杜丽红：这次宝钢举牌邯郸钢铁(行情 - 留言)，实际最大的创新点在于它是股票和权证两个方面同时入手，通过权证的方式进入并购实际是在全流通的背景下实现的。全流通产生另外一种可能性就是换股，这次宝钢是采用现金的方式举牌，未来钢铁行业并购比较好的方式是换股。

米塔尔对阿赛洛的报价里面提出是换股＋现金的方法，五股阿赛洛的股票换四股米塔尔的股票＋30多美金。换股之后在很大程度上解决了地方政府和地方国资委之间的冲突，因为不再是你把我的企业收掉了，这个企业就跟我没有关系了，以后的利润不再归我所享。换股以后，地方国资委之间的钢铁交叉持股会使得大家的利益更好地协调在一起。而这个才是一种基于更开放的资本市场给我们的机会。

(责任编辑：吴飞)