在考虑防范被反倾销的前提下,宝钢将适度增加对海外的出口量,不会因为国内外市场差价的变动改变出口策略。

    问题:公司为什么一反常规在3月再次调高了部分产品二季度价格?

    艾宝俊:在近期汽车及部分家电产品、高档次热轧产品需求旺盛,造成部分品种供求矛盾突出的情况下,宝钢调整了相关品种如酸洗、轧硬卷和热轧的价格。

    问题:宝钢二季度价格上调是否意味着公司预计2006年矿价要涨?

    艾宝俊:我们认为目前的价格上调是前期钢价超跌后的修复性调整,目前价位上仍有相当比例的中国钢厂处在亏损状态。钢材市场与铁矿石市场尽管有一定的关联,但是属于两个不同的市场。矿石价格谈判主要取决于矿石的供需情况和谈判双方长期利益的协调结果。

    问题:公司产品主要流向哪些下游行业?预计未来这些行业的需求增长情况如何?

    陈缨:宝钢主要的下游行业如:汽车、家电、机电、造船等,预计2006年汽车、造船、机械、铁道等下游行业仍将维持较快的增长速度,家电、建筑等行业将维持平稳增长的态势。

    问题:请问艾总,目前公司对钢铁市场2006年价格走势如何判断,2006年贵公司上调二季度价格,但今年下半年国内有大量的新增产能投产,新增产能的释放是否会对钢材市场造成较大的影响,三季度价格是否会受此影响而下跌。同时在目前煤炭价格高位运行,铁矿石价格继续可能进一步上涨的情况下,钢铁行业的盈利空间进一步受挤压,对此公司如何看待?未来几年,国内钢铁产能投产情况如何,贵公司如何看待未来几年国内钢铁市场的状况?

    艾宝俊:对钢铁价格我们要关注以下几个因素:第一是国际国内的价格体系平衡,第二是总量供过于求、结构性短缺仍然存在,第三是下游用户需求的变化,第四是产品的成本情况。我相信在钢铁产业政策实施后,钢铁业会进入健康的成长阶段。对于中国钢铁行业的总体发展以及在全球的竞争力,我们是有信心的。

    问题:中国钢铁业已经是规模最大,但在产品结构上是否还与国外存有差距,差异程度如何?我国是否已经成为钢铁强国,现在进口钢材对国内市场影响程度如何?

    艾宝俊:国内钢铁市场,总体上是供大于求。但是在产品结构上,高端产品依然供小于求,需要从国外进口。例如,取向电工钢、高等级汽车板等,国内产量依然不能满足市场需求。2005年中国进口2582万吨钢材,高端产品板管比超过90％。宝钢一直以来都在对进口产品进行战略研究,这是宝钢制定产品未来战略的依据之一。

    问题:今年我预计小排量汽车销量会大增。宝钢在小排量汽车的用钢方面,比国内同行,优势是不是小一些(相对于大排量汽车)?

    艾宝俊:汽车板是宝钢的战略产品之一,宝钢在战略产品上聚焦了公司的优势资源。例如,宝钢专门成立了汽车用钢研究所,涉及材料开发和成形、焊接等使用技术研发,目标是为用户提供成套技术解决方案。我们的生产和研发不是以汽车排量的大小来定位的,而是定位于高等级汽车用钢。现在越来越多的小排量汽车对钢铁产品质量的要求越来越高,所谓精致的小车,这也是宝钢产品定位所在。2005年宝钢汽车板在全国市场占有率超过50％。

    问题:请问,钢铁产能是否已经过剩?

    艾宝俊:据国务院发展研究中心报告,预计2006年钢材国内供给量可以达到4亿吨(包括进口),而总需求量却仅在3.4亿吨,供大于求。但是国内这种供大于求包含着结构性不不平衡的问题,国内高端品种依然需要进口,例如高档汽车板、高牌号电工钢、取向电工钢等。这正是宝钢产品长期以来一直坚持的发展定位。

    经营管理

    问题:2006年业绩与2005年比预计会如何变化?有哪些不确定因数?

    陈缨:钢铁行业总体供过于求,原燃料价格上涨,富余产能的关闭与否,是目前影响2006年业绩的主要不确定因素。面临激烈的市场竞争和诸多的不确定因素,公司2006年生产经营的特点是更加关注内部的管理整合,挖掘协同效应,通过降本增效确保盈利目标的实现。

    问题:请问陈总监和艾总,宝钢2005年取得很好业绩,对当前急剧变化的钢铁形势,公司认为最核心的工作是什么?

    艾宝俊:面对严峻的市场形势和赢利压力,2006年公司一个非常重要的工作就是进一步加强基础管理工作,对内挖潜,深入开展降本增效工作。通过加大节能降耗工作力度、优化原燃料品种结构、提高资源综合利用效率、提高营销效率、努力挖掘瓶颈工序产能,优化工艺流程、持续优化业务界面等手段,实现公司降本增效目标。

    问题:请问铁矿石谈判最终结果什么时候出来?如果谈判未果,是否将延长谈判时间,还是延用2004年的价格?

    艾宝俊:目前铁矿石谈判仍然在进行当中,双方仍然存在分歧。按照长期合同约定,进入新的矿石年度后,如果买卖双方不能达成新的价格,矿山继续保持供货,价格暂时延用上年度价格。谈判达成新价格后,根据实际谈判价格最终结算。

    问题:可否说说2006年煤炭价格较去年的涨跌幅度?对吨钢成本的影响多大?

    艾宝俊:目前宝钢的大部分煤炭资源已经落实,不同煤种之间有涨有跌,总体价格和去年基本相当。

    问题:近年来各类有色金属价格均有所上升,公司预计2006年的价格走势如何?

    艾宝俊:总体而言,预计2006年镍、铬、钼铁、铜等各类有色金属的价格走势将继续在高位震荡。

    问题:宝钢每年的科研投入是多少?占营业收入的百分比是多少?

    陈缨:公司科研投入水平与以往基本持平,占营业收入的百分比约为1％。

    问题:人民币升值有何影响?

    陈缨:整体来看,由于公司存在较大进口逆差、外债规模大,人民币升值对公司有利。值得注意的是,由于人民币升值,国内钢铁企业同样的出口产品存在小幅降价的空间,同时国外竞争对手进入国内市场的产品价格可能变得相对低廉,进口量会增加,公司将密切注意价格变化,保持产品竞争力。同时,人民币升值对下游企业－如船舶制造、汽车、家电建筑等行业将造成不同的影响。公司对下游行业受到的影响保持动态跟踪,积极调整产销策略,确保公司经营符合人民币汇改的新形势。公司高度注意汇率形成机制的调整对风险管理带来的影响,积极调整外汇风险管理模式,确保公司利益。

    问题:对于收购集团资产仅就收购前后相比,整合使经营节省多少费用?

    陈缨:一体化整合后,公司实现了产品销售的一体化和大宗原材料、工程设备、备件资材采购的一体化,同时公司组建统一的资金平台,实现了资金的集中使用和统筹调度,一体化之后的协同效应正在逐步显现。

    问题:宝钢股份对于自身的盈利能力有何判断?在行业内处于何种地位?作为中国很成功的上市公司,宝钢股份对于自身表现是否满意?包括内部法人治理结构等等。

    艾宝俊:世界级钢铁企业中,宝钢的盈利能力处于前列。在行业,尤其是在钢管、板材行业中,有较大的领先优势。

    宝钢秉承企业价值最大化的经营理念,不断追求自我超越,追求卓越,永远不会有自我满意的一天,包括治理结构在内的许多方面还将进一步自我完善。

    问题:宝钢一向被视为行业老大,但现在鞍钢、武钢等都进步不小,宝钢的优势在哪里?

    艾宝俊:从吨钢销售收入、吨钢利润、板材比、冷轧比等指标及从汽车板等主要产品的国内市场占有率可以看出,宝钢不仅在规模和市场地位上处于国内领先地位,在产品结构、技术创新能力上仍处于国内领先地位。

    我们也注意到近几年,国内钢铁企业纷纷以宝钢为标杆加快了发展步伐。他们在部分产品和技术上具备了一定的优势。应对挑战,宝钢将坚持精品战略,致力于培育汽车板、电工钢、高合金钢、不锈钢等战略产品,进一步优化产品结构；优化战略供应链,强化与上下游企业的战略合作,同时,加强公司各方面的内部管理,有效地提升综合竞争力。

    问题:请问,如产生质量纠纷你们是怎样处理的?

    陈缨:宝钢产品的质量异议处理有严格、透明、公正的处理流程。如果您是宝钢的用户,在发现质量问题时,您可以通过宝钢的销售渠道提交您的投诉或抱怨。谢谢！

    问题:如果宝钢薪金水平比其他钢铁行业高出很多的话,是否管理层考虑过采取控制措施来维护投资者利益?

    陈缨:我们的薪酬水平是在综合考虑公司的劳动生产率、公司效益、股东价值和公司竞争力的基础上制定的。维护投资者利益和保持公司竞争力是前提。

    发展规划

    问题:宝钢是否有意收购韶钢进入广东市场?

    艾宝俊:宝钢已经进入广东市场,并且是广东市场的重要供应商,同时在论证湛江项目,以期更大地进入广东市场。

    问题:宝钢一体化战略应该还是成功的,规模优势应是以后钢铁竞争的主要方面.那么为何此次吸收合并如此多的贸易公司?

    艾宝俊:宝钢一体化战略实施后,预期的效果正在逐步显现。通过吸收合并贸易公司,可进一步完善宝钢的供应链体系和营销网络,提高市场的反应速度和响应能力；同时,大幅减少了关联交易。

    问题:请问艾总,如何加快推进一体化进程,以为未来兼并重组腾出精力和积累经验和教训?

    艾宝俊:推进一体化的目的是为了推动协同效应,今年会进一步地把协同效益定量化,应该说我们已经积累了一些经验。

    问题:贵公司一体化战略着眼何处?

    艾宝俊:公司一体化战略营销主要是钢铁主业一体化,通过一体化战略,充分发挥原料采购、生产管制、客户服务、营销渠道等协同效应,同时通过优化产品生产组织,进一步降低制造成本,同时,使钢铁主业与相关多元产业协同发展。

    问题:宝钢如何在今后日益残酷的竞争中保持优势?尤其对手实力越来越强,例如武钢?

    艾宝俊:我们看到了国内的许多钢铁企业进步速度很快,这对中国钢铁行业的总体发展是十分有益的,宝钢有信心通过产品结构的进一步提升、成本的进一步降低、用户服务技术含量的提高,加上战略用户的合作紧密程度的提升,以及供应链体系的不断完善来保持竞争优势。同时通过不断地与钢铁业同仁的合作,来整体提升中国钢铁业的竞争力。

    问题:现在国际市场兼并重组是主流,例如米塔尔、阿塞洛均如此。宝钢有何打算?

    艾宝俊:积极参与国内钢铁产业的重组,推进与国际投资者的合作是宝钢股份未来的主要任务之一。宝钢股份正密切关注国内的重组动向。宝钢与马钢、八一钢厂的战略合作,是我们积极参与国内钢铁产业重组的尝试；我们认为也是推进国内产业重组的一种方式。产业的重组与整合涉及不同地方、企业之间的资产、人员、税收等多方面的利益关系。宝钢将按照钢铁产业发展政策的要求,积极稳步地推进国内产业重组。

    问题:公司怎么看待目前国际上钢铁企业大并购?公司有参与国际并购重组的想法吗?

    艾宝俊:国际上钢铁企业的大并购进一步加快了中国钢铁市场的兼并重组步伐,公司作为钢铁业的重要一员,一定会积极参与国际国内钢铁业重组。

    年度业绩

    问题:2005年年报没有按惯例给出2006年的盈利目标,这是为什么?请问对于2005年没有全面完成盈利可不可以作详细一点的解释。

    陈缨:公司2004年度年报披露2005年盈利目标是因为增发收购的原因,关于2006年度的盈利目标在公司提交股东大会审议的预算议案中有所描述,请注意公司2005年度股东大会的决议公告。2005年公司增发收购后,即面临钢材市场因钢材资源量快速增加、政府宏观调控而降温；同时铁矿石、煤炭、能源等资源价格持续上涨的严峻局势,产品营销难度、经营压力不断增大。对此,公司通过发挥整合优势、拓展营销渠道、积极降本增效等有效应对,仍然保持了较好的业绩水平,全年实现商品坯材销售1878万吨,完成盈利预测的100％；净利润127亿元,完成盈利预测的98％。主要是不锈钢产品市场出现极度低迷状况,产品供大于求,产品价格大幅下跌,但经过公司不懈努力,基本完成了盈利预测的目标。

    问题:对比贵公司盈利预测,冷轧、不锈钢和特钢的销量都比预测低不少,原因是产品销售积压还是产量估计过于乐观?而钢坯销量大大高于预期,原因何在呢?

    陈缨:公司冷轧销量较预测下降,一方面是由于公司优化了产品结构,高附加值的冷轧产品比重上升,作业时间增加,导致产量有所下降；另一方面是盈利预测中社会贸易冷轧产品随着市场的回落没有达到预期的水平。不锈钢产品销量下降主要受市场的影响。特钢产品销量下降主要是公司提高了高合金比例产品的产量。普碳钢坯销量较预测上升,主要是由于宝钢分公司四号高炉提前投产,铁水产量爬坡很快,由此导致钢坯产销量随之大幅增长。

    问题:对于宝新及宝钢新日铁的亏损,公司今年是怎么打算的,能否扭亏?

    陈缨:宝新的亏损是由于去年新投产和不锈钢市场急剧下滑导致的。随着宝钢新日铁的达产及成材率的提高,今年会有盈利。

    问题:贵公司流动资产显著增加,尤其存货,为何如此?

    陈缨:增发收购完成后,资产负债规模同步放大,营销体系并入公司内部,在营销过程中占用的存货也反映在公司的报表上,也会导致存货的增加。

    问题:2005年财务费用为何大幅增加呢?

    陈缨:公司财务费用有所上升,主要因公司增发收购后,资产及负债规模同步放大,承接的债务利息支出拉高了财务费用。

    问题:贵公司贷款规模为何有显著增加?

    陈缨:公司的增发收购带来了资产及负债规模的同步放大,逐步实现了资金高度集中管理,提高了资金使用效率,年末较收购完成时点大幅压缩了贷款规模。

    问题:公司年报中,钢材产量的数字是全年的,还是增发以后的?

    陈缨:关于数据的口径需要特别说明一下,对于本次收购部分的资产和公司,其产量统计是从2005年5月1日开始的,原宝钢股份(即目前的宝钢分公司、烟台鲁宝、黄石涂镀板、宝日汽车板)是全年的产量。

    问题:收购资产、整合以后有利于相对降低管理费用、营业费用等,去年体现出来了么?预计什么时候开始会明显体现出来?

    陈缨:与2004年相比,2005年公司合并总资产增加121％,由于经营规模扩大,销管费用也相应增加。其中管理费用增加106％,营业费用增加267％。营业费用上升幅度较大主要是由于本次收购的宝钢国际、海外公司等属于贸易行业,营业费用比例较高(宝钢国际营业费用占收入比率0.81％,在贸易行业仍属先进水平)。随着公司一体化后管理整合的推进和协同效应的发挥,公司营业费用和管理费用的水平将会进一步下降。

    问题:迄今为止,我觉得,投资宝钢,没错。我对于宝钢、对于朋友、对于自己的要求,长期以来不只是第一,而是超一流。就类似宝钢的目标,不只是优秀,而是卓越。希望看到宝钢成为世界超一流的那一天。

    艾宝俊:非常感谢您对公司一贯的信心和支持！

    其他

    问题:宝钢的品牌价值多少,宝钢股份占有多少?

    陈缨:在2005年,宝钢的品牌多次获奖,包括CCTV我最喜爱的中国品牌"特别贡献奖",宝钢被国家工商总局授予驰名商标,宝钢汽车板被国家质检总局评为"中国名牌产品",这些都是对宝钢品牌的认可,宝钢股份作为宝钢集团内钢铁主业的核心公司,发挥了重要作用。

    问题:2005年年度分红后宝钢权证的行权价是否要作相应调整?

    陈缨:根据公司权证发行的公告,分红后,公司权证的行权价格将进行相应的除息调整。

    问题:请问你对宝钢二级市场走势有什么期待?最想对投资者说的话是什么?作为宝钢的高管,最高兴的又是什么?

    艾宝俊:我期望二级市场对宝钢股份有一个正确的估值,投资者是公司事业的基石。作为高管,实现公司价值的最大化是最令人高兴的。企业价值最大化体现在五个方面,投资者、用户、员工、供应商、社会。

    问题:对于机构增仓减仓情况,如何评论?以前增仓的时候,是对宝钢有信心么,对不对?现在呢?

    陈缨:从目前公司的股东结构来看,QFII、国内基金、保险及社保资金占了绝大部分。尤其是从去年四季度以来,QFII的持股比例稳定上升,截至去年底,在公司前十大流通股东中,有四家QFII。从股东结构可以看出机构投资者对宝钢是有信心的。

    问题:请您说说看,现在是否适合投资宝钢?

    陈缨:公司承诺2005、2006、2007三年分红将不低于每股0.32元,以现在的股价计算,红利收益率达7～8％。更重要的是,中国经济增长稳定,2006年GDP增长预计在9％以上,固定资产投资增长会维持在20～24％的水平,对农村投资、农民收入的增长,以及主要下游行业需求稳定增长,钢铁需求的增长可能会超过预期的12～14％。作为中国经济增长的支柱行业的龙头企业,公司将受益于中国经济的快速增长,具有长期投资价值。

    问题:请问陈总,每次宝钢业绩发布会都搞得不错,但总是意犹未尽,能否实时开通网上论坛,定期回答?

    陈缨:谢谢！您的意见我们会考虑的。公司设有IR信箱以及IR互动平台。欢迎投资者通过各种方式与公司开展交流。

    路演嘉宾

    上海宝钢集团公司董事、宝山钢铁股份有限公司副董事长、总经理 艾宝俊先生

    宝山钢铁股份有限公司财务总监、董事会秘书 陈 缨女士