瑞士信贷盘点“十一五”计划收益行业与个股

深度报告 权威内参 来自“证券通”www.KL178.com

瑞士信贷VINCENT CHAN等两位分析员在3月27日的一份报告中评价了中国“十一五”计划对股票的影响。

他们认为，“十一五”计划的核心目标可以归结为3点：1）农村发展；2）资源（特别是能源）保护及发掘新能源；3）科技发展。

第一，社会主义新农村建设中，城市纳税人向农民的财政转移支付（将被用于农村教育和基础设施建设）将对建筑材料生产商有利，特别是钢铁和水泥生产商，但最大受益者不是高端产品生产商。比如，宝钢股份（600019，强于行业平均，目标价RMB5.1元），武钢股份（600005，中性，目标价RMB3.0元）等。因为它们多数处于沿海地区，而需求大多来自内陆农村，运输成本太高且它们主要生产高端产品，而农村基建多数使用低端产品。相比之下，内地低端产品生产商受益比较大。此外，家电制造商，比如科龙电器(行情,论坛)，也将从农民收入上涨和农村基础设施建设中受益。

第二，内陆省份的低端建筑材料生产商可能从“十一五”计划的农业发展重点中受益最多，农民收入的上升可能使家电制造商受益。资源、能源保护和新能源的发展可能会对当地相关机械设备制造商有利，比如，效率比较高的发电设备生产商。发掘新能源和发展可再生能源的冲动可能使无锡尚德这样的公司受益，资源价格可能被上调，中石化可能是产品提价的主要受益者。

同时，优化生产过程，提高能源使用效率也是一个重点，特别是在能源密集型的领域，比如电力、冶金和建筑材料，这将对效率高的机械和设备生产商有利。发展可再生能源的冲动将对太阳能厂商有利。提价是达到资源保护目标的手段，中石化可能从更高油价中受益。

第三，政府对本土技术发展的推动可能转化成对3G领域TD-SCDMA标准的强烈支持，中兴通讯可能是主要受益者。

（证券通提示：在这份报告中瑞士信贷继续看淡中国股市）

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