伴随着中工国际的发行,沪深交易所颁布的新股申购办法即将进入正式实施阶段。但这是一部明显存在着政策性错误的规则,不仅政策本身野蛮、粗暴,把一种投资申购行为变成了一个资金的大擂台,而且还存在着逼良为娼的嫌疑,是中国股市制度建设的一次大倒退!
在任何一个社会里,保护弱势群体,都是执政者应尽的一份职责。 我国政府更是为保护弱势群体,竭尽全力,甚至提出了建设和谐社会的美好目标。然而,落实到中国股市里来,新股申购办法,是完全与我国政府的决策背道而驰的。因为在股市里,中小投资者始终都是弱势群体,所以保护中小投资者的利益,应是股市管理者的重要职责。然而,透过新股申购办法,投资者始终都无法看到对中小投资者利益受保护的蛛丝马迹。新股申购办法不仅没有引进中小投资者翘首以盼的香港IPO申购制度,比如,在资金申购新股时,无论投资者资金大小、中签与否,每一个有效申购账户至少可以配售1000股的份额。比如,实行证券抵押贷款制度,允许散户只提供认购额的一成资金,通过资金放大10倍来申购新股等。而且,新股申购办法在损害中小投资者利益方面,还向前大踏步地迈进,硬是将中小投资者的利益结结实实地踩在了脚下。其具体的表现就是放宽新股申购的上限,摆出资金大擂台,把中小投资者从资金的大擂台上打下去。因为按照原先的规定,单一账户申购新股上限规定为当次发行量的千分之一。但在新的申购办法里,沪市新办法将申购上限放宽到当次上网发行总量或9999.9万股,深市则把新股申购的上限定为不得超过本次上网定价发行数量,且不超过99999.95万股。按发行总量来考核,资金申购新股的上限放大了1000倍。这种申购上限的放宽,显然是为了让机构投资者将更多的资金投入到新股申购中来,如此一来,新股申购的中签率必将大幅度的下降,中小投资者要获得中签的机会显然将变得更加渺茫。也正因如此,这新股申购办法也就成了践踏中小投资者利益的典范。
不仅如此,正是由于新股申购办法的这种政策性引导。那些原本在二级市场上征战的机构投资者的资金,也将因此而背本趋末,将大量的资金从二级市场里撤出,并转战一级市场。一方面,二级市场要迎接新股上市所带来的扩容,另一方面又有大量的资金从二级市场里撤出进入一级市场,如此一来,这二级市场又如何能健康发展?而作为中国股市主体的二级市场难以健康发展了,这整个中国股市又如何能够健康发展?因此,新股申购政策显然是捡了芝麻丢了西瓜。
不仅如此,正是新股申购办法的错误引导,这些从二级市场撤离出来的机构投资者资金,它们加入到一级市场打新之后,也就从中小投资者的同盟军,加入到了对中小投资者利益损害的机构资金之列,开始了它们的对中小投资者利益的践踏之旅。而这种变化,不正是新股申购办法逼良为娼的结果吗?
当然,新股申购办法给市场带来的危害还不局限于此。该办法的危害还在于,把股市里的投资者变成了赌徒,把巨额的新股申购资金都变成了赌资。一个很明显的事实是,既然一些机构投资者可以拿出巨资来一次性申购上网发行的总量,这表明机构投资者是看好该股票的,既然如此,那该公司的股票还上市干嘛?不如让这样的机构一次性买断,作永久的战略投资者好了,而该公司的股票相应地也就不必上市了。实际情况显然并非如此,机构投资者之所以掏出巨资来申购新股,显然并非是为了长期投资,而是为了多博取一些新股份额,进而在新股上市的时候,多赚取一些差价罢了。正所谓事同此理,人同此心。正是为了赚钱这新股上市的利润,甚至为了达到一夜暴富的目的,于是,不论个人投资者还是机构投资者,他们将大量的资金调集到一级市场中来,特别是社会上的一些资金,从各个行业杀奔而来,形成一股巨大的新股申购洪流。其目的也就是为了“赌一把”。结果,新股申购的一级市场也就变成了中国股市的大赌场;一些“摇新专业户”们也就成了中国股市里的赌徒。因此,面对这个大赌场的出现,面对这诸多赌徒的诞生,难道这不是新股申购办法逼良为娼的结果吗?
正因如此,笔者以为,沪深交易所颁布的新股申购办法是一个非常丑陋的股市规则,在这个规则的错误引导下,中国股市必将丑态百出,特别是中小投资者的利益将受到极大的伤害。因此为了响应党中央国务院建设“和谐社会”的号召,为了让中国股市早日实现“和谐股市”的目标,这个丑陋的新股申购办法有必要尽早推倒重来! (责任编辑:张雪琴) |