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财经频道 > 证券频道 > 证券要闻_证券频道 > 股权分置改革前线 > 股改进行时
约有103亿股非流通股解冻 股改扩容冲击几何
时间:2006年06月10日10:40 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:解放网-新闻晨报】 【作者: 苗夏丽

  截至昨日,两市已有790只个股完成股改,有182只个股进入股改程序。目前只有377只个股尚未股改。可以说,股改工程大局已定。随着股改工作推进满一年,部分股改限售的非流通股份也将陆续上市。

  第一个限售解冻的是G三一,本月17日,将有1093万股股份可以上市流通。
据统计,至今年年底,大约有103亿股股份可以上市流通,涉及200只个股,以昨日收盘价计算,解冻股份大约需要748亿元的资金,这将对市场构成一定压力。不过,我们认为,由于股份解冻是一个持续分散的过程,并且部分股份流通还有附带条件,我们认为这一扩容压力将是逐渐释放的过程,对市场实际影响应低于理论预测。

  年内解冻股质地偏好

  仅从理论数据上看,股改限售部分解冻的资金压力令市场担忧,但仔细分析这些个股的具体情况,我们认为实际压力并没有预期的那么大。

  限价承诺化解压力

  有19家公司在股改时,非流通股股东作出限价减持承诺,即只有在二级市场价格达到某一价格以上时才会减持。以最新收盘价计算,这19只个股中,只有8只股票的收盘价高于承诺价格,有11只股票价格没有达到承诺价格。如传化股份,8月4日公司有2510万股股份将解冻,但公司非流通股股东在股改时承诺,不会在25元/股以下减持股份,该价格考虑除权和派息因素,现调整价格为16.67元,这一价格也比当前9元的股价高出许多。从这一点看,我们认为,传化股份本来解冻所需要的2.25亿元资金压力可暂不考虑。类似的还有G华海、G综艺、G永久等,限售价格都大大高于市价,投资者可不必担心扩容压力。

  价值低估股东惜售

  有65只个股第一季度每股收益超过了0.10元,属于绩优股。一般对于业绩比较好的个股,尤其是价值被低估的股票,股东可能很少有动力进行减持。如登海种业,第一季度每股收益接近0.50元,当前市盈率只有16倍,公司处于快速增长期,对这样的股票,估计股东们抛出的意愿不大。再如G宝钛、G中金等公司中期业绩预增,料全年业绩也会出现大幅增长,股东减持的可能性也不大。

  绩平绩差减持欲强

  我们认为,真正有可能被大力减持的品种主要集中在业绩比较差、大股东持股比例高、以及缺乏投资亮点的公司上。

  这200只个股中一季度亏损的个股有10只,包括黔源电力、G京东方、G澳柯玛等,这些个股缺乏长期投资价值,预计会有不少原非流通股股东选择抛售,投资者应对这部分个股提高警惕。

(责任编辑:张雪琴)



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