通胀压力增加必将导致各大央行大幅调高利率，这将对全球的经济增长造成重大影响，同时市场的流动性也将会变得不足，此时投资者将倾向于更加安全的资产，全球的股市必将受到重大冲击

　　本轮股市下跌的浪潮进入了第三周，不仅没有止步的趋势，反而愈演愈烈。

从美国到欧洲，从亚洲到中东，一场全球性的下跌正逐渐成形。

　　通胀的压力正影响着全球的市场人气，对于全球利率升高的忧虑正促使投资者全面撤出股票市场，其中新兴市场承受的压力无疑是最大的。而有国际投资机构认为新兴市场股市还将向下修正5%到10%。"这是全球趋势的一部分"

　　周一，包含巴西、中国和印度等26个发展中国家股市的摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场指数重挫了4.6%，为两年以来的最大单日跌幅，而且下跌仍在继续，截至北京时间昨日16：51，该指数再跌36.47点至750.01点，其连续10天的下跌也创下了1998年8月以来最长一波跌势。

　　俄罗斯、沙特以及印度等前期表现最佳的股市成为了近期全球性下跌最大的受害者。俄罗斯RTS指数周一大跌了9.1%，从而导致提前15分钟收盘。自从5月6日创下历史新高以来，RTS指数已经大跌了25%。俄罗斯股市市值最大的上市公司俄罗斯天然气集团（Gazprom）周一大跌了12%。"这是全球趋势的一部分。"莫斯科Alfa银行的分析师Chris W eafer 对股市作出了这样的评价。

　　截至北京时间昨日17：00，前期风头正劲的沙特股市综合指数报9896.2点，而在2月25日该指数还收报在20634点,此前3年多的时间内曾大涨了712％，不过最近三个月一半的成果已经化为乌有。而虽然印度股市昨日微幅收高，但此前连续三日的大跌还是让投资者心有余悸。通胀预期，资金撤离

　　虽然印度政府表示印度的整体经济环境并没有太大变化并"忽悠"投资者不要慌乱，但是股市的下跌和印度本国的经济其实并没有太大的关系。

　　东京海上国际资产管理公司（Tokio Marine Asset Management I n te r n a ti o n a l P te）驻香港常务董事H iroshi Y oh 将原因归结为全球的基金从股市、特别是新兴市场股市流出。虽然H iroshi Y oh仍看好新兴市场的长期趋势，但是仍认为新兴市场股市还将向下修正5％到10％。

　　本轮股市下跌开始于5月11日，前一天投资者还沉浸在道琼斯工业指数冲击历史高点的喜悦之中，但是美联储的利率决策声明却给了市场沉重的打击。

　　随后美国以及欧洲公布的数据均显示通胀压力开始加剧，加上欧洲央行委员会和日本央行分别发表了支持升息的观点，市场的忧虑终于爆发为全球股市的连锁下跌。

　　通胀压力增加必将导致各大央行大幅调高利率，这将对全球的经济增长造成重大影响，同时市场的流动性也将会变得不足。此时投资者将倾向于更加安全的资产，那么全球的股市必将受到重大的冲击。而前几天一直受市场过量流动性推动的新兴市场股市自然是首当其冲。

　　去年，仅仅美国的个人投资者就通过各种投资基金净买入了1050亿美元的国外股票，是他们净投入本国股市资金的3倍,这其中很大一部分流向了新兴市场。不过这种情况正在改变，资金开始从新兴市场的股市抽离。同时日本经济增长带来的利率升高预期也给新兴市场资金的来源产生了重大的影响，一直以来日本都是一个廉价资金重要的来源地。

　　截至周一，外资已经连续10日净卖出了韩国股票,而上周五印度股市出现的3.029亿美元的外资净流出也创下了近一年以来的纪录。虽然这些股市可能在未来10到20年之间走强，但很多投资者现在可以作出的决定就是"卖出"。

(责任编辑：陈晓芬)