搜狐首页-新闻-体育-娱乐-财经-IT-汽车-房产-家居-女人-TV-ChinaRen-邮件-博客-BBS-搜狗 

财经频道 > 证券频道 > 证券要闻_证券频道
股市狂飙突进 中金公司提醒市场警惕重估风险
时间:2006年05月09日11:06 我来说两句(0)  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:南方日报报业集团-21世纪经济报道】 【作者:邹愚

  2006年5月,股权分置改革一周年。 牛市的身影越来越近,5月8日长假后的第一个交易日,上证指数收盘1497点,成交量和收盘指数再次创下新高。

  在牛市氛围越来越浓的同时,“价值重估”被市场人士屡屡提及:人民币升值、外资购入人民币资产引发地产股、商业股价值重估,国际商品期货走势与相关个股互动、H股牵引A股等,价值重估成为机构高歌猛进的“重型武器”。

  近日,中金公司首席经济学家哈继铭接受了本报记者的采访。他指出,在目前普遍乐观的情绪下,应当警惕“危险的重估”。

  《21世纪》:股改进展到今天,各方的预期都比较乐观,甚至有人认为,十年的牛市就要来了,您怎么看待这种观点?

  哈继铭:中国目前股市的上涨主要还是依赖资金面推动和经济过热,单纯依靠这一点是不可能持续的。

  现在的情况是:第一,人们对股改之后上市公司的公司治理改善有一个预期,但这个预期将来是否能够实现还是未知数;

  第二是中国经济短期内增长很快,资源型行业的盈利水平比前几年提高,油价及大宗商品价格上涨很快;

  第三是资金面推动,利率水平较低,不管是房地产还是其他有价证券,都会受到资金供应过剩的影响。

  《21世纪》:但也有观点认为,中国股市目前具有真实投资价值,比如说现在市盈率16倍不到。

  哈继铭:有人把这种现象称之为资产价格的“重估”。这种重估本身有资产价格泡沫。近期非资源行业利润率和利润增速持续下降,显示实体经济投资动力在降低,房地产又受到政府调控,钱没有地方走,只好往股市上走了,这不是基于基本面的重估,而是一种危险的重估。我觉得应该要防止资产价格的危险重估。

  许多国家在发生金融危机之前,资产价格都被大大重估了一把,日本当时的楼价股价都涨翻了天。最后又被再一次往下大大重估。

  现在来看,国内资产的向上重估正在进行中,可能还要持续一段时间,我强调的是:如果这种重估不受基本面支持,将来必然会遭遇向下再重估。

  《21世纪》:话虽如此,但是市场的愿望是继续上涨。

  哈继铭:这个问题上,市场和监管部门的角度是不一样的,市场以赢利为主,但是监管部门应该更加关注资产价格变化的可持续性,如果说短期的重估更多由资金推动,监管部门应该确保资产价格不至于大幅度偏离基本面。

  《21世纪》:您谈到资金推动,那么如何防止“资金牛市”泡沫出现?

  哈继铭:一方面是让利率回到正常水平,即通过人民币汇率灵活性的逐渐增强和资本帐户的逐渐开放,实现利率和汇率向正常水平的回归。即将推出的QDII有利于降低上述的市场扭曲。

  另一方面,监管当局需要提防银行贷款流入股市炒股,这将为金融稳定埋下极大隐患。  

(责任编辑:张雪琴)


我来说两句 全部跟贴(0条) 精华区(0条) 辩论区(0条)

用户:  匿名发表:  隐藏地址:


设为辩论话题      


热门财经特别推荐

相关链接





搜狐短信 小灵通 性感丽人 言语传情
三星图铃专区
[周杰伦] 千里之外
[誓 言] 求佛
[王力宏] 大城小爱
[王心凌] 花的嫁纱
精品专题推荐
短信企业通秀百变功能
浪漫情怀一起漫步音乐
同城约会今夜告别寂寞
敢来挑战你的球技吗?
 精彩生活 

星座运势 每日财运
花边新闻 魔鬼辞典
情感测试 生活笑话


今日运程如何?财运、事业运、桃花运,给你详细道来!!!





月亮之上
秋天不回来
求佛
千里之外
香水有毒
吉祥三宝
天竺少女

上证 沪B 中300 深成 深B

股票查询


频道精彩推荐

·胡锦涛访问美国等五国
·所罗门群岛爆发骚乱
·社会主义荣辱观
·王治郅回国 2006世界杯
·火车票交易吧 国足 NBA
·凯美瑞 思域CIVIC
·大众速腾 华晨骏捷
·我的女孩 王子变青蛙
·清华紫光 瑞星 S.H.E
·新农村建设 加息 油价






约定
爱如空气
离歌
江湖笑
城里的月光
太委屈
迷糊娃娃可爱粉红卡通
四季美眉给你最想要的

搜狐分类 ·搜狐商机

财富八卦

·商品渐丰 走进真实朝鲜
·领导人获赠的外国珍宝
·啥是登峰造极的豪华房车
·叫价2.5亿中国第一别墅
·北京最早出现的美女广告
·领导车队出行的特殊待遇
·教师是怎么买得起别墅的
·最不要命的十种工作(图)
·中国公路奇观令人看傻了
·06最新版央视美女排行榜
·作呕的烧鸡加工全过程
财经专题推荐

·新农村建设 权证 油价
·深圳高峰会 人民币升值
·海外上市 股权分置改革
·重启IPO 医改方向之辩 

24小时点击排行



设置首页 - 搜狗输入法 - 支付中心 - 搜狐招聘 - 广告服务 - 客服中心 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍 - 全部新闻 - 全部博文
Copyright © 2018 Sohu.com Inc. All Rights Reserved. 搜狐公司 版权所有
搜狐不良信息举报邮箱:jubao@contact.sohu.com