网友：我们留意到新华社发文表示，投资者必须理性的对待股市的行情，目前的股市行情和管理层的趋势是不相符的。

　　董晨：我做政策研究，我能体会到新华社发文的初衷。

　　所谓的政策市要象居民贷款一样，每年都有收益，但是不会太高，我一直说，中国的股市应该是每年涨10%，国家愿意看到，上市公司愿意看到，老百姓不愿意看到，但是涨10%是非常理想的股市状态，包括现在，股市从起点我很难讲，我们就说从99年或者97年作为一个起点，97年作为一个起点，当时是1000点，涨到2000点的时候肯定是非理性的，国家肯定不愿意见到，后来打压，从2000降到1000，国家也不愿意看到。

你要考虑到前几年的熊市的话，综合一下考虑实际上在1000-1500是很合适的，作为市场的投资方向是很合适的位置，如果一下涨到2000点去了，作为政策来讲很难调控，会出现暴跌，老百姓的钱没有保证。谁赚了他的钱，他找不到那个人，只会找到政府，股市突破一定的范围，从管理部门的心理承受能力和做研究的心理承受能力来看很难承受，一定程度，国家会出台相应的政策

　　主持人吴飞：管理层的担心你也提到了，您认为会采取什么措施呢？

　　董晨：现在就是扩容了，现在的市场环境跟半年前的市场环境相比，就是扩容，国家出现了第二轮的宏观调控，扩容，首先是大的蓝筹股的发行，一个大蓝筹发行实际上双向的作用，一个大蓝筹发行只要不跌，估值也会稳定下来，会改变市场的供应关系，比较稳定，从国家宏观调控来讲，实际上国家宏观调控从03年下半年就开始了，当时就出现了相应的措施，04年调控钢铁，05年调控房地产，到现在加息，这个调控一直是微调，没有见到明显的效果，中国这样的粗放型的高速经济增长对股市是不利的，对中国长期也是不利的，将来调控措施会进一步的严厉起来，会加强，我相信肯定会这样的，这种加强通过政策已经不太完善了，还是采取市场化的手段，我也完全相信，长期利率会持续上涨，涨到10%就一定了，那时候很多买房的人连房子都买不起了，利率太高了，没有办法融资，我相信还会上涨，会像美国一样，微幅的连续的上涨，使中国经济保持一个健康快速的增长，如果中国经济增长速度不那么高，中国股市本身也会降温，全球的原材料价格，石油价格也会降温，这种降温都会使股市稳定。

(责任编辑：吴飞)