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开市第一击

港股急升过后短线待整固

美国联储局主席伯南克发表对通胀看法「温和」的言论，加上外围股市显著造好，刺激港股上周五急升，恒指以接近全日最高位收市，重上15,800点水平。

虽然美国上周公布的消费物价及生产物价指数，均显示通胀问题「未解决」，六月加息「有压力」。然而，由于油价及商品价格，已经从高位显著调整，预期下月美国通胀数据料较温和。诚如笔者上周看法，由于恒指成份股预测市盈率只有12倍，即使扣除新会计制度下，物业估值上升纳入资本帐等因素，市盈率亦只在13.5倍，加上息率高达3.5厘，估值明显较欧美及亚太等地股市为低。上周建议的投资策略，进一步验证「恐慌时买入，亢奋时沽出」的可取之处。虽然港股牛市中期调整料已告一段落，恒指15,204点可确认见底。然而，美国联储局议息前，港股走势料较波动，候低在15,600水平吸纳风险有限。技术分析方面，恒指重上10天及20天线，阴阳烛图呈「阳烛陀螺」待变形态，本周料在15,600点至16,000点区间整固。

笔者黄德几为富泰证劵联席董事，主要从事证券研究工作，并兼持续教育学院投资管理证书课程导师，全球高智商人士组织Mensa香港分会会员。加拿大约克大学经济系毕业后，先后任职外资证劵及基金管理公司。现为电视台、电台客席财经节目主持，定期接受传媒机构访问，并为报刊及网站撰写财经评论文章。

富泰证券联席董事黄德几

笔者为证监会持牌人士

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