目前铜牛市行情可谓百年一遇,大家还没回过神来铜价便由5000美元一下就窜到了7000美元。尤其复活节后这几天,国际铜价发疯一样上涨,4月18日,伦敦金属交易所(LME)3个月期铜价格每吨上涨350美元,至6495美元；4月21日,三月期铜上涨415美元,至6780美元；4月25日,以495美元的单日最大涨幅创出历史记录,而价格也涨到了7242美元。

不断刷新历史记录的价格和单日最大涨幅,把市场的热情点燃到了极致,打给我咨询市场未来走势的电话也响个没完没了。铜价这样上涨,手里长期持有多单的客户自然利润丰厚,不过总觉得这个价格涨得过于凌厉,再加上五一长假快到了,还是主动平掉大部分多头头寸,先落袋为安吧。

    铜价的暴涨自然几家欢喜几家愁。不少厂商反映目前到市场上根本买不到电解铜,既使买得到,也要比现货市场报价高出2000元左右,而企业的销售部门这边又需要尽快给客户回复下个月的交货价格与时间,五一节前这几天的行情可是难坏了众多铜加工企业。其中一些抗风险能力较弱的企业干脆关门歇业,听说有的老板遣散完工人后转战股市与期市,而且还初战告捷。另一些做了远期保值业务的铜消费类企业则在市场上争取到了一个相对较好的原材料采购价格,但真正获利的还是那些做持续性买入操作的投机资金。另一方面,有的铜上游的生产企业却因为远期卖出保值业务而深陷其中,其利润并不如市场所预期的那样与铜价同比增加。

    同样因为铜价的巨幅波动,传闻国际上的一些组织协会对此提出质疑,而交易所也可能采取一些市场干预的措施。所以,在目前极近疯狂的市场上,尤其需要冷静下来,千万不要被胜利冲昏了头脑而忽视一直处于被动地位的空头和下游消费企业的利益。应该对相关行业组织机构、商品交易所可能采取的市场干预行为有着前瞻性的估计。

    不过我们为市场的过度运行而担忧的同时,仍然继续看好支撑铜价的现实基础,种种迹象表明铜正处于一个延伸的周期之中,因为铜上游行业投资的滞后效应,矿产资源的稀缺不可再生性,还有全球货币的超额流动性等因素的共同作用,极有可能使得本次铜牛行情走的更高、更久。