合理价格区间: 8.90元-9.90元
投资要点:
公司的竞争力水平处于行业中上游水平,公司充分利用自身的比较优势,将目标市场定位于东南亚、南美、非洲等发展中国家,目前公司已经在上述地区的部分国家形成了较好的市场影响力。
与横向的建筑类上市公司比较,公司的盈利能力相对较强,但近年公司的盈利能力水平有所下降,主要是公司管理层基于规避风险的角度出发,减少了延付项目的比重。
公司目前合同储备较为丰富,已签订待执行的合同金额达41301万美元;与业主签署合作备忘录待落实合同金额约9亿美元;报中国机电产品进出口商会等部门备案项目200余个,其中正在重点跟踪20
多个。
募集资金主要是用于补充公司已签订项目的流动资金之用,其短期效益不太明显,但本次募集充实了公司的资金实力,有效地降低了资产负债率,有利于公司以后承揽大型的国际工程项目。
预计06-08年公司的EPS分别为0.42元、0.47元及0.51元,相对估值得到公司上市后的合理价格在8.9元左右,DCF估值显示公司的内在价值为9.9元左右,考虑到发行价格存在一定幅度的折价效应,建议询价区间在7.5-8.5元。
风险提示:人民币持续升值对公司业绩将产生不利影响。 (责任编辑:张雪琴) |