G邯钢有意实施股权多元化，但立足于增资扩股与引入外资 针对宝钢集团举牌G邯钢（600001）的举动，河北省国资委有关人士昨天对本报记者表示，宝钢收购不会动摇邯钢集团对G邯钢的控股权，河北在邯钢与宝钢在资本、资产层面的合作目前并无意向，技术方面的合作将由相关企业决定；G邯钢正在进行股权多元化的相关工作，而股权多元化将立足于“增资扩股与引入外资”。

　　这位人士表示，河北钢铁产业组合格局已经明朗，由唐钢、宣钢、承钢联合成立的北部唐钢集团已在今年年初挂牌，南部邯钢集团则以邯钢集团为主导运作。

　　及时应对宝钢举牌 宝钢集团及其两家全资子公司目前合计持有G邯钢1.38亿股，占总股本比例达到5％，加上此前宝钢系已持有或购入的邯钢认购权证(邯钢JTB1)，宝钢系企业对G邯钢的现有持股量和潜在持股量合计已达到约2.8亿股，占总股本比例达10.3％。

　　而在G邯钢今天公告邯钢集团增持不超过7亿股之前，邯钢集团对G邯钢的持股为1632178371股，占59.06%，假设邯钢集团派发的925705299张权证到期后全部行权，邯钢集团对G邯钢的持股将降低到25.56%，市场人士因此判断宝钢企业在二级市场大量购入G邯钢已不是财务投资，而是战略性收购，并将动摇邯钢集团的控股地位。

　　G邯钢今天的公告说明邯钢集团并不愿意将G邯钢控股权拱手相让，如果增持7亿股，邯钢集团将持有G邯钢84.38%的股权，如果邯钢集团派发的权证持有人全部行权，邯钢集团对G邯钢的持股将为50.88%，保持绝对控股。

　　但是，宝钢举牌G邯钢究竟为财务投资还是意在拉开战略投资序幕？一知名证券研究机构钢铁分析师表示，尽管宝钢举牌邯钢话题很热，可自己此前却无法撰写报告，因为判断宝钢“是打算兼并收购邯钢还是纯粹的财务投资，都没有依据”。

　　有分析师从目前宝钢倾力的铁矿石谈判出发，判断宝钢此举意图为战略性收购，以分享河北丰富的铁矿石资源。对此，另一位钢铁行业分析师认为，宝钢收购G邯钢股权和权证既然已达举牌线，“宝钢应该有兼并收购G邯钢的意向和可能，或者说是兼并收购前奏”，邯钢的应对应该是通过增持或定向增发提高股权比例。

　　股权多元化瞄准外资

　　如果按增持7亿股计算，邯钢集团将对G邯钢绝对控股，但业内人士认为，邯钢集团增持股份数量“不超过”7亿股，因此对邯钢集团而言，比较策略的是不用完全增持7亿股以达到绝对控股，而是在不超过7亿股的范围内增持，保持相对控股地位。

　　G邯钢有关人士股改完成后曾对本报记者表示，邯钢集团未来可能通过定向增发等多种形式，将集团在舞阳钢铁的资产及邯钢结构优化产业升级项目等优质资产注入上市公司。业内人士认为，如果未来G邯钢出台定向增发方案，其增持股份数量更可大为降低。

　　河北省国资委有关人士昨天表示，邯钢的股权多元化“就是要走多元持股路子，不是独此一家”，但更希望是外资进入，而不是国有企业互相参股、“国有资产和国有资产互相持股”，因为国有企业的管理体制和模式有相同之处。

　　引入外资方面，G邯钢董事长刘如军曾对本报记者表示，邯钢主要在与法国阿塞洛和德国蒂森克虏伯接触，引入的外资必须是钢铁企业，真正从技术上合作，不是变成金融运作进行炒作；并且还要增量合作，有增量投资，进行装备档次升级、产品开发、新技术引入消化吸收等创新。

　　G邯钢2005年盈利处于历史最好的第二个年头，但去年市价却跌破了净资产。业内人士认为，股权多元化不可避免使控股权受到一定威胁，尤其是钢铁业被低估引起行业对于全流通后钢铁公司控股权面临收购危机的探讨；宝钢举牌显然使G邯钢的股权多元化在一定时期内缓行；如何在股权多元化与保持控股地位之间取得平衡，值得钢铁行业关注。

(责任编辑：张雪琴)