周三大盘最低下探至1512点，后在G长电(行情,论坛)等部分重权股的带动下小幅反弹，我们在以前的文章里说过，作为重要的技术点位，1500点将对股指构成一定程度的支撑，从周三的股指走势上看该支撑力已经有所呈现，后市股指有望在1500点附近展开弱势反弹，部分短线投资者可乘此机会进行快进快出的套利操作。

我们认为A股市场由于前期涨幅过大，受多重因素影响顺势下跌调整是合理的，从去年6月初大盘998.23点启动的上涨行情，至今累积升幅高达70％，截至上周仍有55％升幅。从估值水平分析，在相应的时间段，全部A股市盈率从13.61倍升至22.13，而代表绩优蓝筹股上证50指数市盈率从10.39倍升至15.94倍，进行短暂的技术调整也是合理之举。但值得注意的是，不到16倍的偏低市盈率水平，说明绩优蓝筹股的估值水平经过此轮上涨仍属合理范围，只要企业盈利保持增长，市盈率仍有进一步降低的可能，而绩差股的股价经过此轮上涨股价虚高，明显带有泡沫，可此该波下跌浪，股市的调整将以结构性调整为主。

事实上，从周三的盘面已经可以清楚的看出，在下跌浪中，股票各品种的调整已经呈现出较为明显的结构性特征，在东方通信(行情,论坛)、赣南果业(行情,论坛)等一大批估值依旧偏高的股票持续进行调整的同时，一大批质地优良，前期技术面已经调整到位的股票已经开始领先大盘走强，如G置信(行情,论坛)、G张裕(行情,论坛)等，该类股票多为行业内的领先股，良好的成长性吸引了大量的场外资金逢低吸纳。这些领先大盘大幅走强的强势股群落，甚至包括前期持续走强的龙头股如G金发(行情,论坛)，该公司是国内规模最大、产品最全改性塑料生产企业，拥有阻燃树脂、增强增韧树脂、塑料合金、功能母粒和降解塑料5大系列60多个品种2000多种牌号产品，主导产品市场占有率稳居国内前列，企业成长性较好；还有G云铜(行情,论坛)，公司拟定向增发5亿股，控股股东云铜集团拟以其持有的4家矿山公司股权和1家粗铜冶炼公司股权等资产作价认购，如果认购顺利完成，公司盈利能力将大幅度提高，2006年将增加净利润约2亿元，2007年度净利润将达到19亿元。这些强势品种的不断走高，对市场的演化也起到了非常关键的作用，值得广大投资者充分重视。

预期未来几周大盘的结构性调整仍将维持一段时间，但优质上市公司仍将分享中国经济的持续发展，相应的股价也将真实反映企业盈利状况，股市的系统性下跌，使得部分优势企业的投资价值逐渐显露，更为容易得到场外资金的追捧。

除了这些领先大盘走强的优质股投资者可适当留意一下外；部分前期超幅巨大的低价股群落，投资者也可密切留意，由于技术面大多极度超卖，该部分股票较为容易被市场短线资金关注，从而爆发出强大的超跌反弹力量，如近期已经连续拉出三个涨停板的先锋股份(行情,论坛)、连续拉出两个涨停的远东股份(行情,论坛)等，都属于典型的爆发形态。而该类超跌低价股还有一个明显的特征，就是目前仍未股改，具有较好的含权预期。因此，后市投资者仍可对前期率先大盘完成调整走势的低价品种，尤其是仍未股改的超跌低价含权股多加关注，短期井喷式机会或许就蕴涵其中。（三元顾问 陈林展） (三元顾问网站www.sanyuan.net.cn 恭候您的访问)

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