本报记者 聂春林

　　武汉报道

　　“炒作权证？你还是放手吧！”6月7日上午11时，中信建投证券武汉中北路营业部二楼，听完记者要求购买权证的想法，一位女客户经理象碰上烙铁，快速地摇了起来。

　　经过前一轮疯狂上涨，上周五，市场上权证集体跳水，平均跌幅达18.5%。

本周开始，尽管有部分权证上涨，但仍难掩权证市场整体下跌颓势。

　　市场面临风险释放

　　“最近一段时间，我们一般会动员客户远离权证，选择成长性比较好的股票。”上述中信建投证券女客户经理向记者建议道。

　　权证的风险效应正在放大。武钢、茅台和万科等认沽权证，“基本等同废纸一张”。

　　长江证券研究员刘振华分析，武钢认沽权证6月7日收盘价0.899元，其行权价为3.13元，今年11月份到期。而武钢正股当日的收盘价为3.07元，这就意味着，只有武钢正股价格在2.17元时，认沽权证才可盈亏持平，作为绩优蓝筹股，牛市之下， 在5个月内股价如此下跌，“这几乎是不可能的事。”

　　事实上，作为权证创设的“总导演”，券商们早已“未雨绸缪”，开始规避认沽权证的风险。统计资料显示，2006年5月份，券商共创设了2.54亿份认沽权证，而注销量达2.39亿份。其中，共有1400万份万华认沽权证、2200万份机场认沽权证、2.03亿份武钢认沽权证被注销。

　　申银万国的研究员杨国平认为，权证本身就是一种投机性品种，目前认沽权证炒作得较高，“存在着泡沫”，认购权证相对理性。炒家们寄希望于正股发生剧烈变动(暴涨或暴跌)，从而获取衍生价值。

　　紧急撤退？

　　权证操作，撤退还是坚守？

　　记者在采访中获悉，一些中小散户，在亏损已成定局的情况下，仍然选择坚守。“希望权证行情有所回升，将损失降到最低。” 股民徐先生表示。

　　而记者接触的几位私募基金经理，在权证的操作上，几乎采取了统一的做法：紧急撤退。

　　招商证券一位分析师认为，权证购买的主力是游资，散户只占少数。在5月份井喷式的行情中，“游资赚得盆满钵盈，撤退当在情理之中。”

　　“权证不会出现急跌现象，资金不会撤退。”长江证券研究员刘振华却肯定地说。他认为，从中长期看，资金肯定要从权证中出来，越接近行权日期的股票，其风险也愈大；而存续期长的权证，只要有可炒作性，游资就会参与其中。

　　尽管如此，一个不容忽视事实是，权证品种的风险仍未得到根本化解。

　　继上证所屡次提示权证交易风险后，6月6日晚，G万科A亦发布公告，提请投资者关注万科HRP1的投资风险。

　　来自Wind资讯的数据显示，截至6月5日，在已发行流通的26只权证中，有13只权证其内在价值为零，占了总数的50%，这些权证仅仅靠时间价值来作最后一博。截至6月2日，这13只没有内在价值的权证,平均市场价格达1.396元。目前市场中26只权证,平均溢价率高达29.42%，严重脱离权证的实际价值。

(责任编辑：陈晓芬)