自5月15日至上周五,上证综指从1664.09点下跌到1551.38点,下跌了112.71点,跌幅达6.77％。在这一波振荡回落的行情中,基金的业绩出现了分化,有些基金逆市上涨,有些基金的净值则出现了较大的下降。

基金净值表现的这种变化,反映了各基金经理应对市场短期调整的操作策略与对市场长期发展趋势的看法,值得投资者关注。

    二线基金表现抢眼

    据天相数据统计显示,5月15日以来,131只偏股型基金平均份额净值增长率为-1.38%,远低于同期上证综指6.77%的跌幅,说明基金整体业绩优于大盘,表现了良好的抗跌性。其中,金鹰中小盘精选、华夏大盘精选、兴业趋势投资表现最为突出,逆市大涨,分别以9.05％、8.75％、6.15％的净值增长率排在前三名。在这段大盘振荡回调的行情中,表现抢眼的是那些非强势基金公司的二线基金,排名前十位的基金除了华夏大盘精选与博时主题行业以外都是小基金公司旗下的基金,而华夏与博时在今年以来的这波行情中,整体表现也不是很突出,这也正是市场中前期表现强劲板块获利回吐与弱势板块补涨的状况的反映。

    跌幅反映仓位状况

    统计显示,上投摩根中国优势、泰信先行策略、银河银联稳健跌幅居前,分别下跌了8.6％、8.42％、8.17％,下跌幅度超过了大盘。对于下跌较大的基金,可以推测,这些基金保持了较高的股票仓位,并且持有了较多的前期表现强劲板块的股票。从一季报的数据看,这些基金持有的有色金属、机械设备仪表制造等行业的市值占基金净值的比例都超过了10％。而近期这些强势板块的大幅回调,正是影响其基金业绩表现的关键因素。不过,这也反映出部分基金经理对这些有业绩支撑的行业、个股的中长期走势看法。

    同时,部分一季度还保持较高仓位的基金,在大盘快速回调的情况下,表现出良好的抗跌性。表明这些基金在二季度采取了降低仓位、调整配置的操作。数据统计显示,在剔除指数型基金后一季度仓位最高的前十名基金的平均仓位达到94.5％,而它们5月15日以来的平均净值增长率为0.15％,超越大盘6.92个百分点。这说明这批高仓位的基金,在大盘高位振荡的时候,已经适时降低了股票的仓位。