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6140美元!高铜价之忧 铜加工企业苦不堪言
时间:2006年04月17日10:50 我来说两句(0)  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:南方日报报业集团-21世纪经济报道】 【作者:王凤君

  刚刚创下的新高转眼便被踏在脚下,全球金属期货犹如脱缰野马般一路狂奔。LME期铜、期锌更是以暴涨的方式,震慑着每一位试图摸顶的投资者。

  4月14日,伦敦金属交易所(LME)三个月期铜创出每吨6140美元的百年新高,上海期货交易所7月期铜也达到56910元/吨的历史纪录高位。

  “今年铜价已经上涨了30%以上,现在的铜价我们完全看不懂。”业内很多人士表示,目前的价格已经严重脱离了基本面。究竟是什么因素推动铜价一涨再涨?

  铜价暴涨源头之争

  有分析师认为,铜价暴涨是由供需矛盾造成的。

  中国是一个铜消费大国,也是一个铜资源匮乏的国家,目前进口的铜精矿已占到国内总需求的60%。据称,未来20年我国铜供需缺口将达5000万-6000万吨。

  自2003年以来,我国铜市场就处于供不应求的结构中,其中2003年、2004年巨大的供给短缺消耗了市场一半的库存储备,并使得铜市场的库存消费比降低至历史最低水准。

  “虽然我们期望高铜价可以刺激铜产量大幅增加,但是生产方面却因为长时间投资不足,生产设备陈旧,以及铜矿品位下降等诸多因素困扰铜产量水平的提升。最终,我们难以看到铜市场有大量的供应可以用来调节铜价,因此处在商品牛市气氛当中的铜价走出了节节攀升的行情。”一位分析师称。

  而反方观点则认为,铜价暴涨完全是由于大量基金入市拉动。

  “目前,铜价已经脱离基本面,更多反映的是资金推动因素。”中国五矿化工进出口商会铜业分会一位负责人对记者说,现在再用供求来分析铜价,简直就是徒劳。因为现在的铜价之所以涨这么高,完全是基金在拉动,跟供需一点都没有关系。

  该人士称,基金不断买入,是推动铜价格上涨的根本动力。几乎所有LME基本金属持仓总量都在上升,特别是目前铜持仓量几乎创下了历史新高,铝持仓量也相当庞大。正是在这种情况下,市场关注的重点因素也在发生潜移默化的改变。“以前市场关注美元贬值、现货升水等一系列主导因素,而目前这些因素对铜价利好已经逐步淡化,当前铜市场更多地反映了宏观面和资金面,超级牛市的背景以及基金大规模介入,延长了本轮牛市周期。”从今年二季度经济情况看,目前虽然处于加息过程中,但在当前利率水平,基金仍然不会改变他们的商品买入策略。

  上涨行情仍将继续

  虽然对于铜价暴涨的原因众说纷纭,但业内一致认为,未来一段时间内铜价上涨行情仍将持续。

  中国电器工业协会高级工程师何诗丝表示,"西电东输"和城乡电网改造等电力建设将使电力工业对铜的需求,在未来几年保持快速增长势头。

  何诗丝预计,“十一五”期间,我国电线电缆年需求将以7%-8%的速度增长,2006年,电线电缆的用铜量将达到235万-245万吨,到2010年,将达到310万-335万吨。

  此外,智利Collahuasi铜矿的采掘出现问题,将导致产量下降7000-8000吨;赞比亚Kansanshi铜矿、墨西哥集团La Caridad铜矿罢工,也对价格提供了支撑。

  此外,第二季度仍有部分冶炼厂检修,这对于铜价来说仍然是利好因素。据称,曾经作为重要的冶炼扩张计划之一的泰国Rayong冶炼厂(年产18万吨),由于技术原因重开时间将从今年3月推后到5月;另外两个重要冶炼厂印度Birla(年产25万吨)和Sterlite(年产30万吨)将在今年4月检修;韩国冶炼厂Onsan(年产25万吨)也将在4月检修;印尼的Gresik(年产27.5万吨)在5月检修。另外,中国产量增长并不如大家预期,中国冶炼保持温和增长态势,并没有对价格产生实质性影响。

  麦格理银行日前发布报告认为,由于生产持续中断,全球2006年铜市场供应将出现缺口5万吨,铜库存偏紧使全球铜价高涨,该银行年初曾预测铜产能将出现过剩20万吨以上。

  国际投行瑞银金属分析师也称,第二季度到来往往预示着全球金属需求高峰的来临,这从LME库存下降中得到反映。因为对供应感到担忧,一些实货买家争相补充库存,而国际基金经理也往往会在每个月或季度之初进行资产配置。随着这些资金涌入商品市场,基本金属和贵金属将继续走高。据熟悉国际投资基金的人士称,未来数月中某些商品将会吸引到更多资金,基本金属方面表现最好的将是铜和锌。

  因为4—5月份都是销售旺季,安泰科信息公司铜业部分析师何笑辉预测,在6月份之前,国内现货铜价都将保持一个上涨趋势,“突破6万元/吨指日可待”。

  高铜价之忧

  铜价上涨给铜加工企业生产经营带来了严峻考验,中国有色金属协会一负责人称,全球铜价迭创新高促使中国电线电缆厂家不得不使用更多废铜。

  此外,记者了解到,高铜价对铜管行业企业带来了巨大影响,企业普遍反映流动资金日益紧张,不少企业不得不将原先计划用于技术改造的资金用于购买原料。

  一项最新调查显示,截至目前今年空调用铜管消费较去年同期减少30%。同时,高铜价压制了下游消费,使消费减少、延后,并逐渐导致部分行业替代消费的产生。

  安徽铜都公司一位人士称,2005年7至8月,由于高铜价使铜管企业备货期库存量大为下降;9至12月,铜消费也多采取即用即买、高进高出形式。同时去年空调行业积压严重,并且由于国家行业标准调整,积压的空调必须在今年全部卖出,这也将在一定程度上挤压今年的消费空间。业内人士表示,目前铜价已到了铜管企业能承受的极限。如铜价进一步上涨,企业将面临资金链断裂危机。电线电缆行业也受到高铜价抑制,今年电线电缆用铜消费较去年同期减少20%。

  另据国家统计局公布的1至2月工业产品产量数据显示,今年1、2月国内铜加工材产量分别为37.17万吨和37.24万吨,同比分别增长12.74%和21%,铜加工材产量远低于去年9月的峰值49.62万吨,我国铜消费因为高铜价而受到压抑。

(责任编辑:田瑛)



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