【来源:大众证券】

    用资本公积金每10股转增6.5股，表面上与其它用转增股份作为对价的方案没有什么区别，但细细一看，三峡新材只是单对全体流通股股东转增股本。

“他们的对价简直是偷工减料”，上海的孙女士致电本报，对三峡新材对价方案十分不满。

　　知情人士告诉记者，由于公司流动资金相当紧张，公司大部分股权都已质押给银行。从公司年报中不难发现，公司第一大股东当阳市国有资产管理局持有的5557.50万股中，有3000万股被质押，2300万股被冻结；第二大股东海南宗宣达实业投资有限公司持有的4743.44万股全部被质押；第三大股东当阳市国中安投资有限公司持有的4189.9万股中有1389.9万股被质押，2006年5月30日，国中安投资再次把2800万股非流通股进行质押。

　　“公司经营不善难道要中小投资者买单吗？”孙女士愤愤不平的表示。记者注意到，三峡新材自2000年9月上市以来可谓吝啬的出奇，2002年至今未分过一次红利，其经营业绩也是每况愈下，2005年年报显示，公司每股收益不足一分钱，净利润同比下降88％。

　　而三峡新材日前的一则公告更加重了市场的疑虑：公司决定以4245.02万元的总价，收购当阳市国中安投资有限公司以及当阳市鑫源投资开发有限责任公司持有的当阳峡光特种玻璃有限责任公司共53.34%的股权。交易完成后，三峡新材将持有峡光特玻96.67%的股权。在流动资金那么紧张的情况下，公司此次追加投资想必稳操胜券，但记者注意到峡光特玻并不是个金娃娃，去年净利润为-453.03万元。

　　业内人士认为，2005 年，由于国家加大宏观调控力度和国内新增产能过快，造成玻璃市场供大于求，玻璃价格也持续走低。伴随着重油、煤、电等原材料价格猛涨，全国玻璃行业进入了第四个低谷，经济效益大幅下滑，企业间的恶性竞争明显加剧，三峡新材在成本失控、财务费用高企的局面下，未来的日子将更难过。

(责任编辑：郭玉明)