中石化对四家子公司的要约收购下周四就将到期。目前，齐鲁石化(行情 - 留言)（600002）、扬子石化(行情 - 留言)（000866）已达到要约收购生效底线，中原油气(行情 - 留言)（000956）的情况也不错，但石油大明(行情 - 留言)（000406）的回购速度却有一点缓慢。

　　从回购情况看，石油大明的回购进展在四家子公司中最为缓慢。公开信息显示，石油大明只有在要约期结束时(4月6日），预受要约流通股股票申报数量高于1.75亿股，此次收购才能生效，但公告透露，截至3月28日收盘，已预受要约的石油大明流通股股数只有约1.17亿股。

　　也就是说，中石化需要在剩下的一周时间内，收购石油大明5780万股流通股份，否则回购将以失败告终。对中石化来说，要完成回购已经时日无多。

　　万国测评分析师昨向上海东方早报记者表示，石油大明回购进展缓慢事出有因：首先，和其他三家子公司及去年中石油回购的子公司相比，石油大明流通股比例超过73%，且其前十大股东多是中小投资者，分布在全国各地，且人数众多，这导致沟通难度较大。

　　其次，石油大明上市时间较早，一些上世纪90年代中期的老股民有部分已淡出市场，对此次回购尚不知情；还有一些在2001年高位套牢的投资者，在要约收购大局已定前、或者是在收购截止日前仍抱持股等待心理，这也是其要约收购推进缓慢的原因之一。

　　不过，他认为，随着截止日的临近，及其他目标公司要约收购条件的相继生效，石油大明的投资者将加快预受要约的步伐。

　　“在四家子公司中，石油大明回购失败的可能性的确最大。但这对小股东来说未必是好事情。”回购问题专家、西南证券研发中心副总经理周到告诉上海东方早报记者，一旦回购失败，已被炒高的石油大明股价肯定会下跌，股东将遭受重大损失。宣布回购前最后一天（2月7日），石油大明收报8.81元，此后两天大涨，目前一直在要约收购价附近整理，周五收报10.22元。

　　另外，冀望中石化提高价格、二次收购也不现实，因为中石化还需要整合上海石化(行情 - 留言)（600688）和仪征化纤(行情 - 留言)（600871）这两家子公司，未必会开这个先例。

　　万国测评分析师也表示，去年12月，曾有家上市公司在中国资本市场历史上首次尝试两次要约收购，但第二次开出的要约收购价格反而比第一次低很多，令投资者后悔不迭。“这是一个经验。”

(责任编辑：张雪琴)