【首证个股】 2006年6月23日
G明珠(行情,论坛)：具翻倍重估潜力的数字传媒龙头
根据美国股市近期统计，有线电视网络类上市公司平均市盈率高达120.6倍，这说明垄断性网络资源与成长溢价使网络传媒股不能单单从业绩去衡量估值水平,而应以并购价值进行市场定位,而目前国内网络传媒股依然停留在业绩估值的阶段。 伴随我国逐渐与国际接轨,网络传媒类个股将迎来颠覆性翻倍重估机遇。6月8日中国移动宣布收购凤凰卫视，其启动现代手机媒体王国的战略浮出水面。在我国即将发出3G牌照时，传媒与通讯的结合将成为新业态走上台前,网络传媒与通信运营商之间的大并购整合拉开了序幕。投资者可重点关注数字传媒第一股G明珠(600832):公司拥有的全国最大的有线网――上海有线，并率先抢占具有爆炸性增长潜力的手机电视市场，未来年增收入将超过10个亿，新传媒业务利润率将高达77%，绝对垄断使并购价值异常突出。
公司作为文广集团旗下唯一的资本平台，依托大股东上海文广传媒的资源和政策优势，强势介入有线数字电视、窗体顶端移动数字电视、网络电视、手机电视等多个传媒领域。公司联手上海移动大力推广的DMB手机电视业务，已在德国世界杯开幕前开通，用户可通过手机电视看世界杯。据悉，正式投入商用后，公司的DMB手机电视业务可按用户需要同时提供2至3套实时传播新闻、2套体育赛事、2套财经及2套娱乐等视频节目，同时还将提供多套音频节目及专业化的气象和股票信息服务。据公司高层透露，运营后预计收费标准为30元～50元/月/户，未来两三年商业运作成熟后，该业务有望实现销售收入十数亿元，成为公司新的利润增长点。
为了巩固手机传媒业务的优势，公司已搭建数字广播式手机电视传输网络，通过主发射网络、辅助发射网络和重点楼宇、轨道交通站等覆盖网络，最终将实现上海地区室外95%以上和室内85%以上的信号覆盖率，从而为业务发展奠定坚实基?Ｓ捎诠臼枪谑准遥彩俏ㄒ灰患医惺只揭滴竦钠笠担舜涡种泄贫型晌蠢词只降木月⒍掀笠担氪送惫疽簿弑噶司月⒍霞壑?成为中移动打造现代手机媒体王国的并购第一股！
另外，公司大股东表示将不断注入优质传媒资产，支持公司的快速发展。公司近期收购商娱传播51%股权，此后还有望进一步注入20%上海有线的股权，已经显示出全面向传媒产业转型的迹象。
作为两市十分稀缺的传媒概念股，该股向来受到大资金的追捧。作为中国移动国内手机传媒第一合作伙伴，公司在未来的中移动扩张战略中起到了举足轻重的作用。走势上看，该股近期缩量调整到位，周五放量上攻，盘中频现数十万买单抢筹。按国际估值标准，三倍左右的价格上涨空间使其成为机构配置的重点对象，投资者可积极关注。
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