小张老师:

    某公司的股价10元,今年分了1元的红利,除权后股票价格为9元；第二年又分了1元,除权后为8元；第三年又分了1元,除权后为7元。

在股价不变的情况下,投资者在这三年内得到了什么?

    笨笨小兔

    笨笨小兔:

    目前上市公司分配红利,需扣除20%的红利税,由上市公司统一代为扣除缴纳。因此,按照假设,10元价格的股票第1年分红1元,除权后反映在股票的价格上的确是9元,但你实际上只能拿到0.8元；第2年再分1元,你还是只能拿到0.8元；第3年再分1元,你仍是拿到0.8元。因此,这三年虽然该股分红3元,股票价格也维持在7元,但你三年中只拿到2.4元的红利,因此实际上你所持有的股票是9.4元,也就是说在这三年中在不考虑资金利息成本的前提下,投资收益率是-6%。

    东吴证券研究所 江帆