日前,鲁信高新(600783)公布了股改对价方案,即非流通股东向流通股东每10股支付3.1股而获得流通权(原股改对价方案为10送2.7股)。
据悉,鲁信高新在股改方案设计过程中,一方面考虑到公司的现实情况,因为鲁信高新是作为历史遗留问题上市的,上市时没有融资,上市后仅在1998年再融资过一次,从流通股股东中募集资金不到5000万元,如果按照超额市盈率法推导出送股率不到10送1。 另一方面则是因为“鲁信高新前几年股权多次变更,公司资产质量和盈利能力受到一定的影响,公司的市盈率超过50倍,脱离了市场平均市盈率水平,因此无法通过流通市值不变法来计算对价水平,所以经过综合考虑,公司采用了总市值不变法。
在确定了股改对价方案的理论依据之后,根据相应的经典计算公式推导出,非流通股东只需要向流通股东每10股支付2.51股,就可达到“两类股东(注:非流通股东与流通股东)持有股份的市场价值在股权分置改革前后均保持不变,从而保证流通股东的持股市值不因股改而受损。 (责任编辑:郭玉明) |