业界热评再融资办法

　　预期明确有利于行情走向纵深

　　《上市公司证券发行管理办法（征求意见稿）》昨日出台，与以往不同的是，市场并未闻扩容之声而跌，上证指数飘红上涨19点。业界不少人士对于管理办法的看法与市场表现有异曲同工之处，认为管理办法给出了新老划断的“时间表”，有利于行情向纵深发展(行情 - 留言)。只是在部分细节上仍有值得商榷与完善之处。

　　管理办法亮点多多

　　业界普遍认为，管理办法亮点不少，如适度降低了财务指标要求、注重保护中小投资者利益等。

　　国信证券宏观策略资深分析师谢可分析，新的再融资管理办法强化了股票发行的市场化机制，突出了保护公众投资者权益的要求，有利于维护既有股东的利益、改善上市公司治理结构。在全球牛市和国内需求旺盛的环境中有利于稳定市场预期，形成资金的动态供需平衡，有利于行情向纵深发展。

　　平安证券蔡大贵表示，由于市场对迟早将恢复融资功能已经有所预期并形成共识，且经过管理层的反复引导调控，投资者对新老划断的承受力有所增强，此时再推出新老划断，市场的震动幅度将大为减少。

　　发行机制方面仍待完善

　　银河证券首席经济学家左小蕾认为，《管理办法》是对再融资政策的一个调整，但没有涉及到如何避免目前现行发行体制中存在的问题。她坦率地说，现行发行体制已经暴露出一些问题如寻租现象等。此外，原有的询价机制不够市场化。“如何实现更广泛的询价，使得发行价格更为合理等问题也应该考虑。”她说。

　　左小蕾认为，尽管颁布了《管理办法》，但发行机制可能跟过去一样。而发行机制的改革很有必要进行讨论。“《管理办法》没有进行这方面的引导”。（记者　宋华）

(责任编辑：吴飞)