虽然在近四个交易里，大盘指数可谓是节节高，但是如果透过这些阳线来研究目前市场的话，可以清楚的发现：目前阶段的市场与前期已经出现了潜在的变化。往日担当多方主力部队的以中国石化(行情,论坛)、银行等为首的大盘权重股持续下跌调整，而以重组题材为主的前期涨幅相对较小的补涨个股则成为维持市场人气的主要力量。

不过，这种以个股补涨行情为主的特征也正符合在上升行情一波拉升的阶段性质！也正是由于主力对做多力量的侧重点出现了变化，因此，在近一周的上攻中，缩量上行、震荡盘升等新的变化跃然于盘面。

回顾当天的盘面，早盘股指受到中国石化、银行、钢铁等大盘权重股下跌的拖累，高开后一度出现快速回落。不过在有色金属、军工、新能源等人气板块的带动下很快在1634点附近止跌回升，并强攻到下午1663点才遇到阻力，展开横盘震荡。由于当日以有色金属股、长线价值股等前期调整幅度较大的主流热点相继出现连续回升，极大的鼓舞了市场的做多信心舞，从而在今天指数表现一般的情况下两市仍有近50家个股涨停。另一方面，虽然目前市场的主要做空动力是以中国石化、银行股为首的一些大盘权重股，但这些权重股在经过连续调整后已经接近强支撑附近，短期有止跌回升并对股指构筑支撑的可能。因此，中石化（600028）以及银行股板块的短期动向将是我们未来几个交易日的看盘重点。详细分析请登陆新旗舰中心www.0304.com.cn网站。

技术上，股指已经连续两天站稳10日均线，并且10日和5日均线都已经拐头向上，重新形成对股指的支撑，并且，深圳综合指数在今日也已创出新高，这些都为上证指数在后市创出新高凝聚了新的动力。而现在对市场的持续上涨唯一不理想的就是成交量，虽然今天大盘在震荡中出现了补量，但补量的程度还不够支持大盘突破1678点。从大盘在前期高位的放量水平来看，我们预计要突破1678点的话，上海市场需放大到450亿左右的成交量，而如果不能达到这个成交量水平，即使短期大盘出现上冲，市场依然还会在前期高点附近进行震荡整固。

另外，由于最近几天的热点多以题材为主的补涨股为主，一直没能出现像前一阶段有色金属等能够连续拉升的人气板块，过于频繁切换的热点，在市场遇到压力的时候会制约股指上涨的持续性。我们新旗舰中心认为：由于补量的需要，短线股指仍将有震荡回调的可能，但总体上大盘处于强势市场运行的格局，震荡之后，后市将有能力再创新高！不过，由于性质上这波上涨属于行情的最后一个上升波段，投资者在操作过程中还是要结合最后一个上升波段的特性，寻找补涨板块操作。短期市场的强弱分界点为1620点，而中期强弱分界岭仍是1530点。

上海新兰德

新旗舰专业投资顾问中心

2006.05.30

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