股改篇

    问：这次中国卫星(行情,论坛)股权分置改革方案的基本思路是什么？

    答：中国卫星(行情,论坛)股权分置改革方案设计的根本出发点是兼顾非流通股股东和流通股股东的利益,切实保护流通股股东的利益不受损失。

我们设计股改方案的基本思路是：在充分尊重事实和市场规律的基础上,综合考虑流通股股东利益和非流通股股东承受能力、公司股本结构等因素,兼顾短中长期利益；从真正有利于公司可持续发展的角度出发,将股改作为落实公司发展战略的重要步骤,以股改为契机,切实解决公司发展中面临的问题,奠定公司长远发展的坚实基础。在具体方案设计上,采取了"资产注入＋送股"的股改方案,用送股的方式保障了流通股股东的短期利益,而优质资产注入的方式将使上市公司能依托大股东资源,实现公司的持续快速发展,提升公司的内在价值,促进股东财富的不断增长,更有力地保护全体股东的长期利益。

    问：五院为什么选择东方红卫星公司14.79％股权作对价而不是其它资产？

    答：主要是基于：(1)东方红是五院目前最具盈利能力的优质资产之一；(2)东方红剩余股权注入后,中国卫星(行情,论坛)与东方红可进行一体化运作,解决目前组织结构不合理等方面的问题；(3)有助于充分利用小卫星在技术、市场等方面的优势,促进卫星应用业务的发展。我们认为东方红卫星资产的注入不仅体现在提高中国卫星(行情,论坛)当期的资产规模和经营业绩上,更重要的是通过中国卫星(行情,论坛)和东方红卫星的一体化运作,提升公司持续发展能力和长期盈利能力。因此,东方红的注入对中国卫星(行情,论坛)的发展具有十分重要的意义,东方红剩余股权的注入是中国卫星(行情,论坛)股改的最佳选择。

    问：中国卫星(行情,论坛)股改方案通过后,预计股价会有怎样的表现？

    答：公司股价的走势不仅与公司本身的经营发展、盈利能力有关,同时也受市场环境等诸多因素影响。本次股改方案采取送股加资产对价的方式,本身就是着眼于公司长远发展,有利于提高公司的盈利能力,提升公司的内在价值。我们相信公司的发展潜力和内在价值会被投资者进一步认识和接受。

    经营篇

    问：请介绍一下公司的主营业务。

    答：中国卫星(行情,论坛)主营业务是小卫星制造和卫星应用,并有部分存续旅游业务。

    目前小卫星制造业务是公司收入和利润的主要来源,近年来发展势头良好,2005年小卫星收入占到了公司总收入的90%以上。

    卫星应用业务目前还处于培育期,尚未形成盈利能力,2005年卫星应用收入占中国卫星(行情,论坛)总收入的3%左右。

    旅游业务是公司存续业务,经营比较稳定,总体微利。

    问：东方红卫星公司是如何开展小卫星制造业务的？

    答：小卫星制造业务的流程包括：参与竞标并获得小卫星研制定单；依据研制要求完成卫星的总体设计；提出分系统研制要求；组织完成分系统研制；整星总装、测试、试验；负责卫星发射过程中的联调、测试；实现卫星的在轨交付；提供在轨支持等。东方红卫星公司采用的是哑铃型的管理模式,即东方红卫星公司负责小卫星总体设计和整星的总装、测试、试验,大部分分系统的研制通过外协方式完成。

    问：中国卫星(行情,论坛)为什么存在较多关联交易？这些关联交易的价格如何确定？中国卫星(行情,论坛)在减少关联交易方面有何计划？

    答：我国的航天产业具有一定的特殊性,出于对产品质量和可靠性的考虑,大部分的分系统研制集中集团公司和五院内部。东方红卫星与五院及下属单位的关联交易主要是由于分包业务所发生的关联交易,这是由东方红哑铃式的科研生产模式所决定的,这种关联交易将在相当长时间内存在。

    以上关联交易是按市场化、商业化的原则来确定,并按照监管部门的要求进行披露。在未来条件成熟时,中国卫星(行情,论坛)不排除对小卫星产业链的配套资源进行并购,以减少关联交易。

    问：东方红卫星有限公司在小卫星领域都有哪些优势？

    答：东方红卫星公司的优势在于：是我国目前唯一的工程化小卫星生产企业。

    在技术、生产能力、质量保证体系等具备绝对的竞争优势,包括：以五院四十多年的卫星研制技术及管理体系为依托,拥有成熟的小卫星公用平台技术和完善的平台型谱,先进的基础设施,专业化的小卫星研发、制造、管理团队,完善的航天质量保障体系。

    在小卫星制造领域具有垄断的市场地位：用户包括国家海洋局、中科院、国家环保局等行业部门,客户关系稳定,需求持续快速增长。

    所处行业受到国家大力扶持：卫星及卫星应用产业项目是国家“十五”期间重点组织实施的12大高新技术建设工程和20个战略重点领域之一,国家“十一五”计划重点支持的产业。

    问：“十一五”期间小卫星研制的市场前景如何？

    答：国家“十一五”规划纲要中明确提出“要推进航空航天产业发展,推进航天产业由试验应用型向业务服务型转变,发展通信、导航、遥感等卫星及其应用,形成空间、地面与终端产品制造、运营服务的航天产业链。”并开展若干高技术产业工程重大专项建设,在卫星应用领域,将研制新型气象、海洋、资源、通信等卫星,建设对地观测和导航定位卫星系统、民用卫星地面系统设施及应用示范工程”。其中在多个领域涉及小卫星制造,包括对地遥感、通信、空间科学等应用,卫星制造与卫星应用市场需求巨大。

    小卫星具有功能密度大、研制成本低、便于组网特点,发展小卫星星座是未来小卫星行业发展重要趋势,“十一五”期间,我国行业部门用户已制定了多个小卫星星座发展计划,如“环境和灾害监测星座”等等。另外,随着小卫星数量的增加,行业用户替补星的需求也在不断增加。这都将极大地增加小卫星的增长空间。

    按照东方红卫星公司的规划,在“十一五”期间,东方红卫星公司的业务量是“十五”期间的5倍以上。

    问：目前,中国卫星(行情,论坛)经营的卫星应用业务有哪些？卫星应用各项业务的用途和客户对象是什么？各项卫星应用业务的经营状况如何？

    答：目前,中国卫星(行情,论坛)的卫星应用业务包括：基于卫星导航和地面移动通信技术的Telematics信息运营业务,该业务可满足用户对下属移动目标(车辆、船舶等)和固定目标状态(安全生产)的监控需求,客户对象为企业和行业主管部门,如中石化、中石油等,该业务得到了国家安全生产监督总局的高度认可,终端产品和服务平台满足行业标准,业务呈现良好的上升势头。同时公司承担了国家和有关部委卫星导航产业化项目。

    卫星遥感和地理信息系统综合应用,是为用户提供数字水利、数字城市等解决方案,主要的客户包括水利管理部门、市政管理部门等。由于从事该业务的控股子公司成立时间较短,企业在行业内的知名度需逐步积累,自有产品和技术处于培育阶段,导致企业市场拓展费用与运营成本较大。

    问：中国卫星(行情,论坛)发展卫星应用业务的整体思路是什么？

    答：中国卫星(行情,论坛)未来卫星应用业务的开展,将依托航天股东,更紧密地与五院优势资源结合,通过对现有相关业务做适当调整,并以并购等手段吸收航天股东人才、技术、项目等资源,迅速提高公司在卫星应用业务领域的规模和实力。在业务发展模式上,将发挥卫星制造与卫星应用互动的优势,以卫星制造业务在系统设计、市场开拓等方面的优势拉动卫星应用业务的发展,形成天地一体化的综合解决能力。

    问：2002年中国卫星(行情,论坛)重组以来,公司业绩未达到市场预期,请公司说明原因？

    答：公司近几年业绩出现较大波动主要是由于：一是自2003年底,中国卫星(行情,论坛)开始对卫星应用项目进行了持续投入,但是卫星应用业务的发展还处在培育阶段,尚未形成盈利能力,影响了中国卫星(行情,论坛)整体业绩的提高；二是公司本部不直接经营业务,是成本中心。此次股改,在股东的支持下,通过与股东资源的进一步整合以及组织结构的调整,将有效改善公司业绩,使中国卫星(行情,论坛)实现跨越式发展。

    问：未来公司将如何提高经营业绩？

    答：国家“十一五”规划纲要为公司业务发展提供了良好机遇,预计公司小卫星制造业务将实现跨越式增长,公司卫星应用业务也有望取得进展。同时,在股东的大力支持下,公司将通过资源整合、培育核心能力、提升管理效率等有效手段,提高公司经营水平和盈利能力。具体来讲,通过股权分置改革东方红卫星公司整体注入后,公司将对管理架构进行重组,实现公司的实体化经营。在此基础上,公司将调整现有卫星应用业务,整合院内卫星应用相关资源,使与卫星产业密切相关的优质卫星应用资源整合进入上市公司；同时,进一步发挥公司的产业化平台作用,将院优质民用产业资源整合进入公司,使公司经营规模进一步扩大,盈利能力进一步提高。

    发展篇

    问：请问公司的发展战略是什么？

    答：公司整体发展战略是以股改为契机实施中国卫星(行情,论坛)的战略转型,对中国卫星(行情,论坛)进行实体化改造,优化公司资产结构；依托大股东优势资源,将中国卫星(行情,论坛)打造为以小卫星制造为主业的产业化平台；同时,整合五院卫星应用优质资产及其他民用产业资源,将中国卫星(行情,论坛)发展成为小卫星制造和卫星应用的产业化平台,实现规模化发展。

    问：公司将采取什么发展模式？

    答：公司的发展模式是依托股东资源,加快发展；通过实现中国卫星(行情,论坛)实体化,优化公司资产结构,通过并购整合迅速做大规模,提升公司盈利能力和市场影响力。在业务发展方面,公司将形成卫星制造与卫星应用互动发展的新格局；通过卫星制造在系统设计、市场开拓等方面优势拉动卫星应用业务的发展,通过卫星应用发展拓展卫星制造的市场。

    问：航天科技集团将航卫总持有的10％股权划转给中国空间技术研究院,使其绝对控股中国卫星(行情,论坛),有什么具体的设想和打算吗？

    答：集团公司已将五院作为整个集团范围内的卫星制造和卫星应用的龙头,集团公司将航卫总所持的中国卫星(行情,论坛)10%股权划转给五院,就是要卫星制造和卫星应用的资源集中于五院,使整个集团的卫星制造和卫星应用资源得到更有效整合；就是要进一步明确五院对中国卫星(行情,论坛)的控股地位,使中国卫星(行情,论坛)更紧密地依托五院在人才、技术、项目等方面的资源优势,迅速做大做强中国卫星(行情,论坛)。

    问：股改后,大股东中国空间技术研究院对中国卫星(行情,论坛)将如何定位？

    答：作为中国空间技术研究院唯一的资本市场窗口,中国卫星(行情,论坛)是院小卫星制造和卫星应用的核心企业。股改后,中国卫星(行情,论坛)将以小卫星制造和卫星应用为主营业务,并将整合院卫星应用优质资产及其他民用产业资源,最终发展成为航天科技集团公司小卫星制造和卫星应用的产业化平台。通过5年左右的发展,中国卫星(行情,论坛)将成为中国资本市场具有鲜明的卫星制造及卫星应用产业特征,具有较大规模和持续发展能力,并具有重大影响力的航天上市公司。

    问：大股东对上市公司能提供哪些资源支持？

    答：作为中国空间技术的主要研究中心和航天器研制、生产基地,五院在卫星研制和卫星应用领域有40多年的积淀,在这些领域积累了技术、人才、项目等的突出优势,在卫星应用领域的卫星导航和卫星通信产品研制生产、卫星应用地面站建设、图像传输产品、空间生物等方面具有很好的资源。股改中,五院已承诺尽快将卫星应用相关优质资产注入中国卫星(行情,论坛),并在条件成熟时将其他民用产业优质资产注入中国卫星(行情,论坛)。相关整合将在条件成熟时进行。

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