在去年权证问世之初，曾经有过"6只权证打败1370余家A股（权证的市场成交总金额超过A股）"的不可思议情形，如今IPO重新启动，保险资金显然兴趣盎然。也许是因为"情人眼里出西施"，险资参与新股申购和配售的资金总额超过去年对1370余家A股的全部投资。

　　从5月底A股市场重新启动IPO以来，经常抱怨投资渠道相对单一的保险资金终于找到了宣泄"出口"：仅仅半个月时间，近百亿元资金参与对4只新股的"打新"，更有逾15亿元资金有意以战略投资者的身份长期驻守在中行，此外，中行网下向机构投资者的配售还将吸引大批保险资金前来扑食。

　　数百亿元险资"下山"

　　据统计，不考虑参与网上申购的保险资金，共有9家保险公司（或以集团方式作战）参与了中工国际、同洲电子、大同煤业和云南盐化的新股网下配售。按照这4家公司的发行价计算，9家保险公司共有94．44亿元资金通过网下配售打新股，最终获配超过1600万股，锁定资金接近1．4亿元。

　　此外，中国银行日前公布的14家A股战略投资者名单上，中国人寿集团、人保财险和平安人寿、中再集团等保险公司现身其中，具体金额为：中国人寿集团共计6．8亿元，中国人民财产保险股份有限公司2．8亿元，中国再保险（集团）公司2．8亿元，中国平安人寿保险股份有限公司2．8亿元，共计15．2亿元。上述公司最终获得的中行新股在18个月内将不得转让。

　　当然，中行即将进行的网上向包括保险资金在内的公众投资者发行更将吸引数以千万元计的资金申购。据业内人士分析，中行能吸引6000亿元－10000亿元的冻结资金，保险资金的投入也将以百亿元计。

　　也就是说，保险资金对包括中行在内的5家新股的参与有望在160－500亿元之间，而160亿元这一数字正是去年保险资金持有A股的流通市值。按照此前保监会公布的数字，截至去年底，保险资金投资A股占到保险总资产的1％左右；截至目前，这一比例上升为3％。也就是说，保险资金持股对应的总额分别为160亿元、480亿元。

　　新股魅力无"险"

　　保险资金对于新股的情有独钟自然有其原因：首先从资金面看，保险资金面供应充裕，同时对收益的要求较高，对风险又极度厌恶；其次，从投资渠道来看，银行存款存在利差损、债券收益率低迷、银行又不愿接受大额协议存款、其他投资渠道刚刚试点难以立即获益。相反，一级市场曾经有一句"新股不败"的名言，投资新股基本上是无风险收益，又存在不少的溢价空间，机构投资者当然希望在一级市场有更多的投资机会。

　　另外，刚刚结束的香港市场IPO赚钱效应将直接带来机构资金的申购热潮。在中国银行上市时分别获配39421万股和47305．2万股的中国人寿和中国平安，截至目前已经分别大赚超过1．6亿元和2亿元。

　　"幸运指数"对决

　　从网下配售的结果来看，对于除中行以外的新股，新华人寿出手最大方，也最为幸运，申购34960万股，获配5029326股；其次是平安集团，申购22780万股，获配2806767股；泰康人寿申购19820万股，获配2643039股；中国人寿集团申购了中工国际、同洲电子、大同煤业三家公司，合计申购16120万股，获配2145326股，排名第四位。中国人寿的"小气"并非刻意，而是因为已经购买中行H股和即将认购中行A股，保留了较多实力。

　　从中签率来看，并非"出手最多收益最大"：中国再保险集团申购仅仅2500万股，就获配377888股，中签率高达1．51％，无疑是众多保险公司中的"幸运星"；太保集团申购同洲电子880万股，获配68846股，中签率仅仅为0．78％，在保险公司中名落孙山。其余保险公司的中签率则大多在1．2％－1．4％之间。（记者 张歆 黄晓琴）

(责任编辑：吴飞)