中国内地—香港航运市场酝酿变局

　　本报记者 王志灵

　　深圳报道

　　盘旋在中国内地与香港上空的三大主要航空公司——中国国际航空公司、香港国泰航空公司和香港港龙航空公司再次传出重组消息。

　　一年多来，关于三方股东之间的股权交换之多种猜测皆被当事方否认。

　　今年3月，民航总局局长杨元元公开表示内地将向香港全部放开航权，并向香港航空公司开放“第五航权”，在此消息的刺激下，三大航空公司的几大股东再次回到谈判桌上。

　　收购港龙航空

　　4月10日，国航、国泰航空、中航兴业、中信泰富及太古公司在香港联交所联合发布公告确认，各方现在正就国泰航空与国航之间的营运合作以及理顺国泰航空、国航与港龙航空的股权进行磋商。但目前仍没有达成任何协议。

　　公告还特别强调，太古公司与中航集团将不会让出各自对国泰航空的主要股东地位和对国航的控股股东地位，国航现时也无意将中航兴业私有化。

　　此前有消息认为，国航将通过股权交换控股国泰航空，而国泰航空则会在被国航控股之前先通过中航兴业收购港龙航空。港龙航空是国航大股东中航集团在香港上市公司中航兴业的控股子公司。

　　“目前，国航和国泰航空之间本来就是交叉持股状态：国泰持有国航10%的股份，国航虽然没有直接持有国泰的股份，但中航集团在香港注册的中航有限股份公司持有国泰约1.6%的股份。有关国泰航空通过什么途径收购港龙航空，目前还在商讨之中。”国航投资者关系部王凯说。

　　王凯介绍，1997年前，香港规定一条航线只允许一家航空公司经营，之后受航权限制，国泰在大陆的客运航线只有京港线，所以国泰与港龙没有太多的业务重合。但在今年10月，国泰将获得上海到香港的黄金航线，加之未来航权放开，国泰将与港龙进入全面竞争局面。

　　国泰联合大股东英国太古集团持有港龙股权达25.5%；同时港龙第二大股东中信泰富持有港龙28.5%的股份，同时也持有国泰航空股份的25.42%，股东们自然是不希望二子相斗。

　　民航总局新闻办表示，上述三大航空公司重组是企业的市场行为，民航总局并没有预期的重组后局面；而之所以向香港开放某些城市的第五航权，是想确保香港国际航空货运的龙头地位，并将内地航空公司定位为主力发展内地航线，香港则主攻国际市场，通过香港与内地航空公司合作来增强我国航空业的整体力量。

　　由于我国国家民航总局将外资入股内地航空公司的比例最高定在49%，目前英资太古直接和间接持有国航股份达39.14%，因此国泰能与国航交换的股权比例最多还不到10%。

　　因此，太古要达到控股港龙有两条途径，一是与香港中航兴业交换股，一是通过中信泰富实现。

　　中信泰富淡出

　　中信泰富在关键时候给了太古机会。

　　“中信泰富在前段时间提出想退出一部分航空股份，该公司把航空业务作为非主营业务处理，决定将其持有的国泰航空和港龙航空股份转部分出来。”王凯透露。

　　“本来中信泰富希望能促进旗下两家航空公司进行整合，但航空公司不同于其他行业，从它的行规来说，政府的航空协定和航线安排方面，很多资源不是花钱能买到的东西，资产整合容易，但资源整合很难。”王凯说。

　　中信泰富2005年年报显示，公司今年净利润39.9亿港币，其中航空业务10.6亿港币，相比较，2004年中信泰富35亿元的净利润中有14亿元来自航空业务，公司称：“今后集团将更加专注集团能够直接参与管理并控制营运的核心业务。”

　　而中信泰富在航空业的几家公司都只是参股，没有控股权。中信泰富将会以物业和基建定为未来的主业发展方向。

　　王凯认为：“国航也并不想放弃港龙，港龙是个资产非常优良的企业；而且随着内地与香港航权的开放，作为同一大股东下的国航与港龙双方的合作产生的利润空间更明显。但是国航是否会再买入港龙的股份维持大股东的地位，还要衡量买进的代价。”

　　据国泰航空2005年年报资料，港龙航空经营的客运航线服务往亚洲30个目的地，其中22个位于中国内地。未来仍将在内地市场持续发展。2005年,港龙航空将前往上海的客运航班增加到每日16班，同时大部分前往内地其他城市的航班亦已增加班次。2005年的客运收益上升18%，2005年的载客人次超过500万，比2004年增加9.9%。

　　即使国航让出港龙的控股权，43.29%的参股比例依然可以维持国航的相当话语权。

　　但是，在中航兴业不放出港龙航空股份的情况下，国泰航空要从中信泰富手中收购接近20%的股份才能实现控股目的。

(责任编辑：铭心)