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G万科A(000002):地产龙头 80亿进军北京市场
时间:2006年05月15日17:27 我来说两句(0) 机构:宁波海顺   

Stock Code:000002
     (行情-论坛)
 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:搜狐证券

海顺个股:G万科A(行情,论坛)0515

G万科A(000002):地产龙头 80亿进军北京市场

今年以来,由于国际和国内宏观经济各项因素的综合考虑,国内地产行业始终成为一个宏观经济政策关注对象。
关注尽管意味着调控需要,这种调控影响将主要是调控市场的波动幅度,但不会改变市场的主流趋势,这个趋势包括商品房价格的增长,更为重要的是,国内房地产市场一年销售额的增长,事实上,现在担心的不是地产行业会不会出现负增长,只是担心今年该行业增长率是30%以上还是下下的问题。由此看来,该行业的持续扩张潜力依然较大。关注G万科A(000002),公司作为两市名副其实的地产龙头企业,去年万科新增651.2万平方米土地储备,其中深圳、广州、上海、北京和天津等五大核心城市的比重占到41%。而今年一季度以来,公司又新获12个项目,包括以拍卖方式取得的成都市金牛区沙湾地块,以挂牌方式出让的无锡、武汉、广州、佛山等城市相当有发展前景的市区内地皮。

人民币升值下的地产龙头

上周末,银行间外汇市场人民币兑美元已经破8,创出12年新高。在此刺激下,人民币资产再度遭到全球资金的疯抢,港股连日大涨,历史新高在即。内地A股房产类受益品种也迎来投资机遇。在人民币升值的利好背景下,A股的航空、房产、纸业等诸多板块将大幅受益。地产作为近年国内固定投资增长最快的行业,受益尤为明显。由于地产股已经具备了国民经济的持续上涨,人民生活水平提高,带来房产消费增长加速等原因,已经是相当火热。再加上人民币升值的预期,该板块业绩必然锦上添花。

在人民币升值的大趋势背景下,A股市场地产类股尤其是土地储备丰厚的品种成为大资金争夺的对象,作为地产龙头企业,万科在土地储备方面同样先人一步,走的既快又好。我们看到,去年万科新增651.2万平方米土地储备,其中深圳、广州、上海、北京和天津等五大核心城市的比重占到41%。而在前期举行的万科媒体见面会上,万科管理层透露,在顺利完成了股改并已披露了股权激励计划后,公司今年将着手获取1000万平方米左右的土地储备。

业绩步入稳定健康发展

从财务状况来看,万科A的赢利能力等均显示出龙头风范。05年年报显示, 05年万科实现净利润突破10亿元,达到13.5亿元,较上一年增长53.8%;实现销售收入139.5亿元,增长52.3%;入库税金14亿元,增长73%;净资产收益率再上新台阶,首度超过16%。年报还显示,2005年底万科存有65.7万平方米、金额48.7亿元的已售未结资源,这为该公司后续发展奠定了良好基??/p>

万科发布的一季度业绩来看,一季度没股收益0.09元,每股净资产2.38元,主营收入同比增长21.14%,净利润同比增长54.09%。加之公司05年末预收账款466415万元(04年末216685万元);主要为深圳第五园一期、二期、上海朗润园等项目,主要将在06年上半年竣工结算。如此看,公司一季度业绩的高增长只是个开始,半年报和年报走势有望更上一层楼。

股权激励保证中期稳健上行

值得注意的是,万科目前已启动金手铐这一股权激励计划。其每年买入的股票经过一年的储备期和等待期,还必须在当年(T+1)年均股价高于上一年(T年)年均股价,才能最终奖励给激励对象。若当年股价低于上一年股价,则给予管理层一年的宽限期,第二年(T+2)年股价若高于T年的年均股价,仍可归属给管理层。若两年内股价达不到上述要求,则计提的基金将返还给公司。对于股东而言,这相当于“舍小利而求大利”;另一方面是股价增长带来的股票市值增长,这一点既与股东利益相一致,同时也刺激管理层加倍努力,创造更好的业绩,获得更好的市场估值。因此市场认为,“这是一个双赢的方案。”对股价中长期的走牛有相当积极的意义。

二级市场上,该股身为地产人气龙头,市场号召力极强。回顾本轮行情,地产股每一次异军突起,该股必然率先领涨,该股自去年6月底出权以来的股价已翻背,但动态市盈率仍然偏低,上升空间广阔,重点关注。

作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。


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