根据九芝堂(000989)2005年年报披露,至报告期末,公司共实现主营业务收入105,030 万元,主营业务利润39,520 万元,本期公司因受市场竞争的残酷性和营销模式调整适应期的延续等因素影响,主要产品驴胶补血颗粒销售收入下降,营业费用增加,再加上非经常性损益项目产生的收益减少和原出纳挪用资金案造成的损失等原因,致使报告期末公司仅实现净利润2,357 万元,比上年同期下降77.72%。
2005 年,国家发改委对医药价格发布相应指导价格,对医药销售价格进行了第17 次降价,使药价水平和利润空间出现进一步下降趋势。另外,中国药品市场越来越受到世界关注,跨国制药企业集团纷纷进入中国市场,再加上现代商业对传统商业的挑战,这一系列因素使药品行业的竞争日趋激烈。公司不仅面临行业的激烈竞争,还日益受到了本区域同类产品的挑战和包括白糖在内的部分原材料价格大幅上涨的冲击,利润水平也呈现下降的趋势。公司未来发展的关健就是如何进一步整合资源,发挥自身优势,巩固公司传统市场的领先地位,不断拓展新的市场,并强化公司的核心竞争力。
公司2006 年整体战略为一升、二降、三加强:
一升:提升工业销售收入。二降:降低采购成本,降低生产成本。
深蒂固降低采购成本,就是要以双盲法进行采购招标,与供应商建立战略合作伙伴关系,加强信息收集、行情分析与外部资源的协同协作,做到及时预测,及时把握商机,跑赢大市,减少原材料涨价因素的负面影响。
降低生产成本,就是在安全、质量保证的基础上,加强生产成本核算,奖优罚劣。合理安排生产计划,提高生产计划完成率。充分挖掘设备潜力,实现设备效能的提升。继续实施技术创新和工艺改造,提高产品品质。
三加强:加强研发、加强新品孵化、加强管理挖潜。
加强研发就是要继续加强研发费用投入,加大科技人才引进,加强国家宏观医药政策研究,力争在新的药政方针指引下抢占先机。
加强新品孵化就是从人力、物力、财力多方面去保证新产品的市场培育工作。
加强管理挖潜,就是要进行人力资本的合理配置,加强财务规范、计划与控制管理,对内进一步规范合同、印章等基础管理,依法治司;对外依法经营,防范风险。同时充分利用现代信息技术,提高企业信息化管理水平。
2006 年将是新药研发和技术工作的关键一年,随着国家科技政策的重大调整(自主创新将成为国家发展的根本动力);随着国家进一步加大对药品研发、申报、生产、销售等各个环节的监管力度,随着国家医疗体制改革的推进,对研发工作提出了新的更高的要求,同时也增加了新药研发的难度和风险。根据国家新药研发的宏观环境并结合公司的实际和发展趋势,公司制定了“三个坚持,两个确保”的工作方针,“三个坚持”是指坚持自主创新与模仿有机结合的新药研发方针,提高企业的核心竞争能力;坚持新品研发的论证制度,提高项目的成功率和产品的市场转化率;坚持加强技术队伍建设,确保效率和产出。“两个确保”是指从经费、人才、条件和时间上确保重点项目,在制度、机制、政策上确保重点人才。
九芝堂公布股改方案后,与流通股东进行了充分地沟通,提高了股改对价:流通股东每10 股所获送股对价由1.6 股提高到2 股;所获现金对价由1.9014 元提高到2.2369 元。我们认为,像九芝堂这样由上市公司独立拥有知名老字号中药品牌的公司属稀缺品种,其市净率应当在1.5倍以上。目前该股处于停牌期,复牌后,短期九芝堂股价如果因业绩预期降低和回购推迟等因素出现下跌,将是难得的买入机会,建议投资者密切关注。 (责任编辑:郭玉明) |