大盘调整之际,G马钢(行情,论坛), G鞍钢(行情,论坛)等蓝筹股纷纷表现,跌势重质的市场投资心理与投资大众期待神秘资金护盘形成合力,汇成市场趋势的力量,也正可启迪投资者选股的思路,“调整是试金石”,具有主力关照同时具备坚实的价值基石的低价行业龙头东风汽车(行情,论坛)(600006)正值得市场关注。

    行业龙头 价值低估严重

    该股从短期投资角度而言,公司即将进行股改,重卡行业目前也已有复苏迹象,公司2006年一季度业绩预计将好于2005年第三、四季度。从长期投资角度而言,轻卡及郑州日产盈利能力逐渐提高,康明斯发动机未来业绩可期,公司具备长期投资价值。公司未来几年业绩将呈现较快的复苏式增长态势。

    长江证券行业研究员 姜雪晴指出,公司轻卡已提前完成全年任务,预计2006年轻卡销量将同比增长20％左右,达到9.12万辆。随着产品结构调整、发动机自配以及原材料价格下降,轻卡盈利贡献将进一步提高。另外,2006年外销比重的提高及重卡行业的复苏将提升康明斯对公司业绩的贡献。重卡销量在7月环比大幅下滑情况下,从9月开始,已经连续3月销售数据出现环比上升,康明斯11月、12月持续增产。康明斯未来业绩增长主要来自于:重卡行业的逐渐好转；发动机国产化率的提高将降低成本；康明斯外销比重逐步扩大。

    同时,郑州日产融入东风体系盈利贡献将逐渐提高。预计郑州日产2006年在新品引进下,预计公司产品销量将达到2.6万辆,同比增长25％。

    东风汽车(行情,论坛) 与同类上市公司相比,公司现金流情况较好,每股未分配利润05年0.6988 元,未来具有较好的分配预期。对于现金流较好的公司,估值时也理应该给予一定的溢价。部分研究机构及券商评级显示3.3元--3.5元应该是公司价值中枢。

    股价构筑大型复合底部 机构青睐

    公司被国资委列为39家中央企业控股重点上市公司名单之一,我们认为此举将推动公司股改进程的提速。公司目前已经将股改提上日程,预计公司可能的股改形式是大股东送股。券商评级显示,在不考虑股改因素下,该公司的内在价值在3.3--3.5元左右,目前股价未能反映公司内在价值。该股股本结构简单,国有股比重高达70％,在年内基本完成股改的预期下该公司凭借优秀的业绩和市场权重,其目前的股价水平低估严重,具备大浮上涨空间。

    机构青睐重仓长期持有且出现四季度继续加仓迹象,中国银河证券有限责任公司 持有 流通A股5674.78万股 ,上海市企业年金发展中心银河平衡 持有2367.06万股 流通A股均未变 ,而且 宏源证券(行情,论坛)股份有限公司 及交通银行－汉兴证券投资基纷纷加仓至千万股以上,众机构加仓抢筹底部布局迹象渐进明显。

    目前, 东风汽车(行情,论坛)股价尚不足三元,是典型的价值低估的行业龙头股,是超低价成长二线蓝筹,而且众多机构的呵护与底部抢筹加仓,自然形成护盘的合力,而从走势上看,该股刚刚走至历史底部碗口,逆风飞扬正当时,值得中线积极关注。