从05年第四季度开始，由于电解铝价格上涨的幅度开始大于现货氧化铝价格上涨的幅度，使电解铝-现货氧化铝价差开始显著扩大，电解铝行业处于持续复苏之中。一方面全球范围内电解铝企业的减产、库存下降至只能满足31天需求，仅03年库存水平的一半。

另方面，氧化铝新建产能的逐渐投产，使氧化铝价格开始见顶回落。从而使电解—氧化铝的价差继续保持。显然，经过长时间结构调整的电解铝业已步入一轮时间较长的景气上升周期。广东证券分析师张德良认为，作为一家电解铝龙头企业将直接受益于行业复苏。

近期，伦铝期货价格开始突破3000美元，为1998年以来的新高！上涨空间打开。铝成为对冲基金新的投资对象。06、07年国内铝价预测将达至23000元/吨、25000元/吨。

与此同时，目前电解铝上市公司大多与结盟氧化铝供应商中国铝业，使原材料氧化铝的供应成本迅速且稳定供应。在基本面的变化已开始体现于经营业绩上。根据目前行业景气趋势，06年电解铝板块的业绩将出现大幅飚升。铝价对上市公司的业绩影响巨大。

A股上市公司中，电解铝公司为：云铝股份(行情,论坛)（000807）、Ｇ中孚（600595）、焦作万方(行情,论坛)（000612）、G包铝(行情,论坛)（600472）、G关铝(行情,论坛)（000831）、兰州铝业(行情,论坛)（600296）；产业一体化公司：南山实业（600219）、新疆众和(行情,论坛)（600888）；氧化铝公司：山东铝业(行情,论坛)（600205）。

重点公司点评

包头铝业（600472）：中国铝业控股包铝集团80%股权而成为公司的实际控制人。实施产品差异化竞争策略。扩大稀土铝及合金铝生产规模，确立公司作为中国最大的稀土铝及应用合金生产基地的竞争优势地位。正受到市场的强烈追棒！

G中孚(行情,论坛)（600595）：不属于中铝系，但机制灵活，产业结构变得清晰。电解铝产能18万吨，由于股本相对较小，每股收益弹升幅度会较大。正处于V形反转状态。

焦作万方（000612）：中国铝业收购控股股东万方集团持有的国有法人股29%成为第一大股东，正式纳入中国铝业管理体系后，成本下降迅速。实现大V形转势。

G关铝（000831）：中国铝业以现金5.1亿元出资启动公司20万吨电解铝项目（双方各占51%、49%股权），该项目近期正式投产。由于产能的大幅度提升，将有力提升公司今年业绩预期。已顺利股改。

云铝股份（000807）：虽然没有纳入中国铝业系，但公司拥有较为完整的产业链，并大举进入氧化铝上游产业，资源优势突出，特别公司的成本控制能力极强，吨成本居国内最低水平。将直接受益于行业复苏。创历史新高，进入主升。

G南山(行情,论坛)（600219）：南山集团支持下，正在构建完善的铝业产业链，正在建设高精度新铝合金材料项目，发展后劲足。股改后实现长期下降压力线的有效突破，处于转势上攻期。

新疆众和（600888）：铝深加工。高纯铝、高压电子铝箔市场占有率分别为80%、70%。预测06-08年每股收益0.92、1.45、1.95元。将创历史新高。

山东铝业（600205）：中国铝业直接控股71%。由于主业同为氧化铝，与中国铝业存在同业竞争关系，有回购私有化题材。已创历史新高。

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