运财行股市面对面： “连坐效应”牵连上证指数

问：周四大盘深幅调整，进一步考验10日均线。大盘连续两天出现大幅跳水，原因何在呢？

答：昨日受“美国联储局继续加息”这一消息的影响，使得受惠于人民币升值的房地产板块带动港指的下挫。

这也直接导致万科B的快速跳水，当然G万科A也就难逃此劫。G万科A作为深成指的领头羊，它的这一举动自然领跌深成指。而深成指作为本轮行情的先行者，它的示范作用一览无遗，上证指数也难免受到拖累。这一连串的反应说明它们之间的“连坐效应”十分明显。因此投资者不能仅仅要关注眼前的中国市场，还要放眼于周边国家和地区的股指走势。

问：在现阶段我们投资者应该如何操作呢？

答：现在大盘在千三附近持续高位大幅震荡，投资者必须调整投资策略，尽量避免风险，同时也要把握时机加大防御性投资品种，切记不要盲目的追涨强势股，毕竟它们前期的涨幅都偏大，面临较大调整压力，特别是获利盘回吐的压力。相反，投资者应该关注那些股价处于底部且一直未涨的个股，强烈的补涨欲望将为此类个股短期的拉升带来丰富的想象空间。

问：那么你有没有好的低价滞涨股向我们推荐呢？

答：我们建议大家重点关注明星电力(行情,论坛)（600101），该股作为电力和水务概念股，近期股价一直处于底部蓄势整理，大双底形态明显，短期存在极强的补涨要求。公司是一家主要经营电力生产及销售，并同时经营着遂宁市部分自来水业务的公用事业的多元化经营股份制上市公司。目前公司拥有四个电站及水、火力发电机组15台，装机容量高达88580千瓦，110千伏、35千伏变电站共15座，高低压输电线路7000余公里，电网覆盖面积达1900余平方公里，年发电量可达4.7亿千瓦时，规模优势相当明显。由于发电装机容量规模的不断扩大，公司售电业绩一直保持平稳增长。与此同时，公司不懈地进行城乡电网改造，扩大了电网的覆盖面，提高了城乡供电能力和供电质量，有效刺激了家电消费，住宅用电消费，为公司业绩的增长打下良好的基??值得注意的是，公司在加强主营业务的同时，还合资组建民用天然气新公司，共同经营民用燃气的方案。同时出资1.1亿与万通燃气、香港EFFECTIVE国际有限公司共同出资设立四川明伦化工，该公司主要是建设40万吨甲醇工程，将天然气的原料优势转化为经济效益，提高天然气的附加值。在当前电价和燃气价格双双处于上涨趋势的背景下，将为公司带来新的利润增长点。

问：近日在渐进可控的汇改基调下，人民币继续走强屡创新高，人民币升值的总趋势不容改变。二级市场上，人民币加速升值预期已经引发市场对受惠板块如地产类个股的做多热情，你认为下一个受益者将会是谁呢？

答：未来人民币升值空间广阔不会一蹴而就，这就为其他人民币升值受益板块如造纸业的走强带来丰富想象空间，其中的龙头股如G晨鸣（000488）具备较大潜力。公司是我国造纸行业龙头，经济效益连续十年全国同行业领先。公司进口木浆占产品成本比重达20%左右，每年累计用汇数亿美元用于购买进口纸浆，人民币升值3%，就可节约大量人民币的汇购成本，生产成本有望下降0.6%，盈利能力明显提升，对提升公司业绩不无裨益。同时公司引进的生产设备均是国际知名厂家产品，技术装备达到世界领先水平，人民币升值也将有利于公司减少进口设备的外债支付。同时公司的控股子公司武汉晨鸣汉阳纸业变更为外商投资企业，享受外商投资股份有限公司24%税率、“免二减三”、国产设备抵免所得税等多项税收优惠政策，公司也成为国内造纸行业享受企业所得税优惠政策的少数企业之一，有望使得公司税前利润有较大幅度增长，进一步提升公司的盈利能力。二级市场上，G晨鸣（000488）股改复牌不涨反跌，与近日G华联、G厦钨疯狂抢权走势形成鲜明对比，后市其低估价值+人民币升值概念有望助涨股价腾飞，建议重点关注。

广州运财行 2006-03-30

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