资产管理公司（AMC）终于守得云开见月明。6月22日，一位知情人士称，财政部对AMC的转型问题已经有了明确说法。

　　该人士表示，财政部对AMC商业化转型涉及到的财务重组、市场准入、股份制改造三个方面提出了具体意见。

　　“财务重组和市场准入是AMC转型的两大核心问题。”长城资产管理公司一位人士分析。

　　财务重组三步走

　　AMC成立时以等值政策性收购了国有商业银行不良资产达1.4万亿元。在处置不良资产过程中形成的坏账损失如何处理，是转型首先要解决的一个问题。

　　上述知情人士说，财政部已明确表示要对有条件的AMC进行财务重组。在操作上，财务重组将分“清算－分离－处置剩余资产”三步进行。

　　首先在2006年末AMC考核期满后，财政部将会对政策性业务进行清算，并核定处置政策性资产的损失。

　　根据银监会公布的数据，截至2006年一季度末，AMC处置不良资产的处置进度为68.61%，资产回收率为24.20％。按此处置进度及资产回收率计算，政策性不良资产目前已形成的账面损失已达七千亿。

　　该人士透露，清算将涉及几个方面。一方面要清算政策性业务回收的现金以及利息、费用支出，从而核定处置政策性不良资产的损失。另一方面，还要核实政策性业务的剩余资产。

　　该人士介绍，到2006年年底，政策性业务不会100％完成，还会有未处置完毕的债权、抵押实物资产和剩余的债转股资产，财政部将核实这些资产的账面价值。此外，还要核实AMC尚未偿付的金融债券本息和央行再贷款本息余额。

　　在AMC成立时，其收购国有商业银行不良资产的资金除了国家财政提供给AMC的400亿元资本金外，主要来源于央行的5700亿元再贷款以及AMC发行的8200亿元金融债券。AMC须对央行再贷款和金融债券支付利息。

　　第二步，财政部将对条件成熟AMC的政策性业务的负债、剩余资产和处置损失进行分离。经财政部核实确认的政策性业务负债、剩余资产和处置损失将与AMC的商业化资产、负债及国家资本金分离开来，并将其移至表外，单独反映。

　　目前，AMC根本无力偿还金融债券以及央行再贷款的本息。以华融公司为例，银监会资料显示，截至2005年末，华融公司共回收现金543.9亿元，而同时期，华融公司向工行支付全部累计应付金融债券利息389.16亿元，同时向人民银行支付再贷款利息45.78亿元，还有累计费用支出为28.91亿元，三项合计已达463.85亿元。

　　上述知情人士称，对AMC向对应银行发行的金融债，财政部将会通过发债的方式将其置换出来；而对人民银行的再贷款则停息挂帐，对将来如何处置并未明确规定。

　　最后对于到2006年年底未处置完毕的剩余资产，该人士透露，财政部提出了两套方案，一是由AMC买断经营；二是由财政部委托AMC继续管理处置，并可按现金回收的一定比例向AMC支付委托手续费。剩余资产处置回收的现金将专门用来支付AMC债券转换为国债的利息。

　　AMC可参股银行

　　AMC转型定位于“现代金融服务企业”，首先就要改变目前业务单一的状况，给AMC以金融市场的进入许可。上述知情人士透露，为便利现阶段AMC的转型工作，财政部在市场准入方面将给予配套政策支持。

　　作为现代金融业的核心，银行是AMC迈向金融控股集团不可缺少的一环。该人士称，财政部将允许AMC以战略投资等方式参与股份制商业银行、城市商业银行等银行业金融机构的重组改造。

　　另外，在现阶段，财政部还将允许AMC通过合资、收购股权等方式设立汽车金融公司、金融租赁公司、信托投资公司和基金管理公司。

　　目前，除信达、华融、东方三家公司正在组建证券公司外，AMC在基金公司、金融租赁方面已有涉足。

　　信达公司在托管汉唐证券后，也接收了汉唐证券在汉唐澳银基金管理公司中40％股权，并在此基础上组建了信达澳银基金公司。此外，在2003年4月，长城公司继承了长城信托投资公司在博时基金管理有限公司中25％的股份。

　　而在今年3月21日，华融公司通过资产置换方式获得了浙江金融租赁股份有限公司99.71%的股份。

　　在明确业务范围后，AMC的资金瓶颈也需得到解决。AMC各有100亿资本金，目前虽有所增值，但尚不能满足AMC发展的需要。

　　该人士透露，财政部将要在融资方面为AMC打开两条管道，即允许AMC在银行间债券市场发行债券，并且也将同意AMC向其他金融机构进行商业融资。

　　东方公司一位人士表示，如果要向其他金融机构进行商业融资首先还是需要进行财务重组。

　　在财务重组和市场准入之外，建立健全的公司治理结构也是AMC转型的重要一步。

　　信达公司一位人士称，目前AMC还没有进行公司化改造，四家AMC都没有设立股东会和董事会，是由总裁担任公司法定代表人，负责公司的经营管理。

　　AMC的监事会依照《国有重点金融机构监事会暂行条例》的规定设立，由国务院任命副部级国家工作人员担任监事会主席。

　　上述知情人士说，财政部将考虑对AMC建立董事会制度和监事会制度。董事会和监事会的成员一部分将由财政部委派，一部分将由职工代表大会选举产生。财政部将在董事会和监事会成员中指定董事长和监事长。

　　另外，AMC作为国有独资公司，将不设股东会，而是由财政部行使股东会职权，重大决策将由财政部审核后报国务院批准。

(责任编辑：田瑛)