今年以来股票市场的持续恢复性上涨,使得股票市场收益率攀升；加上近期新股发行的恢复,导致有“资金蓄水池”之称的货币基金赎回压力骤增,相当部分货币基金近期规模缩水20%—30%,其中部分资金回流股市。

    货币基金规模下降

    根据对20只货币基金抽样调查显示,其中有11家近两个月规模缩水约30%。此外,相关基金评级机构的研究员估计,近期货币基金总体上的赎回数量应在20%左右。由于一季度末货币基金总规模近1800亿,如果按照20%的赎回量保守估算,从货币基金流出的资金大约在360亿左右。

    这些赎回资金流向何处？货币基金经理们认为,应该大部分被投入股市。一位管理着数百亿货币基金的基金经理表示,货币基金本身的产品定位就是现金管理工具,机构与个人将短期内没有合适投资渠道的资金以货币基金的形式保存起来,以获得高于银行活期存款的收益率,同时保证较高的流动性,等待投资机会的到来。如今房市、债市等其他投资市场都在向下调整,唯有A股市场的收益率节节攀升,因此投资者赎回货币基金去投资股市是意料之中的事情。

    不过从统计中也可以看出,一般收益率保持在1.8%—1.9%的货币基金,相对规模还比较稳定,这说明投资者对于货币基金的收益情况还是相当敏感。一位保险公司投资管理部人士表示,保险资金总会配一些货币基金,如果货币基金能达到1.8%以上的收益,他会考虑投资；如果收益低于1.8%,他就不会考虑投资货币基金,“因为对上面不好交待。”

    赎回资金流向三个方面

    一些基金经理表示,在赎回的资金当中,只有很少一部分转换成了同一基金公司的股票基金,但不排除投资于其他新发偏股型基金当中。对于一些旗下基金转换相对便利的公司来说,货币基金转换为股票基金也不在少数。一家基金公司的电子商务部负责人告诉记者,大盘到达1400点以后,投资者通过公司网上交易系统将货币基金转为股票基金的交易有1万多笔。

    与此同时,偏股型基金的首发规模在不断提高。据统计,即使剔除184亿的广发基金等超大型基金,今年2季度以来偏股型基金发行平均规模也在25亿左右,是去年下半年平均发行规模的3—4倍。而广发基金184亿的发行规模更是创下中国基金市场的新纪录。最近易方达则是将一个月的发行期缩短为4天,其中首日发行便超过17亿,偏股基金的发行火爆可见一斑。

    除了转投股票基金以外,大部分资金赎回后将投入到新股申购当中。最近新股发行恢复以后,货币基金被大幅赎回的情况也说明了这一点。此前监管部门已经下发了相关文件,提醒货币基金重视新股发行恢复后大规模赎回的风险,但基金公司对此普遍表示无能为力,因为这毕竟是市场行为。

    此外,另一些赎回资金可能会直接流入二级市场。但一些基金业内人士认为,投入货币基金的资金大部分还是厌恶风险的,因此赎回后直接进入二级市场的可能只是较少一部分资金。

    对于货币基金遭遇大规模赎回,一些基金公司认为这是投资者的市场行为,作为基金公司本身将结合公司的实际情况,完善基金产品线,为投资者提供风险收益更加全面的投资产品,以适应不同阶段投资者的需要；其次也要加大服务力度,尽可能方便投资者在不同基金品种中进行转换。