大众证券

   一件历史遗案，如今遭遇股改难题。

　　中投证券的前身南方证券，因严重违反证券法操纵哈飞股份(行情 - 留言)、哈药集团(行情 - 留言)股价，被证监会查处，相关人员抓的抓，捕的捕，作鸟兽散。

但南方证券的身后事实在难断，因为至今其还持有哈飞股份（600038）14820万流通股中的85.51%??12673.22万股。在哈飞进入股改程序后，一直对南方证券遗留问题进行处理的清算组，是否拥有合法的股改投票权？是否应该回避表决？

　　一位与亲属合计持股数不输部分前十大流通股东、拥有11年股市投资经历的陈定建先生，率先对此质疑。

　　哈飞股份周五公布了股改方案：流通股东每10股获1.3股和现金8元。我作为在股市拼搏了11年的老股民,强烈质疑其对价。

　　哈飞送现金８元由两部分组成，其中３元是向全体股东派现，５元是非流通股股东向流通股东送出。我感到不解的是，向全体股东送的现金也算对价。在市场普遍以送股为主的对价下，为什么哈飞选择了送现金？

　　市场平均对价是１０送３以上，军工类公司平均也在１０送３左右，例如西飞国际(行情 - 留言)１０送２.５股另有０.５股追送承诺。哈飞按目前的股价折算，实际综合对价只有10送1.7股。为什么就这么扣门？

　　我曾打过两次电话给哈飞证券部。

　　第一次在股改前。公司回答说，正在会同南方证券清算组商讨对价。第二次也就是16号，我再次询问哈飞为什么对价这么低？公司说，对价低原因有两个：一是军工企业大股东持股比例不得低于５１％；二是如果１０送３以后，南方证券持股比例将会超过第一大股东中航科工。我就此提出了不同意见，西飞国际也是军工类的领军企业，为什么股改后第一大股东西飞集团只占４０％左右的持股比例？

　　我当时说，南方证券持股的性质是非法占有，送股后就算成为第一大股东，也不能代替原第一大股东中航科工的位置！而且，中航科工可以从二级市场适当增持，所以动摇第一大股东位置的说法根本不存在。

　　其实这还不是问题的关键。关键问题是：南方证券清算组有没有权利代表南方证券投票，那部分南方证券违法持有的股票能不能参加股改？

　　从法律角度来说，南方证券清算组不能代表南方证券投票。理由是，到目前为止还没有法院判下来的清算方案！也就是说清算组不能代表原南方证券所有债权债务人的利益！

　　据我了解，最高人民法院对南方证券下了“三暂缓”通知??在国务院有关部门临时性行政接管南方证券股份有限公司期间，对涉及该公司及其附属公司、机构的民商事纠纷暂缓受理, 已经受理的暂缓审理，已进入执行程序的暂缓执行。这一“三暂缓”的有效期已从2005年1月2日止，延长到2006年7月2日止。

　　我不得不怀疑，哈飞如今公布的这样一个股改低对价，是否与清算组有了某种交易。如果清算组违规默许，那么能代表原南方证券所有债权债务人同意吗？清算组有没有征询他们的意见？另外，清算组与南方证券老员工的工资纠纷官司也没有明确的裁定。如果对价方案低了，这些人的权益怎么保护？

　　因此我认为，清算组作为官方机构，在股改投票之前，应该对公众有一个明确的说明。至少，也应回避表决。

　　投资者陈定建(股东账号A169*****66)

(责任编辑：吴飞)