17日美国公布的最新数据显示，随着能源价格的上扬，4月份消费物价指数加速上涨，而剔除能源的核心消费物价指数的上扬幅度也超出预期。因市场更加担忧美联储在未来几个月里将面临艰巨的通胀形势，该消息在金融市场引起震荡，当天道·琼斯工业平均股票指数大跌214.28点至11205.61点，跌幅为1.9%。受美国通胀压力上升和当天公布的欧元区核心消费物价指数上涨的拖累，欧洲股市也大幅下挫。

　　据悉，受能源价格上涨3.9%的推动，4月份美国商品和服务的平均零售物价经季节调整后攀升0.6%，高于3月份的0.4%；按年则上升3.5%。不过，经济学家却更多地关注大大高于预期的服务业价格，比如房租。服务业价格上涨使当月“核心”消费者物价（剔除波动较大的食品与能源价格）上升0.3%，这是该数据连续第二个月超出预期。4月份核心物价比1年前上涨2.3%，接近美联储接受区间的上限，超过了3月份的2.1%。而占核心指数40%的房租则上升了0.5%，这是高房价正在增加租房需求的一个信号。

　　对于美联储或金融市场而言，这显然不是一个好消息。投资者担心美联储可能通过延长加息周期来控制物价上涨，而这将抑制经济活动。在利率期货市场，美联储将在6月份例会上将联邦基金利率从目前的5%上调至5.25%的概率已经从38%上升至50%。美国的最新消费物价报告促使部分投资者相信，从长期来说美联储不能保持通胀处于控制之中。上述数据刚一公布，长期通胀的一个指标———通胀挂钩国债和10年期国债收益率之间的差额很快上升了0.04个百分点至2.71%，大大高于今年年初的2.34%。PNC金融服务集团首席经济学家斯图亚特·霍夫曼表示：“我们认为，美联储将在6月份的例会上按兵不动，但新公布的通胀数据恰恰与暂停加息的预期唱反调”。

　　不仅美国股市出现大跌，欧洲市场也受到道指下跌的拖累，17日欧洲主要股票指数均出现了2002年9月以来点数最大的下跌。同时，当天公布的欧元区核心消费物价指数年比上涨1.6%，为2005年5月来最大涨幅，也引起了市场对欧洲央行将不得不对经济踩刹车的怀疑，对欧洲股市的下跌起到了推波助澜的作用。

　　美联储认为，投资者和企业所有者的通胀预期很重要，因为它们能够自我实现。当人们预计物价要上涨时，物价常常就上涨了。如果通胀预期失去控制，美联储就不得不将利率提得更高使通胀预期降下来，这可能窒息经济增长。当然，少数月份的数据不会改变美联储的计划。美联储官员相信，在经历了第一季度的高速增长后，今年晚些时候美国经济将放缓到一个更能持续的水平，核心通胀将保持在2%左右或略低的水平上。由于企业将能源价格上涨的成本转嫁给消费者，他们预计今年通胀将面临上升的压力，除非已经出现的经济放缓将在稍后抑制通胀压力。

　　当天公布的另一份报告显示，4月份批发物价则得到控制，多数商品价格都在控制之中或正在下降，食品和饮料价格则持平，洗碗机、电视机等耐用商品价格下降0.1%。尽管如此，经济学家也看到了为什么通胀和通胀预期有向上趋势的各种理由，其中最重要的也许是包括房屋租金在内的服务业价格的上涨。贝尔斯登公司一位高级经济学家指出，房租和整个服务业价格的上涨需要受到关注，也是美联储将要关注的重要方面。“一旦服务价格上涨成为一种趋势，就将延续很长一段时间”，他说。一旦持续下去，这种趋势可能使美联储主席伯南克在不中断经济扩张的同时确立反通胀可信度的任务更加复杂化。

　　数据显示，在截至4月份的过去6个月里，房租指数折合年率上涨了3.9%。分析家认为，如果继续保持相同或略低的增速，就像在1998年至2003年那样，今年8月核心消费物价的年比增速就可能超过2.5%。核心通胀将上涨得更慢，因为它对租金价格的依赖更小。但是，不管如何测度，通胀率都足以推高通胀预期，这很可能促使美联储采取行动。美联储可能以为他们有必要将这种情况扼杀在萌芽状态，不情愿地多次提高利率。对此，不少分析家表示，不希望看到这种情况出现。

　　虽然耐用商品价格表现良好，但有的经济学家认为，向上的压力可能也正在该领域出现。美元一直在对世界其他主要货币贬值，以美元计价的进口商品价格上升，而进口商品占美国人消费品总额的16%。在强劲增长的世界经济正在增加其转嫁商品价格上涨成本给消费者的能力之时，进口价格上涨也给美国国内制造商提供了更大的加价空间。

(责任编辑：马明超)