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　　6月19日是全流通第一股中工国际首发上市的日子。尽管这一天有关央行提高存款准备金率的消息给股市蒙上了阴影，但这丝毫并不影响中工国际的高调亮相。当日，在一些分析人士预计中工国际的市场定位在9元~14元的情况下，该股居然以超出人们想象的高价17.11元开盘，较每股7.40元的发行价高开了9.71元，涨幅达到131.22%。不仅如此，在17元以上的高位上经过了2个半小时的横盘之后，下午1点50分左右，该股甚至走出了疯狂的飚升之势，股价从18元一路飚升到50元，涨幅高达575.68%。随后虽然股价有所回落，但最终仍以31.97元报收，全天涨幅达到332.03%!其涨幅之巨大，投机之疯狂实在是中国股市的历史上绝无仅有！

　　中工国际的走势何以如此疯狂？这首先要得益于中国股市的“炒新情结”。在“新股不败”的神话下面，市场有着一种“逢新必炒”的习惯。只要是市场条件许可，新股的上市基本上都会受到市场的炒作。而中工国际是全流通第一股，在此之前，市场上的新股发行与上市因为股改的缘故而被迫停止了一年之久，因此，对于新股的炒作，市场更是有着一种强烈的愿望。仅凭这“全流通第一股”的题材，市场就对其有着强烈的激情。毕竟在这“第一股”的背后，人们通常有着这样一种普遍的观点，那就是“第一股”的上市只能成功，如此一来，这就更为市场的炒作留下了余地，所以市场对这“第一股”的炒作更加不能放过。

　　其次，中工国际的疯狂实际上也是目前的新股申购制度所留下的祸根。在市值配售新股的制度下，由于中小投资者还掌握有大量的股票市值，因此，每逢新股发行时，中小投资者还可以凭借股票市值分得一定的新股份额，如此一来，这就使得新股份额有很大一部分掌握在中小投资者手上。但目前的新股发行废除了这种合理的市值配售新股的做法，为了为机构投资者服务，为了照顾某些利益集团的利益，管理层一屁股坐到了机构投资者及一些利益集团那温暖的怀抱里去了，进而推出了当今世界上最低级庸俗的、丑陋无比的资金申购新股制度。在这种申购制度下，机构投资者不仅可以垄断新股网上发行的额度，而且甚至还拿出20%至50%的份额出来供一些所谓的询价机构们来“吃偏食”。如此一来，在新股发行的份额里，除了极少数从机构投资者手缝里掉下来的少得可怜的一点新股份额为中小投资者所捡到之外，最大量的新股份额都被机构投资者所囊括。而股市里对股票的炒作通常又有这样一个惯例，当股票的筹码大量分散在中小投资者手上的时候，这样的股票往往不会受到市场的追捧，相反，当股票的筹码集中在机构投资者手上的时候，这样的股票往往会被机构投资者进一步拉高。而中工国际被市场疯狂炒作，不正是由于中工国际的新股份额被机构投资者大量持有的缘故吗？因此，从中工国际的疯狂炒作中，我们不难看到资金申购新股制度充满了极大的罪恶！

　　其三，中工国际的疯狂炒作是管理层对市场上投机炒作行为姑息纵容的结果。自从去年8月宝钢权证挂牌上市以来，权证市场就一直被投机炒作所笼罩，对权证品种的暴炒甚至成了权证品种挂牌上市的“必修课”。虽然这期间，上交所方面一而再地强调权证交易的风险，甚至还曾对宝钢权证的疯狂炒作进行调查并作出过处理，但总体说来，管理层对权证市场的监管是“雷声大雨点小”，有时甚至干脆连雷也不打了，任凭权证市场投机炒作之风盛行。正是由于管理层对市场上的这种投机炒作之风的姑息纵容，正是由于有了权证疯狂炒作这样的学习榜样。因此，在中工国际上市首日无涨跌幅限制这种背景下，市场上的投机力量把中工国际这只股票也当权证来炒了，放手一搏，于是作为股票的中工国际也终于创下了中国股市首发上市新股的疯狂炒作之最。正如笔者在《中工国际写下中国式全流通之荒唐》一文中所表述的那样：见过疯狂的，但没见过这么疯狂的！

　　其四，近年来管理层对市场投机机制的推崇，也误导了市场，从而成就了中工国际的疯狂。也许是因为近几年来市场持续低迷的缘故，也许是为了赢造一种股改的赚钱效应的缘故，以便股改能够得以顺利的进行，所以近年来，对于市场上的一些投机炒作行为，管理层基本上都是采取一种熟视无睹的做法，任凭市场投机炒作下去。不仅如此，过去被认为是制创投机的T+0交易制度、放宽涨跌幅限制以及融资融券等措施，如今甚至被认为是“创新”的举措，而被管理层从中国股市的垃圾堆里清理了出来，象放宽涨跌幅限制的措施甚至准备放到上证50成份股里实行。虽然作为一个健康发展的股市来说，应该对适度的投机行为采取一种包容的制度，允许T+0等投机举措的存在，但中国股市由于它的极不成熟，以及国人的赌性十足，因此，管理层一再对T+0这类投机举措的宣扬，难免会被市场认为是对投机炒作行为的一种倡导。在这种情况下，面对全流通第一股中工国际的首发上市，市场里的投机力量就此掀开一轮对新股的疯狂投机之风，倒也不是什么特别奇怪的事情。而正是由于有着这样一些因素的影响，中工国际的疯狂也就因此而如期而至了。