短线黑马：银基发展(行情,论坛)（000511）增值20亿东北地王 抢权爆发

渤海投资研究所 周延

真金不怕火炼——只有那些价值极度低估的品种，才能在股指宽幅震荡之际给投资带来丰厚的回报！当然此类品种的价值回归亦须一个适当的契机，纵观近期盘面优质品种往往在股改前后抢权、填权强劲爆发，无论今日复牌再度暴涨112%的G众和(行情,论坛)，还是明日即将登场冲击百元大关的贵州茅台，真正价值低估品种一旦被市场挖掘其上涨势头将是爆炸式的。

因此，实战中投资者可高度关注“东北地王”银基发展（000511）：招商证券、国信证券等多家重量级券商权威测算，公司土地增值空间近20个亿！价值极度低估的地产龙头，已进入股改程序，股权登记日为5月26日，借股改契机该股极有可能出现类似于G众和、贵州茅台式的爆炸式大行情。

一、 核心资产不确定性消除，地产重估增值20亿

银基发展因其拥有丰富的土地储备，被业内称为“地王”。07年新会计准则将允许帐面收益计入当期利润，因此公司面临净利润一夜爆增的局面。公司土地储备主要是沈阳五里河146 万平米建筑面积土地，该土地是公司2001 年通过土地整理获得，但由于历史原因，该土地一直未能大规模开发，据悉最近沈阳市委、市政府针对该等土地问题召开了专门会议，正在研究落实原来”土地整理合同条款”，所以，该资产的不确定性已基本消除。评估结果显示，该地块土地价格已达到4066元/平米。增值高达18亿元。从在建土地项目的成本来看，较早启动的银河园总建筑面积为5.2万平方米，平均土地成本仅有820元/平米，而销售均价达到了5000元/平米，溢价5倍以上；国际花园的总建筑面积30万平米，平均土地成本1233元/平米，最少也能为公司带来超过5亿元的直接收入。目前市场对于在建项目增值没有统一计算方法，因此我们保守计算该公司总计资产增值20亿左右，折合每股净资产增加7元！当前该股的投资价值不言而喻。

二、 保卫控股权，反收购大战一触即发

股改支付对价后，上市公司控制力有所减弱，尤其是与银基发展类似价值被严重低估的品种存在被恶意收购的潜在危险。为了确保对上市公司的控股权，上市公司往往回购股权，目前来看银基发展虽然在05年回购注销了2000万A股但目前大股东持股比例仍仅仅有25%，股改10送3.8后公司控股比例将下滑至18%，如果不再度回购的话，股权大战必然一触即发！另外，公司的资产重组也正紧锣密鼓的进行着，吸收其他公司的股权事宜正逐步推进。公司将拥有的10.02万平方米建设用地使用权及与其对应的银行债务重组打包后的资产净值5000万元向沈阳新宝力投资控股有限公司进行增资，增资完成后，公司将持有其69.44%的权益，成为其控股股东。今年2月又收购了世纪物业投资公司48%的股权，这一系列举动将进一步加强公司主营业务的竞争能力。

以G众和、贵州茅台等为代表的价值低估品种均在股改前后强劲爆发，大资金穷追猛打、疯狂拉高后仍无退场之意。相比之下价值被市场严重低估的银基发展目前涨幅仍然滞后，股改第一次复牌后刚刚出现第二个涨停，20%的上涨仅仅相当于停牌期间的补涨，未来飙升空间依然巨大。从技术走势来看，该股近期连续缩量涨停，筹码锁定情况极好，今日逆市上涨，主力做多意愿极为坚决，后市有望继续强势上扬，可重点关注。

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