上周五，中行A股实施网上新股申购。我们发现，本次新股申购一改周初进行的"老传统"，上周五认购资金被冻结，到本周四才能解冻，比此前的新股发行多冻结了两天（双休日）。

　　有趣的是，按照规定，今日（T+1）中国证券登记结算公司（以下简称：中登公司）才开始冻结申购资金，并将相关利息划归证券投资者保护基金。

有参与申购的投资者表示，上周五资金已被划走，如果不在中登公司相关账户上，那划到哪里去了？两天的利息又归了谁？冻结期间利息归属明确

　　关于资金申购新股的流程，今年5月20日发布的《股票上网发行资金申购实施办法》明确规定：申购当日（T+0日），投资者根据发行价和申购数量缴足申购款，进行申购委托；T+1日，中登公司冻结申购资金；T+2日，验资及配号；（T+3日，摇号抽签；T+4日，资金解冻。因此不难看出，今日（T+1日）申购资金才正式冻结，而周六、周日中登公司尚未冻结资金，也没有相关利息。

　　根据证监会和财政部在《关于在股票、可转债等证券发行中申购冻结资金利息处理问题的通知》的规定，公开发行股票所有申购冻结资金的利息须全部缴存到上海、深圳证券交易所开立的存储专户，作为证券投资者保护基金的来源之一。显然，只有申购资金冻结期间产生的利息才划归证券投资者保护基金所有，那双休日的利息呢？券商拿了双休日利息？

　　对于上述流程和相关利息归属的规定均非常清楚，但问题在于，中行网上申购跨越了一个双休日，这两天的资金利息归谁？显然，根据有关规定，双休日的资金利息肯定不归投资者保护基金；对普通投资者来说，资金上周五就已被划出，既无法动用，肯定也无法计算利息。市场人士分析，如果流程的两头都拿不到利息，那么最大的可能性就出在该业务的中介---券商营业部身上了。

　　某券商营业部财务负责人介绍，上周五晚上中行申购资金已划出个人账户，从营业部划到了券商账户上。如果账上没有资金，按照相对固定的利息计算程序，客户确实拿不到该项利息。而对于券商会不会占有这两天的资金利息，他表示，可能性不大。但对利息的最终归属，他并不能提供合理的解释。

　　投资者期待"说法"

　　众所周知，利差收入是券商非常重要的收入来源之一。据悉，目前银行对券商依然保持了1.62%的同业存款利率，而券商对客户只需支付0.72%的活期存款利息，二者之间的差额即为利差收入。正常情况下，投资者可以享有双休日年利率0.72%的利息收入。

　　本次中行申购冻结资金数额巨大，市场初步估计近9000亿元。对单个中小散户来说，可能两天的利息微不足道，但如果按照9000亿元计算，仅以活期利息计算，双休日两天的利息就达3600万元，更何况机构们肯定不会以活期存款使用这些资金，实际的收入可能远远超过3600万元。

　　有市场人士表示，这显然是股票网上发行资金申购的一大制度性缺陷，本次申购跨越了一个周末，下次就难保不会跨越一个"十一"或者春节，到那时这笔收入岂不更可观？如果总是以这种方式"合法"地占有投资者的应得利息，怎么来保持中小投资者的利益？在证券市场稳步发展的今天，对于一些政策上的漏洞，有必要及时弥补。

　　中行巨额承销费肥了投行

　　有知情人士透露，在此次中行A股IPO项目上，承销费用占比上调至2.5%，以中行A股募集资金200亿元计算，投行们的承销收入可达5亿元，3家主承销商和1家财务顾问公司都将得到巨额的回报。

　　中行A股招股说明书显示，公司IPO联席保荐人（主承销商）包括银河证券、中信证券、国泰君安三家，公司财务顾问为中银国际。

(责任编辑：张雪琴)