虽然中国银行A股的发行工作还没结束，但中国银行A股的上市时间已明确地确定在了7月5日。这只受政策一路关照的股票，其过会、发行、上市过程的一帆风顺可谓是无出其右者，羡慕煞了那些等候着排队过会、排队发行的诸多公司，让人真正体会到了“世上只有妈妈好，有妈的孩子是个宝，躺在妈妈的怀抱，幸福享不了”的真谛与幸福感。

　　当然，中国银行A股的发行上市能够一路受到政策的关照，也自有其应该受到关照的道理。换句话来说，中国银行A股的上市，对于A股市场的发展来说，甚至对于管理层来说，都具有着非常重要的意义。而正是因为其意义重大，因此被政策一路小心伺候着，这在某些国人的眼里倒也是天经地义的事情。

　　那么，中国银行A股的上市到底有哪些重要意义呢？从一些业内人士的分析来看，其“重要意义”还真是不少。比如推动当前行情的发展，带动银行板块的上扬，让国内市场的投资者分享国民经济高速增长的成果等等。

　　不过，对于这样一些意义笔者以为并不真正是“非常重要”的，而且这些意义是否真实存在，是否真正具有意义，都还是值得商榷的。比如，推动当前行情的发展，这一点或许是真的，有人分析，中国银行A股的上市将虚增股指40点。而既然是虚增的，那就是一种指数失真，这对于投资者来说又有什么实际意义呢？而且，即便是中国银行上市后通过对中国银行A股的炒作也带动了股指的走高，但对于绝大多数的投资者来说，也只能是赚了指数不赚钱，其实际意义也非常有限。又如带动银行板块的上扬问题，这更是鸡毛蒜皮之类的小事儿，而且这种带动的作用也是非常有限的。毕竟即便是中国银行上市后市场会对中国银行进行炒作，但这里炒作的是新股的缘故，而中国银行自身的优势是价格较低，而不是市盈率较高。并且一些机构投资者买进中国银行也因为它是最大的权重股的缘故。而这些都不是其他的银行股可比的，其他银行股想沾中国银行的光实在没那么容易。再如分享国民经济高速增长的成果问题，这实际上只是一种美好的愿望而已。就眼前而论，香港的投资者由于中国银行的发行“人人有份”，香港的投资者们确实已经分享到了中国银行上市带来的成果。但国内股市由于新股发行制度充满了罪恶，在这里有的是大鱼吃小鱼、小鱼吃虾米，是一种典型的机构吃中小散户的“人吃人”的新股发行模式，因此，尽管广大的中小投资者都知道中行董事长肖钢所说的“买中行是值得的”是一句大实话，但对于最广大的中小投资者来说，中行股票根本就不是买得值不值得的问题，而是根本就无法买到的问题。由于大量的新股筹码被机构投资者大把大把地包揽了，广大的中小投资者只能是眼睁睁地看着机构们瓜分中国银行上市所带来的收益，而这个最广大的群体则被我们最敬爱的口口声声要保护广大投资者利益的管理层抛弃在了一旁。而从上市之后的表现来看，中国银行的市盈率将达到30倍左右，这已很难说有多少投资价值可言了，与其说是分享经济增长的成果，还不如说是承担市场风险的炒作。特别是对于中国银行来说，由于管理上存在着很多的漏洞，各种大案要案频频发生。因此，中国银行上市后能否真的带给投资者以中国经济高速增长的成果，这恐怕还是个未知数，相反由于各种大案要案的发生，投资者因此而或多或少地被其所害倒是很有可能发生的。如此说来，中国银行的上市岂不是没有多大意义了么？事实当然也并非如此。以笔者之见，中国银行A股上市的最重要意义主要有两条。

　　首先，中国银行A股的上市可以为大批超级航母股的上市、一批境外上市的大型国企的海归起到探路的作用。从这方面来看，这是中国银行上市对于融资者的重要贡献，这也正是中国银行发行上市的过程能够一路获得政策呵护的原因所在。因为中国银行A股上市肩负着这样的历史使命，有关方面当然得鞍前马后地伺候着，丝毫马虎不得。实际上，正是由于A股市场相对平稳地接纳了中国银行的发行，一批海外上市的大型企业均蠢蠢欲动起来，如国航、中石油、交行等纷纷表示将海归A股市场；象中国铝业、广深铁路、重庆钢铁、北京北辰、大唐国际、中国移动等公司也都是伺机而动；此外，就连工行还未境外上市，就准备选择中行A股上市的模式。不仅如此，就连央行近发布的2005年《国际金融市场报告》也建议，应充分利用中国目前的盈余资金，积极拓宽境外参与者在国内的融资渠道，吸引国外包括金融机构在内的优质企业以多种形式来国内融资，进一步推动境外企业在国内上市（发行A 股）及发行人民币债券等，可谓与海外上市企业的“回归潮”遥相呼应。因此，从这个角度来看，我们完全可以认为，中国银行A股的成功发行与上市，打开了大型企业A股发行上市的通道，打开了大型企业到A股市场“圈钱”的大门。

　　其次，中国银行A股的上市为股市提供了一个股指调控的工具，而这一条显然是中国银行A股上市为机构投资者所作出的重大贡献。中国银行发行A股后，其可能计入上证指数中的股本数将达到1778亿股，是目前中国石化的2.54倍，从而取代中国石化，成为上证指数中股本权重最大的样本，其占上证指数的权重将达到25％左右。如果按中行的发行价是3.08元/股，再给予20%的上市溢价，中行的总市值将高达8928亿元，相当于1.78个中石化、17.4个中国联通、12.3个宝钢、16.4个长电、10.1个招商银行……因此，中国银行A股的上市，既是为A股市场送上了一枚“定海神针”，同时也是为机构投资者送上了一付调控股指的工具。而有了这付调控工具，沪指的失真也将不可避免。届时即便是投资者手中的股票跌了再跌，但只要中国银行A股未跌，则股指依然稳定。相反，一旦中国银行A股下跌，那股指的下跌也就大势已定，你手持的股票陪着下跌一程也不是没有可能。如此一来，整个市场就要看中国银行A股的脸色行事了。特别是一旦股指期货推出，多空双方围绕着中国银行来比武斗狠，“定海神针”因此变成股市里兴风作浪的工具也未可知。

(责任编辑：陈晓芬)