净利润471亿元高于承诺4月6日，中国建设银行（0939.HK）公布上市后的首份成绩单，其2005年度净利润为470.96亿元（人民币，下同），比2004年的490.4亿元下降了4%，但高于招股书所承诺的不少于420亿元的数字。

　　此前，市场估计建行去年净利润在452.7亿—488.8亿元之间，因此该业绩基本符合市场预期。大福资料研究有限公司银行业分析师李健雄表示，建行公布业绩后，当天股价略有下跌（当天开市价为3.675港元，以3.6港元收市）。他预测说：“由于前期建行股价已经较高，而此次建行的业绩没有惊喜，因此短期内股价可能会有压力。”

　　建行董事长郭树清表示，净利润的下跌主要缘于建行重组完成之后，已经不再享受来自国家的税收优惠。建行行长常振明进一步解释，剔除重组改制所得的优惠政策影响之后，2005年净利润实际增长为56.81亿元，增幅为17%.另外，据常振明介绍，建行去年信用卡发卡量为312万张，比前年增加了147万张，市场占有率达18.1%；信用卡消费交易额年增1.8倍至187.54亿元；借记卡为1.66亿张，消费交易额为1255.63亿元，同比上升了58.5%.在这些成绩的背后，分析师们更关注的是建行未来一年的贷款增长、净利差表现以及非利息收入趋势。

　　香港新宏基投资服务公司银行业分析师张卓佳表示，2006年建行的贷款形势会比2005年有所改善。她预测说：“今年头两个月，建行的贷款已经比同期增长了两倍，即使中国政府进一步收缩对房地产行业的贷款，建行的贷款增长也能保持平行。”

　　对于去年建行的净利差表现不佳，净利息收益率从2004年的2.82%降至去年的2.78%，建行副行长范一飞解释说，最主要的原因是负债结构改变，建行定期存款在存款总额中的比重上升了3个百分点，令建行去年融资成本从2004年的1.36%上升至1.44%.张卓佳估计，建行的净利差在未来一年会持续下跌。她认为，由于人民币升值压力以及中国银行业存款过多，未来政府加息的可能性不大，另一方面，随着去年公司债券融资市场的进一步活跃，更多企业选择债券融资，未来会有相当部分的融资从银行贷款转向债券发行。“从海外银行来看，净利差普遍较中国的银行低，因为它们并不依赖于利息收入。”张说，“未来中国的银行也应该会向这个趋势发展。”

　　张卓佳认为，随着外资银行大举进入中国，建行应该进一步扩大在非利息收入方面的比重。“建行在商业债券承销方面占据全国最大市场份额，在非利息收入方面走在其它银行前面，因此估计未来会进一步加快这方面的步伐。”

　　重点解决存贷比对于去年的成绩，郭树清表示：“我对年报中的所有数据都很满意。”不过，郭树清也指出了四大“不满意”。

　　“我不满意的地方并不是数据。”郭树清说，“（首先）在经营理念方面，需要进一步落实以客户为中心的指导思想。”

　　郭树清第二个不满意是，建行的专业知识和产品创新能力还很弱，需要大力加强。

　　此外，他认为建行这个30多万人的团队，在人力资源结构、知识结构、配制结构等方面都需要进一步改善。“这也是非常艰巨的任务。”郭说。

　　最后，郭表示对中国商业银行当前所面临的外部环境颇为不满意：“比如信用缺省，（中外企业）税收与竞争环境，还有法制环境，我觉得都有必要改进。”

　　以税收公平为例，建行曾经是国家税收优惠政策的受益者，但自从其完成重组之后，便不再享受国家税收优惠。郭树清预计，“未来也不会再有这样的税收优惠了”。但他同时估计，将来税收政策还会有利于中国银行业的发展。

　　“我估计中外资企业所得税在不久的将来会合并，但不是今年。”郭树清说，“我们同时呼吁调整营业税的税率或是取消这个税种。”

　　不过郭树清也谨慎地表示，最后税收怎么调整，还是由国家决定。

　　在表达几个“不满意”的同时，郭树清介绍了建行的主要经营理念和业务规划。

　　郭树清提出，建行将在有市场、有效益和风险可控的前提下，加快发展的速度。但建行是一家规模庞大的银行，所以业务发展速度不可能和中小型的银行相提并论。“我们更重视审慎经营、稳建发展的理念，所以我们不追求过高的发展速度。”他说。

　　郭树清的这种审慎经营观也体现在建行的海外战略中。他认为，建行在海外的经验不足，人才也很缺乏，“所以我们的发展会非常稳步进行，逐步展开”。

　　建行的存贷比例由2004年的63.8%减至2005年的61.4%.范一飞称：“建行去年的存贷比有所下降，其主要原因是存款增长速度较快。管理层已经注意到这个问题，今年会重点解决这个问题，控制存款的上升。另外根据市场的情况，积极在风险可控的前提下增加贷款，使存贷比适当有所增加，由此来维持营运的稳定。其中包括与保险公司的合作。”

　　范一飞表示：“如果我们能与中国人寿这样的保险公司进行合作，就能把相当一部分高成本的定期存款转化成保险产品，这对控制实际成本会有好处，同时又发展了中间业务，所以我们非常重视与保险公司的合作。”

(责任编辑：胡立善)